Пять причин рекорда биткоина

Биткоин снова охотится за рекордами. Утром в понедельник одна единица самой популярной криптовалюты стоила 123 000 долларов (105 000 евро), что вдвое больше, чем год назад. Цена падала в течение дня, но изначально оставалась выше 120 000 долларов.

Это тем более удивительно, учитывая, что биткоин, будучи рискованным вложением, уже несколько раз пострадал от политических волнений и торговых споров. Однако Дилин Ву из торговой платформы Pepperstone пишет в своём анализе, что независимость компании от политических событий — изначально лежащая в основе идеи биткоина — в настоящее время приобретает всё большее значение. Однако Тимо Эмден из аналитической компании Emden Research предупреждает: «Текущая торговая дискуссия может в любой момент застать врасплох чрезмерно восторженных инвесторов».

Цена резко растёт уже около недели после нескольких месяцев относительного затишья. «Недавний прорыв — результат структурного ралли», — пишет Ву. Ключевым фактором роста является политика США. Но есть и другие причины, и не все они устойчивы:

Цифровые активы своим последним крупным ростом обязаны выборам в США в ноябре прошлого года. Дональд Трамп превратился из противника криптовалют в их сторонника, возлагая огромные надежды на нового президента и подняв цену биткоина с чуть менее 70 000 до более чем 100 000 долларов всего за несколько недель. Однако на этом всё и закончилось, за которым последовал длительный боковой тренд.

Технический аналитик Эндрю Эддисон, оператор платформы «The Institutional View», рассматривает это как «консолидацию на высоком уровне» и «последнюю остановку для дозаправки» перед новым мощным ралли. Рост начался в прошлую пятницу с выхода из предыдущего торгового диапазона.

Брокер Etoro отмечает, что теперь биткоины хранятся дольше, чем раньше: «В настоящее время мы наблюдаем устойчивый интерес, подкрепленный структурным притоком средств, а не основанный на краткосрочных спекуляциях», — пишет аналитик Джош Гилберт.

Как и прошлой осенью, импульс к покупкам поступил из Вашингтона: Палата представителей сейчас обсуждает законопроект, призванный значительно продвинуть весь крипто-сектор. Республиканец Френч Хилл, председатель профильного комитета, официально объявил «Неделю криптовалют», и однопартийцы отмечают «важную веху» и «золотой век» цифровых активов. «В преддверии предстоящей «Недели криптовалют» в США даже последние спекулянты, похоже, запасаются», — говорит Тимо Эмден.

Планируется принятие трёх законодательных актов, которые закрепят лидирующую роль США: Закон о ясности (Clarity Act) призван регулировать торговлю цифровыми активами. В настоящее время в США такой нормативно-правовой базы нет, тогда как в Европе Регламент ЕС «О рынках криптоактивов» (MICA) должен вступить в силу уже в 2023 году.

Второй новый закон — «Закон о гениях» (Genius Act), который установит правила для так называемых стейблкоинов. Это криптовалютные активы, обеспеченные традиционной валютой, например, долларом. Биткоин к ним не относится.

Наконец, третий закон прямо запрещает создание цифровой валюты центрального банка. Пока ЕЦБ активно работает над цифровым евро, цифрового доллара не будет. Криптовалютная индустрия надеется на новый бум благодаря всем этим мерам.

В январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила создание биткоин-фондов. Эти ETF напрямую отслеживают спотовую цену цифровой валюты. Это значительно упрощает криптоинвестиции, привлекая как мелких вкладчиков, так и крупных институциональных инвесторов. Таким образом, биткоин вышел за рамки узкого круга криптоэнтузиастов.

По данным управляющей компании Farside, в четверг и пятницу в биткоин-ETF от BlackRock и других провайдеров поступило в общей сложности более 2 миллиардов долларов. Каждая проданная акция ETF отражает спрос на биткоин.

Технологическая компания Microstrategy, теперь переименованная в Strategy, нашла бизнес-модель, которую многие эксперты воспринимают со смешанными чувствами: основатель компании Майкл Сэйлор начал инвестировать денежные резервы в биткоин в 2020 году. После этого последовало несколько увеличений капитала для дальнейших покупок биткоинов, что фактически превратило разработчика программного обеспечения в компанию по инвестированию в биткоин — с соответствующим ростом.

Тем временем другие компании также следуют этой стратегии и ещё больше взвинчивают цену, скупая биткоины. Согласно исследованию телеканала CNBC, за последние три квартала такие компании купили больше биткоинов, чем операторы ETF.

В прошлом динамика процентных ставок в основном определяла цену биткоина. Как и в случае с золотом, то же самое относится и к криптовалюте: она не приносит регулярного дохода, такого как проценты или дивиденды. Поэтому процентные ставки снижаются, когда где-либо предлагаются более высокие процентные ставки. Хотя Федеральная резервная система США пока не торопится с дальнейшим снижением процентных ставок, ожидается, что в этом году она снизит их ещё на одно или два раза. Это обеспечит безопасность биткоина.

Однако один риск уже ждет нас во вторник: новые данные по инфляции в США дадут подсказки относительно будущей динамики процентных ставок.

Снижение процентных ставок в США имело бы и второй эффект: и без того значительно ослабленный курс доллара может оказаться под дополнительным давлением. Это делает все, что торгуется в долларах, более привлекательным для инвесторов из других валютных зон, включая биткоин. Негативная сторона: европейцы, покупавшие биткоин в прошлом, когда доллар был выше, теперь ощущают слабость американской валюты.