Colecção de discos: baixo crescimento, o risco

Em meio à estagnação da economia mexicana, surgiu um número surpreendentemente positivo.

No primeiro trimestre de 2025, a economia evitou uma recessão técnica, mas registrou uma taxa de crescimento mínima de 0,2%.

E justamente nesse mesmo período, o SAT arrecadou 2 trilhões 17.536 milhões de pesos no primeiro trimestre deste ano.

Este montante é quase 10% (9,9%) superior ao que foi arrecadado nos primeiros quatro meses de 2024 e representa um aumento nominal de 247.953 milhões de pesos.

De janeiro a abril, foram arrecadados 1 trilhão 171.684 milhões de pesos em imposto de renda (ISR), o que representa 136.904 milhões a mais que nos primeiros quatro meses de 2024 e um aumento real de 9,1%.

Em relação aos recursos obtidos com o imposto sobre valor agregado (IVA), estes situaram-se em 537.251 milhões de pesos; 82,762 bilhões a mais que no mesmo período do ano passado e um crescimento real de 13,9%.

A arrecadação do Imposto Especial sobre Produção e Serviços (IEPS) atingiu 217,479 bilhões de pesos, 9,4 bilhões a mais que no mesmo período de 2024.

Descontando os prováveis ​​efeitos positivos das datas do calendário na arrecadação de impostos, o que fica evidente é a maior eficiência da auditoria do SAT, liderado por Antonio Martínez Dagnino.

É preciso dizer que a arrecadação de impostos se fortaleceu na última década.

A digitalização dos processos de pagamento ajudou. No terceiro trimestre de 2024, 1,71 vezes mais contribuintes foram registrados do que em 2020.

E entre 2018 e 2024, a eficiência da arrecadação de impostos aumentou em 241,3%.

Por outro lado, as miscelâneas tributárias aprovadas em anos anteriores fortaleceram a arrecadação tributária por meio de mecanismos de controle, clareza e simplificação.

Apesar disso, o aumento na arrecadação de impostos é notável, principalmente considerando que a economia passa por uma inegável desaceleração e eventual recessão.

O crescimento econômico é essencial para registrar valores maiores ou menores de contribuição.

Em relação ao crescimento econômico, em retrospecto, vale lembrar que o governo de Claudia Sheinbaum herdou de sua antecessora uma economia com o menor nível de crescimento econômico em seis anos, com uma taxa anual inferior a 1%.

E olhando para o futuro, as perspectivas não são nada animadoras.

Ao contrário da projeção oficial que estima uma taxa de crescimento na faixa de 1,5 a 2,3%, a maioria dos analistas não governamentais e privados revisou suas previsões de crescimento do PIB para baixo.

O Banxico cortou sua projeção de 1,2% em novembro para 0,6% em fevereiro passado.

O Banamex ajustou sua previsão para 0% em março passado, de uma estimativa anterior de 0,2%. Em geral, a maioria das previsões antecipa uma taxa de crescimento zero ou muito baixa.

A questão, portanto, é se a receita extraordinária vista hoje pode ser sustentada.

Como o imposto de renda e o IVA são as principais fontes de receita, seu desempenho terá que ser avaliado com base em uma taxa de crescimento menor.

Entre os principais fatores que obscurecem as perspectivas estão a incerteza comercial decorrente das tarifas dos EUA; os esforços do governo mexicano para reduzir o déficit fiscal de quase 6% para 4,9%; Fraqueza na demanda interna, tanto no consumo privado quanto no investimento privado, que tiveram quedas significativas desde o segundo trimestre de 2024. O aumento da receita depende do alcance das metas de crescimento econômico.

Se essas medidas não forem cumpridas, as receitas serão menores e poderão levar a desequilíbrios fiscais, o que implicaria em novos cortes ou mais dívida.

Espera-se que a economia cresça no ritmo previsto pelo Secretário de Finanças Edgar Amador e que as metas de receita sejam atingidas. Com o tempo.