De belangrijkste lessen uit de laatste inflatiecijfers van de overheid

De inflatie bleef in juli hoog oplopen , wat de dilemma's van de Federal Review onderstreept. Zij probeert de prijzen voor Amerikaanse consumenten te verlagen en tegelijkertijd de wankelende arbeidsmarkt te ondersteunen.

De prijzen in de VS stegen vorige maand met 2,6% op jaarbasis, volgens de vrijdag gepubliceerde gegevens over persoonlijke consumptie. Dat is hetzelfde cijfer als in juni, een teken dat de inflatie aanhoudt. Als we de volatiele voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing laten, steeg de inflatie in juli zelfs naar 2,9% ten opzichte van een jaar eerder, ten opzichte van 2,8% in juni.

Lees verder voor een analyse van het PCE-rapport van vrijdag.

Uit de meest recente PCE-gegevens blijkt dat de consumentenbestedingen in juli met 0,5% zijn gestegen. Dit suggereert dat Amerikanen ondanks de economische onzekerheid nog steeds hun portemonnee trekken.

Maar terwijl mensen blijven uitgeven, moeten veel consumenten steeds vaker afwegingen maken over waaraan ze hun geld uitgeven, vertelde Gregory Daco, hoofdeconoom bij EY-Parthenon, aan CBS MoneyWatch.

"Consumenten proberen door te zetten – ze doen hun best, maar ze staan ​​steeds meer onder druk en zijn daarom voorzichtiger met discretionaire uitgaven", zei hij. "Ze reizen minder. Ze geven minder uit aan restaurants en zijn voorzichtiger met vervoer."

Dergelijke voorzichtigheid kan een diepere recessie voorspellen, aangezien consumentenbestedingen ongeveer twee derde van de economische activiteit uitmaken. Uit het nauwlettend gevolgde consumentenvertrouwenonderzoek van de Universiteit van Michigan, dat vrijdag werd gepubliceerd, bleek dat Amerikanen zich steeds meer zorgen maken over inflatie.

Hoewel de inflatie sinds de piek in 2022 aanzienlijk is gedaald, blijft deze hardnekkig boven de jaarlijkse doelstelling van 2% van de Fed. Consumenten blijven de pijn voelen in de vorm van hogere prijzen voor sommige boodschappen en stijgende elektriciteitskosten . Een andere belangrijke inflatiemeter – de consumentenprijsindex – laat zien dat de prijs van koffie met 14,8% is gestegen ten opzichte van een jaar geleden, terwijl de prijs van rundvlees en eieren respectievelijk 15,5% en 16,4% bedroeg.

Nog niet. Een positief teken is dat de prijzen van goederen, die het meest gevoelig zijn voor invoerrechten dan diensten, in juli licht zijn afgekoeld, zo blijkt uit de PCE-gegevens, met een daling van 0,1% ten opzichte van de maand ervoor. Dit suggereert dat de invoerrechten tot nu toe een minimale impact op de prijzen hebben gehad.

"Het is niet terug te zien in de prijzen van goederen, althans niet in de overheidsstatistieken", vertelde Adam Crisafulli, hoofd van Vital Knowledge, aan CBS MoneyWatch.

Toch denken analisten dat de inflatie de komende maanden nog sterker zal toenemen, omdat de Amerikaanse tarieven door zullen sijpelen in de economie.

"We verwachten nog steeds dat tarieven een steeds groter deel van de groei van het reële inkomen en de reële consumentenbestedingen zullen wegnemen", vertelde Nancy Vanden Houten, hoofdeconoom voor de VS bij Oxford Economics, aan investeerders in een rapport.

Een cruciale vraag voor de economie is of door tarieven veroorzaakte inflatie neerkomt op een eenmalige prijsstijging of resulteert in een langdurigere stijging. Fed-voorzitter Jerome Powell schetste de scenario's eerder deze maand in een toespraak in Jackson Hole, Wyoming, en merkte op dat zelfs als inflatie uiteindelijk een "eenmalig" scenario blijkt te zijn, het nog steeds "tijd zal kosten voordat tariefverhogingen hun weg vinden naar toeleveringsketens en distributienetwerken."

De meeste analisten op Wall Street denken dat de Fed, op basis van de laatste inflatiecijfers, op koers ligt om de rente te verlagen tijdens de bijeenkomst op 16 en 17 september.

"De cijfers van vandaag over zowel de persoonlijke consumptie, uitgaven als inkomsten en uitgaven zaten precies in het midden", aldus Art Hogan, hoofdmarktstrateeg bij B. Riley Wealth. "Dit zet de deur wijd open voor de Fed om de rente in september te verlagen, en waarschijnlijk ook in oktober en december."

Volgens de FedWatch-tool van CME Group schatten handelaren de kans op een renteverlaging op 87%.

• Jerome Powell
• Tarieven
• Consumentenprijsindex
• Inflatie
• Federale Reserve