Die zugrunde liegende Herausforderung / Analyse von Ricardo Ávila

Die kolumbianische Wirtschaft erlebt derzeit etwas Ähnliches wie eine Person, die bei ihrer regelmäßigen ärztlichen Untersuchung behauptet, es gehe ihr sehr gut. Zunächst stimmt der Untersucher zu, dass ihr Patient trotz einiger Beschwerden und eines offensichtlichen Gewichtsproblems, das auf die Notwendigkeit einer strengen Diät schließen lässt, relativ vital wirkt.

Doch als die Laborwerte eintreffen und mit der Krankengeschichte abgeglichen werden, runzelt der Facharzt die Stirn. Was mit einem Minimum an Disziplin beherrschbar schien, ist in Wirklichkeit eine spürbare und beschleunigte Dekompensation, die droht, den Patienten, der behauptete, sich nur gelegentlich unwohl zu fühlen, innerhalb relativ kurzer Zeit auf die Intensivstation zu schicken.

Daher wird empfohlen, sofort mit der Behandlung zu beginnen, die mehrere schwer schluckbare Medikamente sowie eine echte Änderung der Gewohnheiten umfasst. Trotz der ernsten Diagnose sagt der nun trauernde Mann, dass ihm nicht viel passieren wird und er eigentlich nur seine Hose durch größere ersetzen muss.

Außerdem erinnert er sich an die Aussagen eines anderen Arztes, der ihm trotz seiner geringen Erfahrung auf diesem Gebiet eine Tablette mit Einzeldosis empfohlen hatte. Mehrere enge Freunde rieten ihm, die Tablette nicht einzunehmen, da sie unerwünschte Nebenwirkungen haben könne. Andere wiederum bestanden darauf, dass er nichts unternehme, weil sie ihm nur Angst machen wollten.

Alles in allem ähnelt dieser hypothetische Fall dem in Kolumbien, wo die Arbeitslosigkeit in akzeptablem Tempo wächst und im Juli laut den neuesten Daten des Nationalen Statistikinstituts (DANE) ihren niedrigsten Stand seit Jahrhunderten erreichte. Zwar bleibt die Inflation ein leichtes Problem, doch das hindert den Inlandskonsum nicht daran, stark zu wachsen und die Unternehmensgewinne in den meisten Fällen zu steigern.

Vielleicht ist es deshalb so schwierig, die Öffentlichkeit davon zu überzeugen, dass es sich um eine fiskalische Bombe handelt, die schon seit einiger Zeit zu ticken beginnt. Diese besteht aus einem progressiven Tempo der Staatsausgaben, die gemessen an der Wirtschaftsleistung in diesem Jahr einen historischen Höchststand erreichen werden, während die Einnahmen deutlich langsamer wachsen, was zu einem immer größer werdenden Defizit führt.

Abhängig von bestimmten Entscheidungen kann die Zeit möglicherweise beschleunigt werden oder nicht. Doch die Entschärfung des Sprengstoffs wird über Jahre hinweg zahlreiche Anstrengungen erfordern. Es geht nicht nur darum, ein Kabel zu durchtrennen, sondern eine Reihe von Auslösern zu isolieren, die heute auf ein bedauerliches Ergebnis hindeuten: Ein Beispiel hierfür ist die Situation in verschiedenen lateinamerikanischen Ländern, wo die Turbulenzen der öffentlichen Finanzen zu Hyperinflation und einer Verschlechterung der sozialen Lage der Menschen geführt haben.

Aus diesem Grund und über die verständliche Debatte über die Vorzüge des Finanzierungsgesetzes hinaus, das dem Kongress am Montag vorgelegt wurde, ist es wichtig zu betonen, dass das Ziel viel größer ist. Es besteht nicht mehr und nicht weniger darin, über nachhaltige Staatsfinanzen zu verfügen.

Die Herausforderung besteht zunächst darin, eine Reihe von Notfällen zu bewältigen, die konzertierte Anstrengungen und ein beträchtliches Maß an politischem Kapital von demjenigen erfordern, der im August 2026 das Amt in der Casa de Nariño übernimmt. Idealerweise sollte sofort mit der Arbeit begonnen werden, Ordnung in das Haus zu bringen, doch die Petro-Regierung ist nicht nur größtenteils für den beobachteten rapiden Verfall verantwortlich, sondern zeigt auch keinerlei Absicht, Abhilfe zu schaffen.

Die Zahlen sprechen für sich. Im Jahr 2019 beliefen sich die Staatsausgaben im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) auf 18,7 Prozent. In diesem Jahr dürften sie voraussichtlich 24,2 Prozent erreichen.

Dieser Anstieg ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen, darunter eine höhere Zinsbelastung der öffentlichen Schulden und ein Defizit im Kraftstoffpreisstabilisierungsfonds. Auch höhere Ausgaben für das Gesundheitswesen, Renten und Transfers an die lokalen Behörden spielen in dieser Situation eine bedeutende Rolle.

