Bessere Geldanlage als Anleihen, Rezept für eine Million Wohnungen. Erobern Pfandbriefe unsere Portemonnaies?

PKO Bank Hipoteczny bereitet ihre erste Großemission für den Herbst vor Covered Bonds für Privatanleger und das Finanzumfeld präsentiert Vorschläge zur Stimulierung des Marktes für diese vergessenen Instrumente in Polen und sehr beliebt unter anderem in Dänemark, Frankreich und Deutschland. Was halten Sie davon? Finanzministerium, von wem hängt das meiste ab?

Die Empfehlungen des Europäischen Finanzkongresses wurden am Dienstag veröffentlicht in Bezug auf Hypothekenanleihen. „Das sind derzeit unterbewertete Schuldtitel mit sehr hohes Maß an Sicherheit, das die Finanzierung von Investitionen in Europa erleichtert Wohnen" – erklären Vertreter der EKF und fügen hinzu, dass in der Europäischen Union in 2023 wurden 26% der Hypothekendarlehen mit Briefen refinanziert Hypothekendarlehen, während in Polen diese Quote nur 3,8 Prozent betrug. Das Flaggschiff Ein Beispiel ist Dänemark, wo dieser Indikator 100 Prozent erreicht.

Unter den verschiedenen Vorschlägen stehen Steuerbefreiungen im Vordergrund und legal, insbesondere für Privatanleger. Dies beinhaltet die Befreiung von Investitionen in Hypothekenanleihen aus der sogenannten Belka-Steuer, sowie die Möglichkeit für Entwickler, Hypothekenanleihen als Anzahlung für den Kauf einer Wohnung (anstelle von Bargeld) ohne Einkommensteuer.

Weitere Vorschläge umfassen Änderungen der Vorschriften, damit der Markt Die NBP und der Bankgarantiefonds könnten Hypothekenanleihen betreiben, so dass in Hypothekenanleihen könnten zur Anlage von Geldern genutzt werden, die unter anderem von Polen gesammelt wurden. Mitarbeiterkapitalpläne (PPK) oder Hypothekenpfandbriefe emittierende Hypothekenbanken könnten vorübergehend von bestimmten Gebühren und Abgaben befreit werden und Das Geld könnte für Aufklärungskampagnen ausgegeben werden.

Ein weiteres Postulat ist die Einführung von Hypothekenanleihen in Umlauf Börse (mit Banken als Market Maker) sowie die Schaffung eines Marktindex Hypothekenanleihen ähnlich wie Aktien- oder Anleihenindizes. Dies könnte gefolgt werden Schaffung von Investmentfonds, die diesen Index nachbilden.

Am Dienstag fand ein Treffen statt, an dem die Autoren teilnahmen die oben genannten Empfehlungen – Vertreter von unter anderem EKF, Hypothekenbanken, der Kommission Finanzaufsicht, Börsen, Marktverbände und unabhängige Experten. Gemeinsam Mit ihnen am Tisch saß ein Vertreter des Finanzministeriums, von dem so ist in dieser Angelegenheit wirklich am wichtigsten.

- Was derzeit in Polen existiert, kann kaum als Briefmarkt bezeichnet werden. Hypothek. Es ist ein symbolischer Markt, obwohl er sich seit 200 Jahren entwickelt hat, seit (Prince Ksawery – Hrsg.) Drucki-Lubecki, der Hypothekenanleihen einführte herausgegeben von der Land Credit Society im Jahr 1825 – erinnerte sich Prof. Leszek Pawłowicz, Initiator und Koordinator des European Financial Congress.

