Interpump unter der Lupe: Analysten glauben, dass Padoans Kauf strategisch ist

(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Die Interpump Group steht auf der Piazza Affari ( FTSE MIB ) im Rampenlicht, nachdem eine verbindliche Vereinbarung zur Übernahme von 65 % von Padoan getroffen wurde, einem in Treviso ansässigen Unternehmen, das auf die Herstellung von Tanks für Industriefahrzeuge und -maschinen spezialisiert ist. Die Aktie des im Hydraulikpumpenmarkt tätigen Unternehmens weist Verluste auf und notiert fast vollständig im Minus; sie fiel um 0,63 % auf 34,54 Euro. Die über die Tochtergesellschaft Interpump Hydraulics durchgeführte Transaktion wird ab 1. Juli wirksam und bewertet Padoan mit rund 16 Millionen zu 100 % (Unternehmenswert). Die „Put&Call“-Mechanismen wurden bereits definiert, über die die Interpump Group ab Juli 2030 die restlichen Anteile erwerben kann.

Padoan wurde 1937 mit Hauptsitz in Olmi di S. Biagio di Callalta (Treviso) gegründet und beschäftigt über 50 Mitarbeiter. Das Unternehmen schloss das Jahr 2024 mit einem Umsatz von rund 15 Millionen und einer EBITDA-Marge von über 17 % ab. „Das Unternehmen ermöglicht es uns, die Produktpalette zu erweitern, Synergien mit anderen Produkten in unserem Portfolio zu nutzen und schließlich in Europa eine ebenso starke Branchenpräsenz aufzubauen wie in Nordamerika“, kommentierte Fulvio Montipò, Vorstandsvorsitzender der Interpump Group.

Die Übernahme, „auch wenn sie klein ist“, ist laut Equita-Analysten positiv. Sie empfehlen Interpump mit einem Kursziel von 41 Euro zum Halten. Sie „passt zur Strategie des Konzerns , nach Unternehmen zu suchen, die das Produktportfolio erweitern und die strategische Positionierung stärken können“. Die Übernahme setzt den Weg des von Fulvio Montipò geführten Unternehmens fort, das 2011 mit dem Kauf des in den USA tätigen Unternehmens American Mobile Power in den Tankmarkt einstieg.

Equita betont jedoch, dass die quantitativen Auswirkungen begrenzt seien. Unter der Annahme einer schnellen Konsolidierung von Padoan und der Erreichung der Rentabilität der Division im Jahr 2026 werde die Transaktion die Konzernzahlen um etwa 1 % in Bezug auf Umsatz, EBITDA und Gewinn pro Aktie steigern. Banca Akros ist ähnlicher Ansicht und ist der Ansicht, dass der Kauf für Interpump „aus strategischer Sicht“ von Wert sei, da er es der Gruppe ermögliche, „ eine ebenso bedeutende Präsenz in Europa aufzubauen“, wie sie sie in den USA über American Mobile Power hat. „Angesichts des bescheidenen Umfangs der Vereinbarung erwarten wir keine signifikanten Auswirkungen auf den Aktienkurs“, so Sim abschließend und bestätigt die Empfehlung „Accumulate“ für die Aktie mit einem Kursziel von 43 Euro.