Um quadro macroeconómico coordenado para a Europa

O quadro de política macroeconômica da UE deve ser concebido para alcançar os objetivos de longo prazo da UE. Neste briefing, investigamos como ele poderia contribuir para a concretização de três princípios fundamentais estabelecidos no Tratado da União Europeia: progresso econômico e social sustentável; paz e segurança; e democracia e Estado de direito.

A atual política macroeconômica da UE não consegue enfrentar quatro desafios a esses objetivos, que se intensificaram simultaneamente — a crise ambiental, as interrupções no comércio global, as ameaças à segurança militar e a ascensão do autoritarismo. O que é necessário é uma abordagem rápida, em larga escala, coordenada e de longo prazo. A abordagem atual é incremental, descoordenada e de curto prazo.

As regras de déficit devem ser flexibilizadas para permitir maior investimento dos Estados-Membros em infraestrutura verde e social. Ao mesmo tempo, o Banco Central Europeu (BCE) deve adotar uma abordagem mais flexível em relação às metas de inflação para lidar com a iminente era de choques persistentes do lado da oferta. Caso contrário, taxas de juros consistentemente altas prejudicarão a economia e atrasarão o investimento, reduzindo o padrão de vida e atrasando a ação climática. Para permitir essa flexibilidade, os formuladores de políticas fiscais devem assumir mais responsabilidade na prevenção e mitigação dos impactos da inflação.

O BCE também deve envidar mais esforços para cumprir o seu mandato secundário de apoiar os objetivos económicos gerais da UE. Em particular, deve alinhar as suas políticas para apoiar os objetivos de descarbonização estabelecidos no Pacto Ecológico Europeu, o que também contribuirá para garantir a estabilidade de preços a longo prazo. A longo prazo, a criação de um Conselho de Coordenação Económica proporcionaria o enquadramento institucional e a legitimidade democrática necessários para alcançar políticas monetárias e orçamentais mais bem coordenadas.

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