Фондовый рынок: Праздничные настроения на фондовых биржах США — Трамп уже забыт?

Возвращение впечатляет. После того, как Дональд Трамп вступил в должность, фондовый рынок США изначально демонстрировал плохие результаты, особенно в свете непредсказуемой тарифной политики президента США. Напротив, цены в других местах, например, в Европе, демонстрировали столь хорошие результаты, что конец доминирования США на фондовых рынках уже был объявлен. Видимо, слишком рано.

Американский фондовый рынок в последние недели продемонстрировал впечатляющее возвращение, значительно сократив разрыв с Европой. В цифрах: во втором квартале стандартный индекс США S&P 500 подскочил примерно на десять процентов, в то время как европейский Stoxx 600 поднялся менее чем на два процента. Европейские акции выросли примерно на девять процентов с начала года, в то время как Уолл-стрит выросла на шесть процентов — оба показателя рассчитаны в национальной валюте. Европейские инвесторы в S&P даже потеряли шесть процентов из-за слабого доллара. Таким образом, американский рынок утратил часть своей исключительности — но только потому, что цены в остальном мире растут еще сильнее, а не потому, что фондовые рынки США падают.

Рост цен на акции в Европе едва ли удивителен – инвестиционное наступление, объявленное немецким правительством, внесло значительный вклад. Есть надежда, что это поможет важнейшей экономике Европы восстановить импульс.

Однако недавний рост цен в США оказался неожиданным. Главным опасением было то, что тарифы Трампа поднимут инфляцию и вызовут постоянный коллапс экономического роста. Однако рост цен до сих пор был умеренным. И хотя валовой внутренний продукт снизился в первом квартале в годовом исчислении, это было в первую очередь связано с необычно высоким импортом. Многие импортеры использовали время до тарифного шторма, спровоцированного Трампом в апреле, чтобы вовремя ввезти товары в Соединенные Штаты.

Политика Трампа, похоже, пока не оказала существенного влияния на инфляцию и рост. Рынок труда устойчив, как и потребительские настроения. Американские компании пока не понесли серьезных потерь прибыли. На этом фоне фондовые рынки США снова торгуются на рекордных уровнях. На прошлой неделе индекс S&P 500 достиг своего самого высокого уровня, последний раз наблюдавшегося в феврале. Тот факт, что Трамп спровоцировал давно немыслимые потрясения и потряс основы американской демократии, не меняет этого.

Правопопулистская политика Дональда Трампа и AfD приводит к более высокой инфляции и меньшему экономическому росту. Как можно противостоять этому с экономической точки зрения?

Фондовый рынок США ведет себя так, будто ничего не изменилось. Как и до вступления Трампа в должность, инвесторы делают ставку на успех искусственного интеллекта и на то, что их огромные инвестиции в конечном итоге окупятся. По данным Financial Times, на пять крупнейших технологических компаний США по-прежнему приходится почти 30 процентов стоимости фондового рынка США. Уолл-стрит также поддерживают частные инвесторы, которые видят в падении цен возможности для покупки.

Кроме того, компании выкупают свои собственные акции в рекордных количествах. «Слабый доллар помогает в этом американским компаниям», — говорит Крис-Оливер Шикентанц, главный инвестиционный стратег Capital Vermögens-Management, в интервью ntv. Также есть надежда, «что повестка дня Трампа постепенно смещается от тарифной и торговой политики к налоговым льготам и, таким образом, позитивному стимулированию экономики».

Многие аналитики настроены скептически, предсказывая снижение прибыли корпораций, рост инфляции и более слабый экономический рост. Эти прогнозы игнорируются фондовым рынком. Однако вскоре настроения могут измениться: приостановка многих тарифов, введенных Трампом, истекает на следующей неделе, и тогда на Уолл-стрит снова может наступить неспокойно.

Эта статья впервые появилась на ntv.de. Новостной портал, как и Capital, принадлежит RTL Deutschland.