Pensionspolster verliert im ersten Quartal 1,37 Prozent, erreicht aber unter Verwaltung Rekordwert

Das finanzielle „Polster“ der portugiesischen Renten schrumpfte Anfang 2025 aufgrund der starken Volatilität, die insbesondere nach Mitte Februar auf den Finanzmärkten zu beobachten war.

Laut den von ECO beim Ministerium erhobenen Daten verzeichnete der Fonds zur finanziellen Stabilisierung der sozialen Sicherheit (FEFSS) zwischen Januar und März Verluste von 1,37 % , eine Entwicklung, die mit den Gewinnen von 1,68 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres und der im Jahr 2024 erreichten Wertsteigerung von 5,9 % vergleichbar ist.

Einen negativen Beitrag zur Performance des FEFSS leistete das Aktienportfolio (das rund 23 % seines Portfolios ausmacht), das in den ersten drei Monaten des Jahres um 3,57 % schrumpfte , im Gegensatz zu der Wertsteigerung von 9,7 % im gleichen Zeitraum des Jahres 2024.

Auch das portugiesische Staatsschuldenportfolio – das fast 50 % des FEFSS-Portfolios ausmacht – konnte sich den Auswirkungen der Marktturbulenzen nicht entziehen und verzeichnete zwischen Januar und März Verluste von 1,5 %, ein deutlicherer Rückgang als die negativen 0,26 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Diese Zahlen verdeutlichen, dass die FEFSS trotz ihres konservativen Profils nicht immun gegen die Volatilität der Finanzmärkte ist. Darüber hinaus wurde die gesetzliche Verpflichtung, mindestens 50 % des Portfolios in öffentlichen Schuldtiteln der Republik zu halten, von mehreren Stellen, darunter dem FEFSS-Managementteam unter der Leitung von José Vidrago, als ein Faktor hervorgehoben, der das Wertsteigerungspotenzial der FEFSS begrenzt und den Sozialversicherungsfonds spezifischen Risiken des nationalen Marktes aussetzt.

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Fondsvolumen erreicht trotz Verlusten historischen Höchststand

Trotz der negativen Performance im Quartal schloss die FEFSS im März mit einem Rekordwert von 39,4 Milliarden Euro an verwalteten Vermögenswerten ab , was einem Anstieg von 16,2 % gegenüber den 33,9 Milliarden im gleichen Zeitraum des Jahres 2024 entspricht. Dieser Betrag entspricht einer Rentendeckungsquote von 204 %.

Dies bedeutet, dass das Vermögensportfolio der FEFSS derzeit ausreicht, um die staatlichen Rentenausgaben für etwa 24,5 Monate zu decken . Damit wird das im Rahmengesetz für die soziale Sicherheit festgelegte Ziel überschritten, dass die FEFSS die Deckung der vorhersehbaren Rentenausgaben für einen Zeitraum von mindestens zwei Jahren sicherstellen muss.

Ein Großteil dieses Wachstums ist auf die historische Überweisung von 4.083,4 Millionen Euro aus dem Guthaben des Rentensystems der sozialen Sicherheit im Februar zurückzuführen , wie die Ministerin für Arbeit, Solidarität und soziale Sicherheit, Maria do Rosário Palma Ramalho, im Januar bekannt gab .

Der Sozialversicherungs-Finanzstabilisierungsfonds, oft auch als „Rentenpolster“ bezeichnet, wurde 1989 mit dem Ziel gegründet , die finanzielle Stabilität des Rentensystems der Sozialversicherung zu gewährleisten. In der Praxis fungiert es als strategische Reserve, die die Zahlung von Renten in Krisensituationen oder bei finanziellen Ungleichgewichten im System sicherstellen soll.

Der Fonds wird vom Institut für die Verwaltung des Kapitalisierungsfonds der sozialen Sicherheit (IGFCSS) verwaltet und aus mehreren Quellen gespeist , darunter zwei bis vier Prozentpunkte der Arbeitnehmerbeiträge, die Jahresguthaben des Sozialversicherungssystems, Einnahmen aus der zusätzlichen kommunalen Grundsteuer, die Zuweisung des Solidaritätszuschlags an den Bankensektor und die Zuweisung von 2 % der IRC-Einnahmen.

Darüber hinaus wird die FEFSS auch durch die Gewinne finanziert, die das Team von José Vidrago durch die Verwaltung der Finanzanlagen des Fonds erzielt. Historisch betrachtet hat der FEFSS in den letzten zehn Jahren bis 2024 eine annualisierte Rendite von 2,7 % und in den letzten 25 Jahren von 3,9 % erzielt.