Fuga di capitali: le banche vedono la sfida nei fondi a lungo termine

CITTÀ DEL MESSICO (El Universal). — In un anno di estrema volatilità dovuta ai timori di una recessione globale, di un'inflazione elevata e dei dazi, 17 miliardi di dollari di cosiddetto denaro caldo hanno abbandonato i mercati finanziari nazionali.

Si tratta del disinvestimento più grande dai tempi della pandemia di Covid-19, quando in due anni e mezzo sono fuggiti dal Paese 63 miliardi di dollari.

Secondo i dati della Banca del Messico (Banxico), dall'aprile 2024 gli stranieri hanno ritirato i loro investimenti documentati in titoli garantiti dal governo federale, nonché in titoli di società quotate in borsa.

Questo disinvestimento rappresenta quasi il doppio dell'aumento delle riserve internazionali nello stesso periodo. Solo da gennaio a marzo di quest'anno, Banxico ha registrato un deflusso di portafoglio pari a 541 milioni di dollari, il quarto trimestre consecutivo.

Tuttavia, per Gabriela Siller, Direttrice dell'Analisi Economica e Finanziaria del Banco Base, il ritiro del capitale all'inizio di ogni anno è insolito. "Ciò non accadeva dal 2021 e dal 2022; prima di quegli anni, i capitali non defluivano nel primo trimestre dal 2009", ha sottolineato lo specialista.

Banxico ha rivelato che, all'inizio del 2025, i mercati finanziari internazionali, in particolare quelli statunitensi, hanno registrato guadagni nei mercati azionari parallelamente a un apprezzamento del dollaro, mentre i rendimenti a lungo termine sono aumentati.

Tuttavia, alla fine di febbraio, l'autorità monetaria ha notato che questa tendenza si era invertita. Il deterioramento dell'andamento dei mercati finanziari, ha spiegato, si è verificato in risposta a vari annunci e alla successiva imposizione di tariffe più diffuse da parte del governo degli Stati Uniti.

In questo contesto, la Banca del Messico ha sottolineato che l'economia messicana continua ad attrarre risorse finanziarie principalmente attraverso investimenti diretti, effettuati in beni tangibili, come macchinari e attrezzature, poiché il loro scopo è quello di creare un interesse duraturo per scopi economici o aziendali.

La gestione del portafoglio, invece, si svolge in attività finanziarie, quindi è facile lasciare il Paese.

BBVA México ha evidenziato che gli investimenti diretti hanno raggiunto i 19,807 miliardi di dollari tra gennaio e marzo, il che suggerisce che i vantaggi dell'integrazione nelle catene del valore globali continuano, nonostante l'incertezza che circonda la politica commerciale degli Stati Uniti.

Juan Hernández, CEO di Vanguard Latin America, ha affermato che il Messico è ora considerato di gran lunga il Paese più attraente della regione.

Ha però sottolineato che il 70% del settore investe in fondi a reddito fisso a breve termine, un dato che considera positivo, dato l'impatto dell'elevato tasso reale.

Tuttavia, per gli investimenti nei prossimi 10-20 anni, il tasso a breve termine non sarà "utile", perché se si attesta, ad esempio, sul 10%, scenderà al 4% in tre anni. In tale contesto, ha riflettuto su come incanalare tali risparmi in portafogli più sofisticati.

Per UBS, liquidità, diversificazione e protezione dagli scenari estremi restano priorità per gli investitori in America Latina.