Was die EU im Bankensektor tun (und nicht tun) sollte. Angeloni spricht
Ignatius Angeloni (Ansa)
das Interview
Italiens Großbanken schließen das erste Quartal dank höherer Provisionen und Handelsvolumen mit steigenden Gewinnen ab. Unterdessen verschärft sich das Fusionsspiel. Die Rolle der Regierung? „Es ist energischer und deutlicher als andere Länder in Europa“, sagt der Ökonom.
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Die befürchteten Auswirkungen sinkender Zinsen sind ausgeblieben . Betrachtet man die Bilanzen der wichtigsten italienischen Banken für das erste Quartal (Unicredit fehlt, da für Sonntag eine Vorstandssitzung einberufen wurde, die ziemlich angespannt zu werden verspricht, da einige Direktoren bereit sind, CEO Andrea Orcel zur Rechenschaft über die Wachstumsstrategie zu ziehen, nachdem Rom das Übernahmeangebot für Banco Bpm gestoppt hat), scheint es, als würden die goldenen Zeiten weitergehen: Von Intesa Sanpaolo bis Banco Bpm, von Bper bis Mps steigen die Gewinne überall im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024. Wie lässt sich das erklären? „Wenn man genau hinsieht, sind die Zinsmargen geschrumpft, wie man es in einer Phase niedrigerer EZB-Zinssätze erwarten würde“, sagte der Ökonom Ignazio Angeloni gegenüber Il Foglio. „ Aber die Banken haben die negativen Auswirkungen auf die Konten durch erhöhte Provisionen mehr als ausgeglichen, sodass sich die Konten erneut als der dynamischste und vielversprechendste Bestandteil der italienischen Bankenlandschaft beweisen.“
In der Praxis also weniger Gewinn aus der traditionellen Kredittätigkeit und mehr aus der privaten Vermögensverwaltung? „Genau, aber ich würde angesichts der hohen Volatilität der Märkte, die das erste Quartal dieses Jahres geprägt hat, eine Komponente aus dem Aktienhandel nicht ausschließen.“ Die Zahlen sind gut, doch die Institute konkurrieren auch darum, ihre Stärke in einem erbitterten Risikoszenario unter Beweis zu stellen, in dem einige von ihnen als Beute und andere als Raubtiere gelten. Stimmen Sie mit denen überein, die meinen, es herrsche zu viel Verwirrung? „Ich würde sagen, dass die Banken, die solider, profitabler und gesünder sind als in der Vergangenheit, versuchen, in Italien und international zu expandieren. Aber sie stoßen auf Schwierigkeiten hinsichtlich der Vorschriften, insbesondere der europäischen, die grenzüberschreitende Fusionen nicht erleichtern, und auf politischer Ebene.“ Halten Sie die Intervention der italienischen Regierung in die laufenden Spiele für ein Novum? „In der Vergangenheit war ein gewisser Aktivismus bei der Lenkung der Dynamik des Bankensektors zu beobachten, aber mir scheint, dass die Rolle dieser Regierung auch im Vergleich zu anderen Ländern in Europa energischer und deutlicher ist.“ Deutschland hingegen hat sich mit der Übernahme der Commerzbank durch Unicredit verbarrikadiert. Zwar haben wir die – allerdings nur verbale – Reaktion der deutschen Regierung auf die Intervention von Unicredit bei der Commerzbank miterlebt. Wir hoffen, dass die neue Regierung ihren Kurs ändert. Doch in Italien sind die Interventionen zur Steuerung der Konsolidierung in letzter Zeit häufiger und systematischer geworden.
Beziehen Sie sich auf den Fall Unicredit-Banco Bpm? Glauben Sie, dass es Bedingungen für ein Eingreifen der Europäischen Kommission gibt? Die aktuellen EU-Fusionsvorschriften erscheinen mir klar und bieten Banken die Möglichkeit, sich an die Kommission zu wenden, falls einer Übernahme Hindernisse in den Weg gelegt werden. Wenn wir Risiken für die nationale Sicherheit ausschließen, sollten die Interventionen in anderen Fällen von den Regierungen mit der Kommission besprochen werden. Nationale Gesetze haben jedenfalls keinen Vorrang vor europäischem Recht. Sind Sie der Meinung, dass Fusionen ausschließlich zwischen ähnlichen Unternehmen stattfinden sollten, beispielsweise zwischen Geschäftsbanken, oder ist es eine gute Sache, dass es gemischte Zusammenschlüsse gibt, auch bei Unternehmen, die eher auf Vermögensverwaltung und Investmentbanking ausgerichtet sind? Dies wird im Zusammenhang mit dem Fall Mediobanca-Mps-Banca Generali diskutiert. Ich denke, eine Hybridfusion könnte gut funktionieren und dem in Europa favorisierten Universalbankmodell näherkommen. Ich denke aber, dass grundsätzlich das hinsichtlich Bilanzsumme und Kapitalisierung größere Institut das kleinere übernehmen sollte. Andernfalls steigen die Risiken. Genau dieses „gemischte Modell“ hatten die europäischen Regulierungsbehörden im Sinn, als sie den sogenannten Dänischen Kompromiss, also den Anreiz für Fusionen zwischen Banken und Versicherungen, verstärkten. Doch dann äußerte die EZB im Fall der Banco Bpm-Anima ihren Widerstand, was bei den Akteuren für eine gewisse Verunsicherung sorgte. Ich muss sagen, dass mich die Position der EZB in diesem Fall ebenfalls überrascht hat. Eine Entscheidung, die meiner Meinung nach unklar ist. Ich hoffe, dass mit der Zeit ein Umdenken stattfindet .
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