Dólar em alta, mas sem inflação: plano de Federico Furiase para manter a economia nos trilhos

O diretor do Banco Central, Federico Furiase, contestou as análises alarmistas sobre a taxa de câmbio e explicou por que a alta do dólar não está gerando uma espiral inflacionária. Como explicou em entrevista à Rádio Rivadavia , a chave está na combinação de superávit fiscal , interrupção da emissão monetária e um quadro macroeconômico ordenado que gere previsibilidade.

“ O dólar flutua, mas o sólido ambiente macroeconômico impede que isso seja repassado aos preços ”, afirmou Furiase, referindo-se ao regime cambial vigente. O funcionário explicou que o sistema atual permite que a moeda flutue dentro de faixas estabelecidas, o que evita oscilações bruscas: “ O dólar flutua entre faixas que se ajustam em 1% ao mês, com um piso que começou em US$ 1.000 .”

Um dos fatores que impulsionaram o movimento nas últimas semanas foi a compra antecipada de dólares por empresas e poupadores em um contexto de incerteza política , bem como o acúmulo de reservas pelo Tesouro. " O Tesouro comprou US$ 1,5 bilhão , em um contexto em que as expectativas continuam melhorando", enfatizou.

Para Furiase, a verdadeira novidade é a mudança na lógica do comportamento econômico: "Não há mais validação monetária. É por isso que a alta do dólar não se traduz em preços mais altos", explicou. Ele também afirmou que muitos setores hoje pensam duas vezes antes de fazer uma afirmação: " Aumentar preços por precaução pode te tirar do mercado ."

Nesse sentido, o governante comemorou a existência de uma nova " mudança de perspectiva " entre os atores econômicos: "Hoje, temos um Banco Central bem capitalizado, um superávit fiscal e nenhuma emissão. Essa base evita estouros."

Furiase também se referiu ao recente acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI) , que flexibilizou as metas de acumulação de reservas em US$ 5 bilhões . Esse ajuste permite um melhor alinhamento dos compromissos com o funcionamento da economia local. " A inflação e as expectativas estão caindo, e a economia está crescendo a 5% ou 6% ", enfatizou.

Desde que o atual governo assumiu, o Banco Central adquiriu mais de US$ 25 bilhões , embora grande parte tenha sido usada para pagar dívidas em dinheiro. Ainda assim, ele enfatizou: "A maior parte dessas reservas foi usada para cobrir vencimentos herdados, mas elas nos permitiram fortalecer o balanço do BCRA."

Sobre o papel das taxas de juros, Furiase esclareceu que elas não são rigidamente fixadas pelo Banco Central, mas sim determinadas pelo mercado: "São endógenas e refletem o equilíbrio entre poupança e investimento". Apesar disso, a agência monitora de perto a liquidez: " Estamos retirando pesos do mercado para evitar qualquer pressão inflacionária ".

O desmantelamento progressivo de instrumentos como os Leliqs e o contexto político também impactaram o recente aumento das taxas. Mas, para Furiase, a chave continua sendo o controle sobre a base monetária .

O diretor do BCRA também se concentrou no aspecto social do programa econômico. Ele afirmou que, com este programa, "cerca de 12 milhões de argentinos saíram da pobreza" nos últimos 18 meses. " Os salários e as pensões do setor privado cresceram 15 pontos percentuais desde dezembro", acrescentou.

Ele também destacou a expansão do crédito: "Passamos de 3,5 para 9 pontos percentuais do PIB em financiamento ao setor privado", e a dedução de impostos: " O PAIS foi reduzido e as retenções foram eliminadas em vários setores. É dinheiro que volta para o bolso das pessoas ."

Furiase concluiu com um alerta implícito: "O sistema é estável, mas depende da manutenção deste sólido arcabouço macroeconômico". Embora reconheça que tarifas e reformas estruturais ainda estão pendentes, ele afirma que o caminho está livre.

A questão é se o modelo resistirá ao teste do tempo e às tensões políticas. Por enquanto, o dólar está flutuando , mas a economia não está em colapso . E isso, na Argentina, diz muito.