Festgeldanlagen, Hypotheken und Konsumausgaben: Wie sich die Zinserhöhungen vor den Wahlen in Buenos Aires auf die Wirtschaft auswirken

Das argentinische Finanzsystem war vor den Wahlen in Buenos Aires von stark steigenden Zinsen und der daraus resultierenden Neubewertung von Unternehmens-, Verbraucher- und Hypothekenkrediten geprägt. Das volatile Klima, das durch die Schließung des Finanzsystems Lefis (Sistema Fidelidad de Fiscales) und die Unsicherheit im Wahlverlauf noch verschärft wurde , zwang die Banken, ihre Konditionen zu überprüfen, die Kreditvergabe einzuschränken und ihr Finanzierungsangebot anzupassen.

Zwischen Juli und September stiegen die Einlagenzinsen um mehr als 15 Prozentpunkte. Die Banco Nación , die im Juli noch 30,5 Prozent für Festgelder zahlte, bot im September 47 Prozent an. Bei der Banco Macro stiegen sie von 30 auf 47 Prozent und bei der Banco Galicia von 29,5 auf 44 Prozent. Diese Werte bedeuten einen Anstieg der Rendite um 12.000 bis 15.000 Dollar pro Million, die innerhalb von 30 Tagen angelegt wird.

Steigende Finanzierungskosten haben die Unternehmenskredite beeinträchtigt: Im August sanken die Unternehmensfinanzierungen real um 2,3 Prozent , der erste Rückgang seit 15 Monaten. Die Girokontokredite, eine wichtige Ressource für KKMU, sanken laut LCG real um 10,3 Prozent.

Auch die Verbraucherkredite litten unter dem Zinsdruck. Zwar stiegen Privatkredite und die Kreditkartennutzung im Vergleich zum Vorjahr weiter, doch der August verzeichnete den niedrigsten Anstieg seit über einem Jahr. Gleichzeitig spiegeln die Zahlungsrückstandsindikatoren die Belastung der Haushaltseinkommen wider, was einen wichtigen Motor der Konjunktur zu bremsen droht.

Dem Währungsbericht der BCRA zufolge wuchsen die Kredite des privaten Sektors im August real lediglich um 0,4 Prozent und erreichten damit den niedrigsten Stand des vergangenen Jahres. Die Kreditkartennutzung stieg im Vergleich zum Juli zwar um 3,6 Prozent, doch da laut Empiria bereits 19 Prozent des Haushaltsbudgets durch Ratenzahlungen aufgezehrt sind, beginnen die Finanzierungsgrenzen langsam an ihre Grenzen zu stoßen.

Auch das Hypothekensegment, das sich in den letzten Monaten erholt hatte, wurde überprüft. Laut BCRA stiegen besicherte Kredite im August um 5,7 Prozent, angeführt von UVA-Wohnungsbaudarlehen mit einem Plus von 9,2 Prozent . Mehrere Institute setzten ihre Kreditlinien jedoch vorübergehend aus, um die Bedingungen neu zu kalibrieren.

Die Banco del Chubut unterbrach ihre Hypothekenlinie für mehr als zehn Tage, um die Zinssätze neu festzulegen. Inzwischen ist sie jedoch wieder aktiv. Präsident Paulino Caballero erklärte: „Wir haben mit der dritten Verlängerung begonnen, aber die Referenzzinssätze sind in die Höhe geschossen. Wir müssen die Bedingungen neu kalibrieren.“

Banco Ciudad setzte zudem sein Hypothekenangebot aus, um es neu zu definieren. Seit Mai hatte das Unternehmen 2.800 UVA-Kredite im Gesamtwert von 252 Milliarden Dollar vergeben, mit Zinssätzen von bis zu 9,9 Prozent UVA für den Kauf von Erst- oder Zweitwohnungen in der AMBA-Region und anderen Provinzen. Gleichzeitig bereitet das Unternehmen Kreditlinien für Anzahlungskäufe im Rahmen des teilbaren Hypothekensystems vor.

Die Finanzspannungen am Markt kommen im Vorfeld der Wahlen in Buenos Aires, einem wichtigen Test für die Regierung von Javier Milei . Internationale Beratungsfirmen und Banken betonten in den letzten Stunden, dass das Ergebnis darüber entscheiden werde, wie viel politisches und wirtschaftliches Vertrauen die Regierungspartei im Oktober haben werde.

Ein angespanntes oder günstiges Szenario für La Libertad Avanza würde die Stabilität des Wirtschaftsprogramms stärken und eine Konsolidierung des Abwärtstrends bei der Inflation ermöglichen . Andererseits könnte ein breiter Rückschlag die Volatilität der Zinssätze, des Dollars und der Kreditdynamik verstärken.