Decisión del Consejo de Administración del Banco de Rusia sobre los niveles de calificación crediticia establecidos de conformidad con el Reglamento del Banco de Rusia de 17 de junio de 2025 No. 858-P

El 29 de agosto de 2025, el Consejo de Administración del Banco de Rusia tomó la siguiente decisión:

1. Para la aplicación del Reglamento del Banco de Rusia, de 17 de junio de 2025, n.º 858-P, «Sobre los requisitos de estabilidad financiera y solvencia de las aseguradoras» (en adelante, el Reglamento), se establecen los siguientes niveles de calificación crediticia:

1.1. Respecto a los objetos de calificación rusos:

de conformidad con el segundo párrafo del subpárrafo 1.4.6 del párrafo 1.4 del Reglamento para un emisor de acciones ordinarias - "ruAAA" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de JSC Expert RA, o "AAA(RU)" en la escala nacional para la Federación Rusa de ACRA (JSC), o "AAA.ru" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de OOO NKR, o "AAA|ru|" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de OOO NRA, asignado a dicho emisor de acciones ordinarias por al menos dos agencias de calificación crediticia;

de conformidad con el párrafo siete de la cláusula 2.6 y el párrafo tres de la subcláusula 3.1.12.4 de la cláusula 3.1 del Reglamento para una entidad de crédito que registra los fondos recibidos de una organización de seguros en una cuenta especial: "ruB-" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia JSC Expert RA, o "B-(RU)" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia ACRA (JSC), o "B-.ru" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia LLC NKR, o "B-|ru|" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia LLC NRA;

de conformidad con el párrafo tres del subpárrafo 3.1.8 del párrafo 3.1 del Reglamento para bonos (excepto bonos, pagos (parte de los pagos) para los cuales se establecen en forma de una fórmula con variables y (o) dependen de cambios en el valor de los activos y (o) indicadores (excepto los activos e indicadores especificados en el párrafo 3.7 del Reglamento), o la ocurrencia de circunstancias (excepto las circunstancias especificadas en el párrafo 3.7 del Reglamento), incluidos los bonos respaldados por hipotecas) - "ruB-" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de Expert RA JSC, o "ruB-.sf" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa solicitada para asignar calificaciones crediticias a instrumentos de financiación estructurada, Expert RA JSC, o "B-(RU)" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de ACRA (JSC), o "B-(ru.sf)" en la escala nacional de calificación del sector de financiación estructurada para la Federación Rusa de ACRA (JSC), o "B-.ru" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa Federación de OOO "NKR";

de conformidad con el tercer párrafo del subapartado 3.1.8 del apartado 3.1 del Reglamento para emisores o garantes (garantes) de bonos (excepto bonos cuyos pagos (parte de los pagos) se establecen en forma de una fórmula con variables y (o) dependen de cambios en el valor de los activos y (o) indicadores (excepto los activos e indicadores especificados en el apartado 3.7 del Reglamento), o la ocurrencia de circunstancias (excepto las circunstancias especificadas en el apartado 3.7 del Reglamento), incluidos los bonos respaldados por hipotecas), en ausencia de una calificación crediticia para el bono – “ruB-” en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia de JSC Expert RA, o “B-(RU)” en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia de ACRA (JSC), o “B-.ru” en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia de LLC NKR, o “B-|ru|” en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia de LLC NRA;

de conformidad con el párrafo tres del subpárrafo 3.1.8 del párrafo 3.1 del Reglamento para bonos, cuyos pagos (parte de los pagos) se establecen en forma de una fórmula con variables y (o) dependen de cambios en el valor de los activos y (o) indicadores (excepto los activos e indicadores especificados en el párrafo 3.7 del Reglamento), o la ocurrencia de circunstancias (excepto las circunstancias especificadas en el párrafo 3.7 del Reglamento), incluidos los bonos respaldados por hipotecas - "ruAAA.sf" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia utilizada para asignar calificaciones crediticias a instrumentos de finanzas estructuradas por Expert RA JSC o "AAA(ru.sf)" en la escala de calificación nacional del sector de finanzas estructuradas para la Federación de Rusia por ACRA (JSC);