Die Verschlechterung der Lage war zum Teil auf die Pandemie zurückzuführen. Der Gesundheitsnotstand zwang die Staatskasse nicht nur zu Notzahlungen, die durch erhöhte Kreditaufnahmen finanziert wurden, sondern die durch die verordneten Lockdowns verursachte Lähmung ließ auch die Steuereinnahmen einbrechen.

Dennoch verbesserten sich die Zahlen mit Beginn der Erholung rasch. Bis 2023 sank das Haushaltsdefizit auf knapp über 4 Prozent des BIP, nachdem es 2020 noch 7,6 Prozent erreicht hatte.

Allerdings kam es bereits im vergangenen Jahr zu einem deutlichen Rückgang, der sich im Jahr 2025 noch verschärft hat. Auch hier sind Renten, Zinsen und Transfers für den Rückgang verantwortlich, aber auch persönliche Dienstleistungen spielen in der Gleichung eine wichtige Rolle.

Laut Prognosen des Autonomen Ausschusses für Haushaltspolitik (CARF) wird dieses Haushaltsjahr mit Zahlen abschließen, die denen zu Beginn des Jahrzehnts nach dem Ausbruch von COVID-19 sehr ähnlich sind. Anders ausgedrückt: Die Haushaltslage wird der während der Pandemie ähneln, ohne dass man dafür allerdings das Coronavirus verantwortlich machen kann. Andere Beobachter glauben, dass das Ergebnis das schlechteste der Geschichte sein könnte.

Erschwerend kommt hinzu, dass die Aussichten für 2026 noch kritischer sind. Weit davon entfernt, sich für Sparmaßnahmen zu entscheiden, legte das Finanzministerium im Kapitol einen Haushalt von 567 Milliarden Pesos zur Diskussion vor – eine Steigerung um fast sechs Prozentpunkte, wenn man die Auswirkungen der erwarteten Inflation außer Acht lässt.

Laut CARF sind zur Erreichung des festgelegten Defizitziels (entsprechend 6,1 Prozent des BIP) Kürzungen der geplanten Staatsausgaben in Höhe von 45,4 Billionen Pesos erforderlich. Die Organisation warnt, dass das Defizit noch größer ausfallen könnte, wenn zusätzlicher Druck entsteht. Selbst im Basisszenario würde die öffentliche Schuldenlast 63,5 Prozent des BIP betragen – ein neuer Rekord, der den Wert von 2023 um zehn Prozentpunkte übersteigen würde.

Es ist keine Übertreibung, die Aussichten düster zu nennen. Derzeit wird jeder dritte Peso, der durch Steuern eingenommen wird, für die Zahlung von Zinsen verwendet. 2018 lag dieser Anteil noch bei einem von sechs Pesos.

Wie bei jedem, der sich durch seine Verpflichtungen überfordert fühlt, hat sich die Wahrnehmung des Marktrisikos nur noch weiter erhöht, was die Kosten für neue Kredite in die Höhe schnellen lässt. Derzeit liegt die erwartete Rendite einer zehnjährigen, in Pesos denominierten Staatsanleihe bei knapp 12,8 Prozent pro Monat, fünf Prozentpunkte mehr als 2021. Kolumbien zahlt deutlich mehr als seine regionalen Pendants, einschließlich Brasilien, das ebenfalls mit ernsthaften Haushaltsproblemen zu kämpfen hat.

Ohne strukturelle Veränderungen wird es sehr schwierig sein, aus diesem Teufelskreis auszubrechen. Derzeit läuft eine Maßnahme zur Senkung der Schuldenkosten, die die Ausgabe kurzfristiger Schuldtitel in anderen Währungen als dem Dollar vorsieht. Diese Erleichterung wäre jedoch nur vorübergehend und erhöht das Risiko, Millionen von Dollar ohne die notwendige Unterstützung zurückzahlen zu müssen.

Angesichts der sich zusammenbrauenden Wolken dürfte es nicht an jenen mangeln, die an Ruhe an der Wechselkursfront glauben. Schließlich fiel der Greenback am Freitag erneut unter die symbolische Marke von 4.000 Pesos, was den Prognosen der Experten widerspricht.

Die vorsichtigeren Stimmen bestehen jedoch darauf, dass es internationale Umstände gebe, die die relative Schwäche des Dollars rechtfertigten. Sie betonen außerdem, dass die Flaute der letzten Tage nur der Auftakt zu einem heftigen Sturm sein könnte, wenn Kolumbien nicht seinen Teil dazu beitrage, sich zusammenzureißen.

Niemand zweifelt daran, dass die Herausforderung enorm ist. Während eines Forums mit dem Titel „Vorschläge zur Vermeidung eines Haushaltskollapses“, das letzte Woche am Hauptsitz der EIA-Universität stattfand, diskutierten sieben Spezialisten, darunter fünf ehemalige Minister, ausführlich über die Herausforderung, die öffentlichen Finanzen zu ordnen, und machten deutlich, dass nichts über Nacht geschehen werde.

