Gaz depolama: Düşük seviyelerin fiyatlar üzerindeki etkisi

Bu rakam kötü anıları geri getiriyor: %2,45. Bu, Aşağı Saksonya'daki Rehden'de bulunan Almanya'nın en büyük gaz depolama tesisinin mevcut dolum seviyesi. Yerin derinliklerinde, kış için tüm Alman gaz rezervlerinin yaklaşık beşte birini depolayabilir. %2,45 kadar düşük bir seviye en son 2021 kışında kaydedildi. Kısa bir süre sonra, Rusya'nın Ukrayna'ya saldırısı ve astronomik gaz fiyatlarıyla bir enerji krizi yaşandı.

O zamanlar Rehden'deki depolama tesisi Rus devlet şirketi Gazprom'a aitti. Şimdi Alman devlet şirketi Sefe'ye ait. Yine de soru şu: Yeni bir kriz mi yaklaşıyor? Özellikle de gaz piyasası aylardır dalgalı olduğu için.

Doğal gaz, yaz aylarında çok ucuzdu ve soğuk mevsimdeki yüksek talep nedeniyle kış aylarında oldukça pahalıydı. Bu nedenle, enerji şirketleri depolamak için yazın satın aldı ve ardından kışın kârla sattı.

Son aylarda bu mekanizma çalışmayı bıraktı. Tersine döndü, kış gazı yaz gazından bile daha ucuz. Bu nedenle enerji şirketlerinin depolama için yakıt satın alması artık mantıklı değildi.

Sonuç: Ülkenin yeraltı rezervuarları şu anda yalnızca yaklaşık %52 dolu - enerji krizinden bu yana en düşük seviye. AB genelinde, rakam iyi bir %60, ancak bu bile tam olarak olağanüstü bir rakam değil. Uzmanlar şaşırıyor ve satın alma isteksizliğini piyasadaki "büyük belirsizliğe" bağlıyor.

Yeni Alman Ekonomi Bakanı Katherina Reiche'nin (CDU) de buna katkıda bulunduğu söyleniyor. Tamamen beklenmedik bir şekilde, selefi Robert Habeck'in (Yeşiller) kriz sırasında uygulamaya koyduğu yasal olarak zorunlu dolum seviyelerini 1 Mayıs itibarıyla düşürdü. Böylece, 1 Kasım'a kadar yüzde 95'e ulaşma zorunluluğu yüzde 70'e düşürülüyor.

Reiche'nin mantığı: Tedarik durumu gözle görülür şekilde iyileşti. Gerçekten de, Rusya'ya bağımlılık önemli ölçüde azaldı. Norveç artık en önemli tedarikçi. Ayrıca, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) muazzam miktarlarda mevcut ve ABD dahil olmak üzere esnek bir şekilde satın alınabiliyor - bu amaçla Almanya'da rekor sürede birkaç iniş terminali inşa edildi.

Bu durumda Reiche, daha rahat düzenlemeleriyle enerji şirketlerine daha fazla esneklik sağlamak istiyor. Kriz sırasında federal hükümet adına doldurma kotalarına uymak için depolama gazı satın alan THE şirketinin, piyasanın artık kendi kendine yoluna girmesi için büyük ölçüde geri çekilmesi bekleniyor.

Ancak şu anda orada dikkat çekici bir şey oluyor. Haziran ayının sonunda, sözde spread tersine döndü. Şu anda, Avrupa'nın önde gelen toptan satış platformu olan TTF'deki metan, Ocak, Şubat veya Mart 2026'daki teslimattan daha ucuz. Bu nedenle eski iş modeli tekrar işe yarayabilir. Ancak, yeraltı metan yataklarına hala sadece seyrek miktarlar ulaşıyor.

ABD Başkanı Donald Trump, AB ile tarifeler ve gelecekteki ticaret ilişkileri konusunda yaptığı düzensiz manevralarla burada da önemli bir rol oynuyor. Gaz tüccarları, her iki tarafın da ABD'den LNG ithalatının büyük ölçüde genişletilmesi konusunda anlaşmaya varmasının mümkün olduğuna inanıyor. Bu, Eski Kıta için bir metan fazlasına yol açabilir ve fiyatları düşürebilir. Sonuç: Şimdi satın alan herkes çok erken davranabilir ve sonunda anlaşmalarında para kaybedebilir. Bekleyip görmek daha iyi. Peki ya Trump ile yapılan müzakereler tamamen farklı sonuçlanırsa ne olur?

Gaz depolama birliği INES'in Genel Müdürü Sebastian Heinermann, kuruluşunun projeksiyonlarına dikkat çekiyor. Heinermann, RedaktionsNetzwerk Deutschland'a (RND) şunları söyledi: "Komşu ülkelerimizdeki gaz depolama tesisleri tamamen dolu olsa bile, %70'lik bir depolama kapasitesi çok soğuk bir kışta gaz tedarikini sağlamak için yeterli değildir. Almanya'daki tüm LNG terminalleri bu hesaplamaya dahil edildi." INES uzmanlarının hesaplamaları, kışın en soğuk olduğu günlerde, normal talebin %17'sine kadarının teorik olarak karşılanamayacağını göstermiştir.

Heinermann ayrıca yakın zamanda düşürülen %70 kotasının bile elde edilip edilemeyeceğinin şüpheli olduğunu düşünüyor. Bunun nedeni: "Şu anda gaz depolama kapasitesinin %70'inden azı rezerve edilmiş durumda, bu nedenle rezerve edilen gaz depolama kapasitesi tamamen dolsa bile, hedefin elde edildiği varsayılamaz." Bu arka plana karşı, federal hükümetin önümüzdeki kış gaz arz güvenliğini nasıl sağlamayı planladığı sorusu ortaya çıkıyor. Zenginlerin o zaman THE'yi tekrar açmaktan başka seçeneği olmayabilir. Ancak, içeriden alınan bilgilere göre, bu daha sonra gaz fiyatlarını tekrar yükseltecektir.