Стейблкоины могут изменить наш подход к обмену денег. США и Китай хотят взять инициативу в свои руки.
Подобно космической гонке XXI века, крупнейшие экономические державы мира делают ставку на малоизвестный тип цифровой валюты, которая может произвести революцию — или серьезно нарушить — способ, которым люди, компании и страны обменивают деньги.
Стейблкоины — это разновидность криптовалюты, привязанная к национальной валюте страны или к товарам, например, золоту. Идея заключается в том, что их стоимость привязана к стабильному активу и, следовательно, менее подвержена волатильности, чем обычные криптовалюты.
Представьте себе «цифровой доллар»: стейблкоины имеют обменный курс один к одному с их реальными аналогами, которые инвесторы держат в резерве в качестве обеспечения против более волатильных криптовалют. Цифровые монеты предназначены для конвертации в материальный актив, к которому они привязаны, в любой момент, из любой точки мира и без дополнительных затрат.
«Сейчас, очевидно, стейблкоины не пользуются большой популярностью. Нельзя пойти в магазин Loblaws и заплатить за продукты стейблкоинами», — сказала Клэр Уилсон, аналитик по вопросам политики и исследований Совета канадских новаторов.
«Но вполне возможно, что в будущем, поскольку они позволяют проводить транзакции быстрее и взимают более низкие комиссии, они могут найти более широкое применение».
Спустя несколько месяцев после того, как США приняли нормативную базу, разъясняющую компаниям, как выпускать и принимать стейблкоины, Китай, как сообщается, намерен сделать то же самое — расширить использование собственной валюты по всему миру и бросить вызов доминированию доллара США.
Стейблкоины существуют с 2014 года, когда американская компания Tether запустила первую в своём роде криптовалюту, привязанную к доллару США. Хотя эта валюта ещё не получила широкого распространения, «одним из самых популярных вариантов её использования, о котором часто говорят её сторонники, являются денежные переводы», — говорит Уилсон.
Сторонники утверждают, что стейблкоины сделают международные денежные переводы менее затратными — в том числе для иммигрантов, которые, отправляя денежные переводы членам семьи в своей стране рождения, сталкиваются с высокими трансграничными комиссиями .
«Обычно, если вы часто отправляете деньги в Латинскую Америку [или] Африку, банковские комиссии намного менее незначительны, чем при отправке денег, скажем, между Канадой и Германией», — сказал Уилсон.
Стейблкоины существуют на блокчейне — децентрализованной системе, которая регистрирует и проверяет транзакции между компьютерами. В отличие от традиционных способов оплаты, здесь нет банка, выступающего посредником между пунктами A и B.
Это делает перевод платежей более быстрым и плавным, но критики опасаются, что стейблкоины, как и другие формы криптовалют, могут быть использованы для незаконных финансовых транзакций, поскольку они обходят традиционную инфраструктуру, которую финансовые системы используют для защиты от незаконной деятельности.
Существует также опасение, что монеты, которые ещё не прошли широкого тестирования в публичных условиях, могут привести к краху, подобному набегу на банки. Если стейблкоины потеряют свою пропорцию один к одному, клиенты могут потерять доверие и поспешить вывести стейблкоины в физические доллары, что спровоцирует крах. Именно это и произошло с крахом стейблкоина Terra-Luna в 2022 году.
Лишь недавно крупные страны разработали нормативные акты для контроля за распространением стейблкоинов. В июле президент США Дональд Трамп принял закон GENIUS, открывший частным компаниям возможность выпускать и принимать стейблкоины. Однако этот закон также подвергся критике со стороны демократов за отсутствие адекватных мер защиты от мошенничества и коррупции.
Теперь, как сообщается, Amazon и Walmart рассматривают возможность разработки собственных стейблкоинов, как и крупные американские банки, такие как JPMorgan Chase и Citigroup. За океаном ЕС в 2023 году принял собственную систему регулирования рынков криптоактивов (MiCA).
Стейблкоины похожи на цифровые валюты, выпускаемые центральным банком, но отличаются от них. Они также не являются акциями, например, публично торгуемыми акциями Amazon или Apple, поскольку не приносят прибыли с течением времени.
И в Европе, и в США стейблкоины классифицировались как токены электронных денег, а не как ценные бумаги в соответствии с их нормативными актами. Канада, напротив, признает цифровые монеты ценными бумагами, что некоторые считают ошибкой регулирования, которая затрудняет выпуск стейблкоинов, обеспеченных канадскими активами.
«Канада в целом довольно дружелюбна к финтеху, но при этом проявляет осторожность», — отметила Катрин Тинн, доцент кафедры финансов Университета Макгилла. «Что касается дискуссий о цифровых валютах центральных банков, Канада была одним из первых центральных банков, изучивших этот вопрос и изучивших его».
Однако в прошлом году Банк Канады тихо отказался от своего проекта по созданию цифровой валюты центрального банка, заявив, что вместо этого сосредоточится на подготовке к эволюции платежей в Канаде и во всем мире посредством политических исследований и анализа.
Согласно недавнему исследованию Банка международных расчетов, в настоящее время большинство стейблкоинов привязаны к доллару США.
По словам Уилсона, другие страны спешат регулировать стейблкоины, чтобы иметь возможность застраховаться от доминирования американской валюты в качестве вопроса национального суверенитета.
Доллар США долгие годы был предпочтительной мировой резервной валютой, но в начале этого года эта репутация оказалась под вопросом, когда иностранные инвесторы , по всей видимости, начали уходить срынка казначейских облигаций США. Министр финансов страны Скотт Бессент заявил, что, по его мнению, стейблкоины повысят привлекательность казначейских облигаций.
В этом и заключается проблема для стран от Канады до Китая. «Если у вас есть только стейблкоины, обеспеченные долларом США, люди захотят их купить и будут изымать деньги из вашей банковской системы, храня их в резервах США», — сказала она.
Что это может означать для мировой экономикиПо словам Кристиана Каталини, основателя Лаборатории криптоэкономики Массачусетского технологического института и бывшего главного экономиста Meta FinTech, Китай сделал большую ставку, когда в 2019 году запустил свою цифровую монету центрального банка, бросив вызов частным компаниям, таким как Alipay и WeChat, в их попытках закрепиться на рынке цифровых платежей страны.
Теперь, когда США приняли нормативную базу, позволяющую частным компаниям экспериментировать со стейблкоинами, «Китай, вероятно, осознает, что цифровые валюты центральных банков могут оказаться неподходящей технологической платформой и могут слишком медленно [развиваться]», — сказал Каталини, входивший в команду, стоявшую за ныне несуществующим стейблкоином Facebook Demi.
«Ни одно правительство не хочет использовать инфраструктуру другого правительства», — сказал он.
Каталини утверждает, что США формировали внешнюю политику и геополитику последних десятилетий с помощью таких институтов, как Общество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT), а также путем введения санкций против своих противников.
«Но, конечно, у Китая более высокие амбиции, и поэтому по мере изменения роли Китая, я думаю, следует ожидать, что все больше технологий будет поступать и с Востока», — сказал он.
Сможет ли китайский юань действительно бросить вызов доминированию доллара США? Это крайне маловероятно, но, по словам Каталини, «случались и более странные вещи».
«Обычно мы наблюдаем, как во время крупных войн и серьезных перестановок в мировом экономическом порядке в качестве стандарта могут появляться новые валюты».
cbc.ca