de conformidad con el párrafo tres del subpárrafo 3.1.8 del párrafo 3.1 del Reglamento para emisores o garantes (garantes) de bonos, cuyos pagos (parte de los pagos) se establecen en forma de una fórmula con variables y (o) dependen de cambios en el valor de los activos y (o) indicadores (excepto los activos e indicadores especificados en el párrafo 3.7 del Reglamento), o la ocurrencia de circunstancias (excepto las circunstancias especificadas en el párrafo 3.7 del Reglamento), incluidos los bonos respaldados por hipotecas, en ausencia de una calificación crediticia para el bono: "ruAAA" en la escala de calificación nacional para la Federación Rusa de Expert RA JSC, o "AAA(RU)" en la escala de calificación nacional para la Federación Rusa de ACRA (JSC), o "AAA.ru" en la escala de calificación nacional para la Federación Rusa de NKR LLC, o "AAA|ru|" en la escala de calificación nacional para la Federación Rusa de NRA LLC;

de conformidad con el subapartado 3.1.12.1 del párrafo 3.1 del Reglamento para el deudor o fiador (garante) de los derechos de reclamación bajo una obligación monetaria - "ruB-" en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia JSC Expert RA, o "B-(RU)" en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia ACRA (JSC), o "B-.ru" en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia LLC NKR, o "B-|ru|" en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia LLC NRA;

de conformidad con el subapartado 3.1.12.6 del párrafo 3.1 del Reglamento para la contraparte o fiador (garante) de los derechos de reclamación en virtud del acuerdo de recompra - "ruB-" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de JSC Expert RA, o "B-(RU)" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de ACRA (JSC), o "B-.ru" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de OOO NKR, o "B-|ru|" en la escala nacional de calificación para la Federación Rusa de OOO NRA;

de conformidad con el párrafo cinco de la cláusula 3.3 del Reglamento para una contraparte o garante (fiador) para una transacción a plazo - "ruB-" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia JSC Expert RA, o "B-(RU)" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia ACRA (JSC), o "B-.ru" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia LLC NKR, o "B-|ru|" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia LLC NRA;

de conformidad con el párrafo doce de la cláusula 3.3 del Reglamento para terceros - "ruB-" en la escala de calificación nacional para la Federación Rusa de JSC Expert RA, o "B-(RU)" en la escala de calificación nacional para la Federación Rusa de ACRA (JSC), o "B-.ru" en la escala de calificación nacional para la Federación Rusa de OOO NKR, o "B-|ru|" en la escala de calificación nacional para la Federación Rusa de OOO NRA;

de conformidad con el párrafo catorce del subapartado 6.5.10.1 del párrafo 6.5 del Reglamento para bonos de proyecto - "ruA-" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia de JSC Expert RA, o "ruA-.sf" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia utilizada para asignar calificaciones crediticias a instrumentos de financiación estructurada, JSC Expert RA, o "A-(RU)" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia de ACRA (JSC), o "A-(ru.sf)" en la escala de calificación nacional del sector de financiación estructurada para la Federación de Rusia de ACRA (JSC), o "A-.ru" en la escala de calificación nacional para la Federación de Rusia de OOO NKR.

de conformidad con el párrafo veinticinco de la cláusula 1 del Apéndice 1 del Reglamento para la persona obligada - "ruAA" en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia JSC Expert RA, o "AA(RU)" en la escala nacional para la Federación de Rusia ACRA (JSC), o "AA.ru" en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia LLC NKR, o "AA+|ru|" en la escala nacional de calificación para la Federación de Rusia LLC NRA.

1.2. Respecto a los objetos de calificación que no sean objetos de calificación rusos:

de conformidad con el párrafo tres del subapartado 3.1.8 del párrafo 3.1 del Reglamento para bonos, para emisores o garantes (garantes) de bonos, en ausencia de una calificación crediticia para bonos - "B-" en la escala de calificación internacional de S&P Global Ratings, o "B3" en la escala de calificación internacional de Moody's Investors Service, o "B-" en la escala de calificación internacional de Fitch Ratings, o "B-" en la escala de calificación internacional de ACRA (JSC);

de conformidad con el subapartado 3.1.12.1 del párrafo 3.1 del Reglamento para el deudor o fiador (garante) de derechos de reclamación bajo una obligación monetaria - "B-" en la escala de calificación internacional de S&P Global Ratings, o "B3" en la escala de calificación internacional de Moody's Investors Service, o "B-" en la escala de calificación internacional de Fitch Ratings, o "C++" en la escala de calificación internacional de AM Best Co, o "B-" en la escala de calificación internacional de ACRA (JSC);