Jan Krzysztof Bielecki, ein ehemaliger Herr Premierminister, Vorsitzender des EKF-Programmrats. – Wir haben gerade 25 Jahre Diskussionen über die Rolle der Hypothekenanleihen in Polen. Im Jahr 2000 kam eine Delegation nach Polen Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung, die auf die Notwendigkeit hinwies Einführung von Hypothekenanleihen in Polen für den Wohnungsbau – Er erinnerte daran. Er wies darauf hin, dass der Kauf oder die Modernisierung von Immobilien die größte Investition, die ein Haushalt in Polen normalerweise tätigt, und Solche Investitionen sollten erleichtert werden. - Es ist möglich und Hypothekenanleihen sind eine gute Instrument hierfür - fügte er hinzu.

– Dies ist definitiv ein Spiel über eine Million weitere Wohnungen in Polen könne auf solchen Grundlagen aufgebaut werden, schätzte Bielecki.

Wie funktionieren Pfandbriefe? Es handelt sich um Schuldverschreibungen, die von Hypothekenbanken, wenn die Sicherheit Forderungen sind aus aus Hypotheken. Banken nutzen sie zur Refinanzierung ihrer Kreditportfolios und erhalten Mittel für die Gewährung weiterer Kredite.

Hypothekenanleihen gelten als sehr sichere Instrumente, im Vergleich zu Staatsanleihen, unterscheiden sich jedoch von ihnen unter anderem im Emittenten, Sicherheit oder Zweck der Emission. Käufer von Hypothekenanleihen können mit Einkommen rechnen ähnlich wie bei Obligationen – Zinsen und endgültiger Rückzahlungsbetrag.

Die polnische Finanzaufsichtsbehörde hat in den letzten Jahren diagnostiziert Gründe, warum sich der Hypothekenmarkt in Polen nicht entwickelte und funktionierte Lösungen zur Verbesserung der Situation. Eine davon ist das Emissionsmodell – in wo Hypothekenanleihen nur von Hypothekenbanken und nicht von Banken ausgegeben werden können universell, was rechtliche Probleme reduziert. Eine weitere Initiative ist der Index Langfristige Finanzierung, die darauf abzielt, die Inkongruenz zu verringern Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in polnischen Banken - was bedeutet, dass langfristige Kredite werden mit kurzfristigen Einlagen finanziert, was mit Risiken verbunden ist für Kreditgeber. Hypothekenanleihen werden den Banken helfen, den oben genannten Indikator zu verbessern, und das Risiko reduzieren. – Neben der Umsetzung der Stabilitätsziele setzen wir auch ein mit dem Ziel, den Wert von Hypothekenanleihen als Instrument für Kapitalmarkt, die Angebotsseite entsprechend gestalten - Jacek betonte Jastrzębski, Vorsitzender der polnischen Finanzaufsichtsbehörde .

Die größte Briefausgabe unserer Nachkriegsgeschichte Die PKO Bank Hipoteczny plant für den Herbst die Emission hypothekenbesicherter Wertpapiere. Die Instrumente sollen für Privatanleger. – Wir arbeiten an der um das erste bedeutende Problem für einzelne Kunden zu lösen. Ich verspreche, dass wir es definitiv tun werden. Wir betrachten es als eine Öffnung des Marktes. Wir werden sehr Sie haben ihre Kollegen aus anderen Banken dazu ermutigt, sich uns anzuschließen, denn Wir glauben, dass dies eine riesige Chance für den gesamten Markt ist – sagte Wojciech bei dem Treffen Papierak, Präsident der PKO Bank Hipoteczny.

In der Diskussion wurde gefordert, dass Hypothekenanleihen Auswirkungen auf die Senkung der von diesen Instituten gezahlten Bankensteuer.

- Wenn wir von der Bankensteuer befreit wären in Bezug auf Vermögenswerte, die dem Wert der ausgegebenen Hypothekenanleihen entsprechen, könnten wir Reduzieren Sie die Kreditkosten für jeden Kunden in unserer Datenbank um etwa 30 Basispunkte (0,3 Punkte). Prozent) – sagte Wojciech Papierak.

