Eleições: Como está a economia 5 dias antes da votação

As eleições sempre geraram ruído no Economia argentina . No entanto, já faz tempo que não víamos tanto nervosismo em relação às eleições de meio de mandato, devido ao fato de que elas propõem caminhos completamente contraditórios. Os ajustes feitos deram frutos no equilíbrio fiscal, mas não se traduziram em uma melhora geral para os cidadãos. Embora setores como energia e agricultura tenham apresentado números positivos, os demais estão, em geral, em dificuldades, com forte impacto nas PMEs e nos níveis de renda.

A votação do mês passado na província de Buenos Aires (7 de setembro), onde o governo nacional perdeu por 13 pontos, revelou certo cansaço, sem melhora perceptível após os sacrifícios. É o que indica um estudo realizado pela consultoria Equilibra, liderada por Martín Rapetti, Lorenzo Sigaut Gravina e Gonzalo Carrera, que aborda a "raiz do desencanto".

Entre outros pontos, o estudo quantificou parte dessa derrota e avaliou a renda da maioria da sociedade (14,5 milhões de pessoas) inscrita na previdência social. Durante os dois primeiros anos do governo Javier Milei, essas rendas seguiram uma trajetória de "raiz de desencanto", segundo a Equilibra. "Após uma queda inicial de 19% em relação à média de janeiro a setembro de 2023, houve uma recuperação parcial até fevereiro de 2025 (94% do nível anterior), seguida de estagnação e leve queda, em linha com a evolução da atividade econômica", detalhou o estudo.

Nicolás Aroma, economista do Centro de Economia e Finanças de Mendoza, enfatizou que a economia está estagnada e não há sinais de recuperação previstos além dos resultados eleitorais. Dados dos últimos meses mostram queda nas vendas, na indústria e no turismo, para citar os setores mais afetados. Isso motivou declarações de diversas associações empresariais que, embora celebrem a estabilidade de preços, esperam novos sinais que impactem uma melhora na economia real ou microeconômica.

Prazo Fixo

Para Daniel Garro, economista do Valeu International Group , a economia apresentou uma "pequena" contração, especialmente em termos de consumo. "O investimento está normal em comparação com o ano passado, embora tenha desacelerado claramente nos últimos meses em antecipação aos resultados das eleições", observou Garro. Para o especialista, há muitas propostas do RIGI aguardando a validação do modelo atual para finalizar suas submissões. É em setores elegíveis para o RIGI, como energia e mineração, que se observou o maior crescimento.

Por sua vez, José Vargas, economista da consultoria Evaluecon , observou que a atividade não se recuperou, exceto em algumas exceções. "A maioria dos setores continua em situação difícil; o poder de compra está comprometido e a baixa inflação observada nos últimos meses parece ter começado a ressurgir", observou Vargas. Ele acrescentou que essa economia fragilizada é agravada pela forte pressão sobre a variável estrela, o dólar .

O relatório da Equilibra explica da seguinte forma: "A estabilidade ou o declínio da renda real e do emprego formal representam um risco eleitoral para o governo. A trajetória atual — queda acentuada, recuperação parcial e estagnação — pode ser uma "raiz de desencanto": a sociedade aceitou o ajuste na esperança de uma melhora, mas, quando não demonstra nenhuma, volta ao descontentamento. As eleições de 26 de outubro dirão."

Uma das notícias das últimas semanas foi o resgate financeiro concedido pelos Estados Unidos por meio do formato de swap cambial de US$ 20 bilhões. O apoio explícito daquele país foi o bálsamo que ajudou a evitar uma forte alta do dólar na semana seguinte às eleições em Buenos Aires. Apesar da ausência de alta, a moeda tendeu a se valorizar, embora permaneça um pouco acima do limite de US$ 1,400 da banda cambial. De fato, ao meio-dia de quarta-feira, ultrapassou a barreira de US$ 1,500.

O economista José Vargas afirmou que o dólar chega às eleições com alta demanda e forte pressão de alta, apesar das regulamentações do Banco Central e do Tesouro dos EUA. "O dólar chega às eleições com expectativas de desvalorização, o que afeta o mercado de câmbio, já que os argentinos tradicionalmente precisam proteger sua moeda", disse Vargas. Em sua opinião, o mercado está precificando uma desvalorização pós-eleitoral, razão pela qual a demanda por dólares cresceu e não foi contida como esperado.

indústria

Na perspectiva de Nicolás Aroma , essa situação aumenta a incerteza que desacelerou ainda mais a economia nos últimos dois meses. Apesar do apoio dos Estados Unidos, os detentores de títulos têm dúvidas sobre o que acontecerá no futuro, o que impacta o valor do dólar . "Quando você desvaloriza porque faz parte do seu programa econômico, tudo bem, mas quando não faz, não faz", resumiu Aroma. O pior que pode acontecer é o mercado interpretar o resultado das eleições como incorreto , pressionando uma das âncoras que o governo escolheu para conter a inflação: o dólar .

Para o economista Daniel Garro , a volatilidade cambial se deve ao forte posicionamento dos agentes econômicos à espera dos resultados das eleições . "Isso sempre ocorreu na Argentina em relação às eleições, mas esse nervosismo nas eleições de meio de mandato é atípico", enfatizou. De sua perspectiva, há dois pontos a serem considerados neste caso. Um é a importância dessas eleições, que mostram dois caminhos muito opostos — algo que não havia sido visto antes de Milei. Outro é que, apesar da volatilidade mencionada, a taxa de câmbio não flutuou tanto quanto em eleições anteriores.