Eines der Haupthindernisse ist die sogenannte „Budgetinflexibilität“. Sie besteht darin, dass ein großer Teil der staatlichen Mittel bereits vorab zugewiesen ist.

So sieht die Verfassung beispielsweise obligatorische Beiträge zum allgemeinen Beteiligungssystem sowie zu Renten und Gesundheitsversorgung vor. Im Gegenzug priorisiert das Gesetz unter anderem die Gehaltsabrechnung, Überweisungen an die Familienfürsorge und die Nationale Sena (Sena), finanzielle Verpflichtungen oder zukünftige Zahlungen. Laut CARF (National Carriage Fund) fallen 88 Prozent der für 2026 geplanten Ausgaben in diese Kategorie.

Angesichts dieser Einschränkung ist es eindeutig unrealistisch, dass das, was in Argentinien geschah, wo Javier Milei die Bilanzen der Regierung mit der Kettensäge ins Lot brachte, auch hier passieren könnte. Die von der EIA einberufenen Experten erklärten, dass eine jährliche Reduzierung um rund 20 Milliarden Pesos möglich sei, ein Betrag, der angesichts des Ausmaßes des Ungleichgewichts unzureichend erscheint.

Dies hindert jedoch nicht daran, jede einzelne Mittelzuweisung eingehend und gründlich zu prüfen. Es wird immer noch Raum für Einsparungen geben, wie beispielsweise bei der Kontrolle des Missbrauchs von Dienstleistungsverträgen, deren Zahl in letzter Zeit zugenommen hat. Dennoch wird die neue Regierung auf unterzeichnete Verpflichtungen stoßen, deren Rücknahme Zeit braucht.

Indem sie zeigt, dass die Exekutive mit den Steuergeldern, die sie von ihren Bürgern einnimmt, umgeht, verschafft sie sich Legitimität angesichts anderer Opfer. Dazu gehört die Forderung nach zusätzlichen Steuerlasten, um einen größeren Staat zu erhalten, der gezwungen ist, an mehreren Fronten zu investieren und mit dringenden Sicherheits- und Gesundheitsproblemen konfrontiert ist.

Diese Diskussion zu eröffnen, ist nicht einfach, vor allem in einem Land, in dem jeder seine Privilegien verteidigt. Ein besonders heikles Thema ist die Mittelschicht, deren Steuerabgaben niedriger sind als in anderen Breitengraden, die sich aber gegen höhere Belastungen sträubt, während das derzeitige Regime die Unternehmen unverhältnismäßig benachteiligt.

Besonders hervorzuheben ist die Reform des Allgemeinen Beteiligungssystems, die der Kongress per Gesetz mit großer Mehrheit verabschiedet hat. Das Gesetz sieht einen wachsenden Anteil der Staatseinnahmen an die Regionen vor, was den ohnehin angeschlagenen Zentralsektor faktisch in den Bankrott treiben würde, sofern nicht ein Wettbewerbsgesetz verabschiedet wird, das die Zuständigkeiten angemessen verteilt und fiskalisch neutral bleibt.

Wir dürfen auch nicht vergessen, wie wichtig ein Rahmen ist, der Investitionen und Wachstum ermöglicht. Wächst die Wirtschaft schneller als in der Vergangenheit, würde dies zu Billionen Pesos an zusätzlichen Einnahmen führen, die auf erhöhten Konsum und höhere Gewinne im privaten Sektor zurückzuführen sind. Die Erholung von Ökobenzin, dem historisch größten Beitragszahler, ist dabei von entscheidender Bedeutung.

Doch anstatt über einzelne Rezepte zu sprechen, sollten wir uns an die Pirinola erinnern, die Antanas Mockus während seiner Zeit als Bürgermeister von Bogotá berühmt machte. Anstatt ein Glücksspiel zu propagieren, präsentierte der ehemalige Rektor den Ansatz „Jeder trägt dazu bei“ als Formel zur Änderung des Sozialverhaltens und zur Lösung der enormen Herausforderungen, vor denen der Hauptstadtdistrikt steht.

Nur durch eine große gemeinsame Anstrengung, die eine angemessene öffentliche Führung und die Beteiligung des privaten Sektors erfordert, wird es möglich sein, eines der schwierigsten Rätsel zu lösen, vor dem Kolumbien heute steht. Wie in der eingangs erwähnten Analogie wird der Prozess langwierig sein und Opfer erfordern, da es keine einfachen Antworten auf das Haushaltsdebakel gibt.

Ob es nun ein Finanzierungsgesetz gibt oder nicht, es steht viel mehr auf dem Spiel. Es geht um nichts Geringeres als um die Lebensfähigkeit einer Nation, die heute in einem dunklen Tunnel gefangen zu sein scheint, der aber keine andere Wahl bleibt, als einen Ausweg zu finden, wenn sie will, dass die Zukunft besser wird als die Gegenwart.