de conformidad con el subapartado 3.1.12.6 del párrafo 3.1 del Reglamento para la contraparte o garante (garante) de los derechos de reclamación bajo el contrato de repo - "B-" en la escala de calificación internacional de S&P Global Ratings, o "B3" en la escala de calificación internacional de Moody's Investors Service, o "B-" en la escala de calificación internacional de Fitch Ratings, o "B-" en la escala de calificación internacional de ACRA (JSC);

de conformidad con el subpárrafo 3.1.12.9 y el párrafo cinco del subpárrafo 3.1.12.13 del párrafo 3.1 del Reglamento para reaseguradoras que no sean residentes de la Federación de Rusia - "B" en la escala de calificación internacional de S&P Global Ratings, o "B2" en la escala de calificación internacional de Moody's Investors Service, o "B" en la escala de calificación internacional de Fitch Ratings, o "B-" en la escala de calificación internacional de AM Best Co, o "B+" en la escala de calificación internacional de ACRA (JSC);

de conformidad con el párrafo cinco de la cláusula 3.3 del Reglamento para la contraparte o garante (garante) de una transacción a plazo - "B-" en la escala de calificación internacional de S&P Global Ratings, o "B3" en la escala de calificación internacional de Moody's Investors Service, o "B-" en la escala de calificación internacional de Fitch Ratings, o "B-" en la escala de calificación internacional de ACRA (JSC);

de conformidad con el párrafo doce de la cláusula 3.3 del Reglamento para terceros – “B-” en la escala de calificación internacional de S&P Global Ratings, o “B3” en la escala de calificación internacional de Moody’s Investors Service, o “B-” en la escala de calificación internacional de Fitch Ratings, o “B-” en la escala de calificación internacional de ACRA (JSC);

de conformidad con el párrafo veinticinco de la cláusula 1 del Apéndice 1 del Reglamento para la persona obligada - "BBB-" en la escala de calificación internacional de S&P Global Ratings, o "Baa3" en la escala de calificación internacional de Moody's Investors Service, o "BBB-" en la escala de calificación internacional de Fitch Ratings, o "ВBB" en la escala de calificación internacional de ACRA (AO), o "B++" en la escala de calificación internacional de AM Best Co;

1.3. En relación con la definición de grupos de calidad crediticia especificada en el subapartado 6.5.2.2 del apartado 6.5 del Reglamento:

Para las personas residentes en la Federación de Rusia:

Para las personas que no sean residentes de la Federación de Rusia:

1.4. En lo que respecta a la determinación del nivel de calidad crediticia de los bonos de proyecto, el apartado 6.5.10.1, párrafo veintiuno, del Reglamento establece lo siguiente:

2. Utilizar, a los efectos de la presente decisión, los siguientes tipos de calificaciones crediticias a largo plazo de agencias de calificación crediticia extranjeras que realizan actividades de calificación de conformidad con su propia legislación (en adelante, «agencia de calificación crediticia extranjera»), asignadas a escala internacional:

Calificaciones crediticias de la agencia de calificación crediticia extranjera Fitch Ratings: Calificación de Incumplimiento del Emisor, Obligaciones Financieras Corporativas, calificación soberana a largo plazo, obligaciones de finanzas públicas e infraestructura global, y Calificación de Fortaleza Financiera de Aseguradoras. La Calificación de Fortaleza Financiera de Aseguradoras se utiliza únicamente a efectos de los subapartados 3.1.12.1, 3.1.12.9 y 3.1.12.13, subapartado 5, y 25 del apartado 1 del Apéndice 1 del Reglamento, así como a efectos del subapartado 1.3 del apartado 1 de la presente decisión.

Calificaciones crediticias de la agencia de calificación crediticia extranjera S&P Global Ratings: calificación crediticia del emisor (Issuer Credit Rating), calificación crediticia de la obligación de deuda (Issue Credit Rating) y calificación de solidez financiera de la aseguradora (Insurer Financial Strength Rating). La calificación de solidez financiera de la aseguradora se aplica únicamente a los efectos de los apartados 3.1.12.1, 3.1.12.9 y 3.1.12.13, párrafo quinto, del apartado 3.1, 25, párrafo 1, del Apéndice 1 del Reglamento, así como a los efectos del apartado 1.3, párrafo 1, de la presente Decisión.

