PIL del secondo trimestre 2025: edilizia e petrolio hanno frenato la crescita

Contrariamente alle aspettative del mercato, l'economia colombiana ha chiuso il secondo trimestre di quest'anno con una performance modesta, crescendo del 2,1% annuo, secondo i dati preliminari pubblicati dal DANE (Istituto nazionale di statistica) venerdì 15 agosto.

Sebbene questo dato segni un rialzo rispetto all'1,7% osservato nello stesso periodo del 2024, è stato inferiore alle aspettative del mercato, che prevedevano in gran parte una crescita superiore al 2,5%. Inoltre, lo slancio continua a dipendere da alcuni fattori, principalmente i consumi delle famiglie e il dinamismo del commercio e dei servizi; mentre l'attività mineraria e l'edilizia continuano a rappresentare i principali freni all'attività produttiva.

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In termini destagionalizzati e corretti per gli effetti di calendario, il Prodotto Interno Lordo (PIL) è cresciuto del 2,5% annuo e dello 0,5% rispetto al primo trimestre, confermando una traiettoria di crescita moderata in atto da oltre un anno. La crescita cumulata per il primo semestre si è attestata al 2,4%, collocando il Paese su un percorso intermedio rispetto all'Eurozona e a diverse economie OCSE, sebbene al di sotto del suo potenziale stimato.

Il commercio continua a tirare

Esaminando questi dati, suddivisi per settore, è chiaro che tre attività principali hanno rappresentato gran parte dell'espansione del secondo trimestre, a partire da commercio, trasporti, servizi alberghieri e di ristorazione, che sono cresciuti del 5,6% annuo e hanno contribuito per 1,1 punti percentuali al PIL.

All'interno di questo gruppo, si sono distinti il commercio al dettaglio e all'ingrosso (+8,8%) e il trasporto aereo (+14,0%), mentre il settore alberghiero e della ristorazione ha registrato una ripresa di appena l'1,4% dopo diversi trimestri deboli.

Nel frattempo, agricoltura, allevamento, caccia, silvicoltura e pesca sono cresciuti del 3,8%, con un forte contributo dell'allevamento (+8,1%) e della pesca (+25%). Ciò conferma l'andamento positivo di questo settore, sebbene il caffè, che era stato un attore chiave negli ultimi mesi, sia sceso del 15,8% questa volta, indebolendo l'economia nel suo complesso. Nel complesso, l'agricoltura nel suo complesso ha contribuito per 0,4 punti percentuali al PIL.

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Pubblica amministrazione, istruzione e sanità, che erano stati anch'essi motori chiave dell'economia, sono cresciuti solo dell'1,8% questa volta, pari a 0,3 punti percentuali della crescita nazionale. All'interno del gruppo, l'istruzione, sia di mercato che non di mercato, ha registrato performance positive, mentre la sanità è cresciuta marginalmente.

Infine, altri settori come le attività artistiche e ricreative (+7,5%), l'immobiliare (+2,0%) e il settore finanziario (+2,8%) hanno contribuito in modo più moderato. Pur registrando performance accettabili, hanno nuovamente sollevato il dibattito sulla lentezza della crescita del PIL e sulla mancanza di un piano di ripresa.

Due ancore per la crescita

Passando agli aspetti negativi del rapporto DANE, vale la pena sottolineare che nel secondo trimestre del 2025 la crescita del PIL è stata limitata da due settori chiave: l'estrazione mineraria e l'edilizia; quest'ultimo è stata la sorpresa più grande, poiché si prevedeva un migliore equilibrio nel periodo aprile-giugno.

In questa occasione, l'autorità statistica ha riferito che le attività di estrazione mineraria e di cava sono diminuite del 10,2%, a causa della minore domanda globale, della volatilità dei prezzi e dei problemi interni di licenza; mentre carbone, minerali metallici e petrolio hanno registrato cali significativi, sottraendo mezzo punto percentuale alle prestazioni economiche del Paese.

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Anche l'edilizia ha registrato cifre negative, con un calo annuo del 3,5%; l'edilizia residenziale è scesa del 10,6% e quella edilizia del 9,7%, riflettendo la debolezza del settore immobiliare. Solo l'ingegneria civile ha mostrato una crescita significativa, con un incremento del 9,6% grazie ai progetti infrastrutturali pubblici. Ciononostante, l'effetto netto del settore sul PIL è stato negativo, sottraendo 0,2 punti percentuali al totale.

Al contrario, l'industria manifatturiera ha registrato un leggero incremento dello 0,9%, con la crescita della produzione tessile e alimentare che ha parzialmente compensato il calo della metallurgia e della raffinazione del petrolio. Ciò riflette una debole ripresa dipendente da specifici segmenti, mentre altri sottosettori industriali continuano ad affrontare condizioni avverse nei mercati nazionali ed esteri .

Investimenti a livelli bassi

DANE ha inoltre segnalato che, per quanto riguarda la spesa, la domanda interna è cresciuta del 4,2%, trainata dai consumi delle famiglie e dalla spesa pubblica, mentre i consumi privati sono cresciuti del 3,7%, con gli aumenti più notevoli nei beni durevoli e semidurevoli, nel tempo libero, nei trasporti e nell'abbigliamento.

Nel frattempo, la spesa pubblica è aumentata del 3,9%, trainata dalla spesa collettiva e individuale non di mercato, sebbene gli acquisti di beni di mercato pubblici siano diminuiti.

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Per quanto riguarda gli investimenti, va notato che il secondo trimestre ha registrato una crescita moderata dell'1,7%, il che ribadisce il modesto progresso di questo indicatore, che solo un anno fa superava il 4%.

L'acquisto di macchinari e attrezzature ha registrato una forte ripresa, con una crescita dell'11,6%, segno di modernizzazione e di maggiore capacità produttiva in alcuni settori produttivi. Tuttavia, gli investimenti in edilizia residenziale sono crollati del 10,6% e quelli in altri edifici sono diminuiti dell'1,2%, riflettendo l'impatto degli elevati tassi di interesse e della debolezza del settore edile.

Deficit estero in aumento

I dati DANE hanno riportato che il commercio estero ha nuovamente pesato pesantemente sul PIL, con le esportazioni in calo dell'1,6% e le importazioni in crescita del 9,7%, ampliando il deficit di beni e servizi da 22,1 trilioni di pesos nel secondo trimestre del 2024 a 33,1 trilioni di pesos nello stesso periodo del 2025.

Il forte afflusso di beni importati, in particolare beni di consumo e attrezzature per il trasporto, contrasta con le vendite esterne influenzate dai prezzi più bassi delle materie prime e dalla debolezza dei mercati chiave.

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Si può quindi affermare che la performance del settore nel secondo trimestre riflette un'economia a due velocità, con un segmento orientato ai consumi interni, che beneficia del calo dell'inflazione, dell'aumento del reddito reale e del recupero della fiducia dei consumatori; mentre l'altro, dipendente dagli investimenti immobiliari e dalle esportazioni di risorse naturali, continua a registrare un ritardo a causa di fattori strutturali. Nel frattempo, agricoltura, commercio e servizi sostengono la crescita, ma il declino dell'attività mineraria e la debolezza dell'edilizia e dell'industria pesante stanno limitando l'espansione globale. DANIEL HERNÁNDEZ NARANJO

Giornalista di portafoglio