PSI закрывается в августе на уровне ватерлинии, но консолидирует свою восходящую траекторию с начала года

Индекс PSI на конец августа 2025 года составил 7760,1 пункта, что соответствует уровню закрытия предыдущего месяца. Это представляет собой небольшой месячный рост на 0,6% на фоне более активного роста на международных рынках, особенно в Северной Америке и Азии, отмечает Maxyield в своем анализе.

Восходящая траектория индекса PSI наблюдается уже восьмой месяц подряд в 2025 году.

Диапазон месячных колебаний PSI колеблется между падением на 3,2% в Кортисейра-Аморим и ростом на 12,5% в Мота-Энгил.

В августе девять компаний, зарегистрированных на PSI, продемонстрировали рост стоимости, пять — снижение, а одна осталась неизменной.

Ежемесячный рейтинг компаний с ростом стоимости в августе составляют Mota-Engil (12,5%), NOS (7,9%), Navigator (7%), Altri (5,2%), Semapa (2,9%), Ibersol (1,7%), Sonae SGPS (1,1%), REN (0,5%) и BCP (0,3%).

Компаниями со снижением стоимости в августе стали Corticeira Amorim (-3,2%), EDP Renováveis ​​(-2,5%), Jerónimo Martins (-1,2%), CTT (-0,8%) и Galp (-0,7%).

EDP ​​сохраняла свою цену закрытия с конца июля по август этого года.

По данным Maxyield, динамика индекса PSI в течение августа демонстрирует в целом стабильную траекторию в первой половине месяца, за которой следует весьма изменчивое поведение, включающее спираль роста, за которой следует снижение такой же интенсивности.

Ассоциация подчеркивает, что индекс PSI, достигший своего годового минимума в апреле, в августе достиг своего пика в 2025 году, превысив 8000 пунктов, что возвращает нас к началу 2011 года.

Maxyield подчеркивает, что PSI завершил август вблизи верхней границы диапазона [6300–7790 пунктов], «что возвращает нас к уровням, достигнутым 12 лет назад (2014 год)».

Однако в ходе большинства сессий во второй половине августа PSI оставался в следующем диапазоне.

«Новый диапазон колебаний находится в интервале [7790–8200 пунктов], при этом верхняя граница соответствует пику, предшествовавшему медвежьему рынку 2012 года, и возвращает нас к уровням 14-летней давности», — говорит Максилд.

Анализ за период с 31 декабря 2024 года по конец торговой сессии 31 августа текущего года показывает рост индекса PSI на 21,7%. Диапазон колебаний здесь довольно широкий: от роста акций Mota-Engil на 73,5% до падения акций Navigator на 7,6%. Одиннадцать акций показали положительный годовой рост, три компании снизились, а одна компания осталась без изменений (EDP Renováveis).

Компаниями с положительными изменениями с начала года были Mota-Engil (73,5%), BCP (55,8%), Sonae (39,8%), CTT (35,9%), REN (31,1%), Ibersol (27,3%), Semapa (24,5%), EDP (22,5%), NOS (17,3%), Jerónimo Martins (14,6%) и Galp. (4,1%).

«Мы наблюдаем тенденцию к росту, которая резко прервалась в начале апреля, когда администрация США объявила о введении взаимных пошлин, и достигла годового пика 21 августа», — заявил Максилд.

Годовой темп роста индекса PSI и падение результатов этого сектора бизнеса в первой половине 2025 года обусловливают рост PER (соотношения цены и прибыли на акцию), что может привести к перегреву рынка и эффекту пузыря, предупреждает Maxyield.

Коэффициент цена/прибыль (PER) индекса PSI вырос с 11,8 на 31 декабря прошлого года до 20 на конец августа этого года, причем темпы роста существенно отличаются от темпов роста основных базовых индексов.

Индекс PER индекса S&P 500 вырос с 27,99 31 декабря до 28,68 в конце августа; индекс PER индекса Stoxx 600 вырос с 17,44 31 декабря до 19,1 в конце августа; а индекс PER индекса IBEX 35 вырос с 10,14 31 декабря до 13,8 в конце августа.

«Оценка цены сделки с акциями в сегменте PSI, выраженная в их PER, как правило, высока, что ставит вопрос: «Куда пойдет PSI?» и каковы перспективы национального фондового рынка», — предупреждает Maxyield.

PSI Geral объединяет PSI и 17 компаний, акции которых котируются на втором рынке Португальской фондовой биржи, что составляет приблизительно 3,2% рыночной капитализации PSI.

Как правило, 2-й рынок состоит из компаний малой капитализации — класса публичных компаний, акции которых торгуются на фондовой бирже и имеют низкий уровень свободного обращения.

Общий индекс потребительских цен (GPS) показывает ежемесячный рост на 0,6% в августе и рост с начала года на 22,8%.

Maxyield подчеркивает, что Sonaecom, рыночная капитализация которой выше, чем у некоторых компаний PSI, демонстрирует сильную положительную месячную динамику и рост в этом году примерно на 31,9%.

Novabase, которая уже является частью PSI и имеет заметную рыночную капитализацию на втором рынке, продолжает демонстрировать уверенный рост с начала года (33,9%).

Компания Martifer с рыночной капитализацией более 100 миллионов евро, ежемесячным ростом 8,8% и годовым ростом 34,7% 5 августа стала объектом предложения о поглощении со стороны Visabeira Indústria SGPS по цене 2,057 евро за акцию, что ниже сумм сделок с мая.

Toyota Caetano, Ramada и Vista Alegre, также имеющие рыночную капитализацию более 100 млн, демонстрируют положительные ежемесячные и совокупные показатели в 2025 году.

Average Capital, также с рыночной капитализацией более 100 млн, показывает отрицательную динамику по сравнению с концом прошлого года.

По данным ассоциации, все SAD демонстрируют положительный ежемесячный прогресс с начала года, «при этом особенно выделяются высокие результаты Benfica SAD».

Также стоит упомянуть Glint, Impresa, Pharol и Teixeira Duarte, которые, несмотря на слабые месячные показатели, продолжают демонстрировать высокие темпы роста в этом году.

Другие фондовые рынки

Мировые фондовые рынки отражаются в индексе Morgan Stanley Capital International, сокращенно MSCI World, который в августе 2025 года показал ежемесячный рост на 2%, а с начала года показал рост на 12,7%.

Индекс MSCI World в августе достиг нового исторического максимума, сохранив восходящую траекторию последних 3 месяцев на фоне повсеместного роста на мировых фондовых рынках.

Несмотря на неблагоприятные обстоятельства, ничто из этого не помешало восходящему движению мировых фондовых рынков.

В США на Уолл-стрит в августе наблюдался значительный рост: основные индексы в течение месяца достигли новых годовых максимумов.

Индекс S&P 500, в который входят 500 крупнейших компаний, котирующихся на NYSE, в августе 2025 года продемонстрировал ежемесячный рост на 1,9% и положительный годовой рост на 9,8%.

Индекс технологий Nasdaq показывает ежемесячный рост на 1,6% и годовой рост на 11,1%.