Sowohl im Hinblick auf die Belka-Steuer, die Bankensteuer und Gesetzeslösungen, die den neu entstehenden Markt für Briefe unterstützen könnten Hypothekenanleihen, das Finanzministerium hat am meisten zu sagen. Anwesend bei Vizeminister Jurand Drop vermied es jedoch, harte Aussagen zu machen. Er legte Die Frage ist, ob die Entwicklung des Hypothekenanleihenmarktes tatsächlich blockiert wird durch keine Steuererleichterungen. - Da wir in diesem Land leben, wissen wir sehr gut, dass alle Beteiligten Sie kommen zum Finanzminister und sagen: Steuererleichterungen. Ich frage immer: Ist es ist das wirklich das grundlegende Problem? – stellte er fest.

Er fügte jedoch hinzu, dass das Finanzministerium dem Deregulierungsprozess gegenüber aufgeschlossen sei. der im Rahmen der CheckMy-Initiative eingereichten Deregulierungsforderungen waren ein Vorschlag zur Ermöglichung der Diversifizierung der von den Fonds der Bank angesammelten Mittel Binnenwirtschaft – dank der sie unter anderem in die Listen investiert werden konnten - Allerdings erwies sich dieses Projekt als unvereinbar mit dem Finanzgesetz öffentlich und musste abgelehnt werden - erklärte Jurand Drop. - Was das Ministerium Finanzen leisten können? Wir beobachten den Markt, erfassen das Projekt und prüfen, ob es möglich umzusetzen, antwortete er.

Die Diskussionsteilnehmer wiesen jedoch darauf hin, dass der Kapitalmarkt nicht erfordert nicht nur Deregulierung, sondern auch eine systematische Unterstützung ihrer Entwicklung durch die Machthaber. Geringe Nachfrage von inländischen Investoren könnte für Emittenten von Hypothekenanleihen zum Problem werden institutionelle, die gerade aus dem unzureichenden Entwicklungsstand unseres Kapitalmarktes im Verhältnis zur Größe der Volkswirtschaft resultiert.

Öffentliche Emission von PKO-Hypothekenanleihen für Herbst geplant Die Bank Hipoteczny soll an der Warschauer Börse notiert werden. – Die Börse ist dafür da, Initiativen zu unterstützen, die der Realwirtschaft helfen. Wir kooperieren mit PKO BH, wir konzentrieren uns auf Aktionen, wir brauchen immer noch einen Standard, wir brauchen Animator, der diesen Markt mit uns ziehen wird. Von uns selbst geben wir wie immer Bildung, Werbung, Zugang zu über zwei Millionen Brokerage-Konten – erklärte Michał Kobza vom WSE-Vorstand. Er fügte hinzu, dass Hypothekenanleihen nach Erreichen kritische Masse bei den Emissionen kann die Grundlage für die Schaffung neuer Instrumente, Produkte für Anleger.

Heute sind Covered Bonds auf Catalyst verfügbar, aber es ist Der Markt ist klein und für die Kowalskis schwer zugänglich, da Stückelungen von Wertpapieren – 10 Tausend oder 50 Tausend Zloty. Es ist nicht sehr liquide und die Börse brennt nicht seiner Entwicklung und wartet auf eine neue Öffnung mit Hypothekenanleihen für den Einzelhandel.

Agnieszka Wachnicka, Vizepräsidentin des Polnischen Bankenverbandes, wies darauf hin, dass Hypothekenanleihen ein Element der Wohnungspolitik sein könnten, und Gleichzeitig ermutigen wir die Polen, ihre Ersparnisse von den Banken auf den Markt zu transferieren Kapital. – Wir können Vorzugskredite für Menschen in Betracht ziehen, die hatten ihre Ersparnisse in Hypothekenanleihen. Gleichzeitig würden wir die Verbraucher daran gewöhnen um in den Kapitalmarkt zu investieren, und die Hypothekenanleihe ist Dies sei ein großartiges Instrument, weil es sicher sei, sagte sie.

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