Calificaciones crediticias de la agencia de calificación crediticia extranjera Moody's Investors Service: calificación de emisor (Issuer Rating), calificación corporativa (Corporate Family Rating), calificación de obligación de deuda a largo plazo (Long-Term Obligation Rating), calificación de depósitos bancarios (Bank Deposit Rating), calificación de solidez financiera de seguros (Insurance Financial Strength Rating). La calificación corporativa (Corporate Family Rating) se aplica en relación con el emisor solo si la calificación crediticia especificada se asigna directamente a este emisor. La calificación de solidez financiera de seguros (Insurance Financial Strength Rating) se aplica solo a los efectos del subapartado 3.1.12.1, subapartado 3.1.12.9 y párrafo cinco del subapartado 3.1.12.13 del párrafo 3.1, párrafo vigésimo quinto del párrafo 1 del Apéndice 1 del Reglamento, así como a los efectos del subapartado 1.3 del párrafo 1 de esta decisión;

calificaciones crediticias de la agencia de calificación crediticia extranjera AM Best Co – Financial Strength Rating, mientras que para los efectos de los párrafos dos y cuatro del inciso 1.2 y del inciso 1.3 del párrafo 1 de la presente decisión, la calificación de fortaleza financiera se aplica únicamente a las reclamaciones derivadas de contratos de seguros.

3. Utilizar a los efectos de la presente decisión los siguientes tipos de calificaciones crediticias de las agencias de calificación crediticia ACRA (JSC), Expert RA JSC, NKR LLC y NRA LLC.

ACRA (JSC): calificaciones crediticias asignadas en la escala de calificación nacional de la Federación de Rusia o en la escala de calificación nacional del sector de finanzas estructuradas de la Federación de Rusia, calificaciones crediticias asignadas en la escala internacional a emisores soberanos y sus bonos, calificaciones crediticias asignadas en la escala internacional de acuerdo con la metodología para asignar calificaciones crediticias a instituciones financieras internacionales, calificaciones crediticias asignadas en la escala internacional de acuerdo con la metodología para analizar entidades calificadas asociadas a un estado o grupo.

En este caso, las calificaciones crediticias asignadas a escala internacional utilizando la metodología de análisis de entidades calificadas asociadas a un estado o grupo se aplicarán solo para los efectos del subpárrafo 1.3 del párrafo 1 de esta decisión y solo para los derechos de reclamación contra un reasegurador que sea residente de la República de Belarús, cuya participación en el capital del reasegurador sea del 100 por ciento;

JSC Expert RA - las calificaciones crediticias asignadas en la escala de calificación nacional de la Federación de Rusia o en la escala de calificación nacional de la Federación de Rusia utilizada para asignar calificaciones crediticias a instrumentos de financiación estructurada, mientras que las calificaciones de confiabilidad financiera de las compañías de seguros y las calificaciones de confiabilidad financiera de las compañías de seguros especializadas en seguros de vida se aplican a los efectos de los párrafos 3 y 9 del subpárrafo 1.1 y del subpárrafo 1.3 del párrafo 1 de esta decisión solo para reclamaciones derivadas de contratos de seguro.

OOO "NKR" - calificaciones crediticias de bancos, calificaciones crediticias de empresas no financieras, calificaciones crediticias de obligaciones de deuda asignadas en la escala nacional para la Federación de Rusia.

OOO NRA – calificaciones crediticias de bancos, calificaciones crediticias de empresas no financieras, asignadas según la escala nacional de la Federación de Rusia.

4. Aplicar la presente decisión a partir del 1 de septiembre de 2025.

5. A partir del 1 de septiembre de 2025, se deroga la decisión del Consejo de Administración del Banco de Rusia, de 16 de mayo de 2025, «Sobre los niveles de calificación crediticia establecidos de conformidad con el Reglamento del Banco de Rusia n.º 781-P, de 16 de noviembre de 2021», publicada en el sitio web oficial del Banco de Rusia en la red de información y telecomunicaciones de Internet el 16 de mayo de 2025.