Barclays prevê que o BBVA lançará uma recompra de € 3,5 bilhões após o fiasco da oferta pública de aquisição

O BBVA continua a ganhar apoio no mercado de ações após o fracasso de sua oferta pelo Sabadell. Enquanto o Citigroup rapidamente o nomeou sua ação favorita no setor bancário espanhol na semana passada, o Barclays tomou a mesma decisão nesta terça-feira.

Em um relatório geral sobre o setor bancário espanhol, a instituição britânica reiterou sua recomendação overweight para as ações do banco liderado por Carlos Torres e elevou sua avaliação para € 18,50 por ação, em comparação com os € 18 anteriormente atribuídos. Isso representa um aumento potencial de quase 7% em relação ao seu preço de fechamento na segunda-feira.

Essa visão é corroborada pela ideia de que, uma vez desaparecida a opção de aquisição do Sabadell, o BBVA poderia se concentrar em fortalecer a distribuição de capital entre seus acionistas. Assim, o Barclays estima que o banco basco poderia lançar uma recompra de ações no valor de € 3,5 bilhões, assim que obtiver as autorizações relevantes do BCE .

"Após a rejeição da oferta ao Sabadell, é hora de o BBVA recompensar a paciência e o apoio de seus acionistas", observa a empresa inglesa em relatório assinado pela analista Cecilia Romero. "Com um índice CET1 no terceiro trimestre de 2025 de aproximadamente 13,4%, estimamos um excesso de capital de aproximadamente € 3,5 bilhões acima do seu nível de distribuição de fato de 12,5% e esperamos que uma nova recompra significativa seja anunciada juntamente com os resultados do terceiro trimestre, além do programa pendente de € 1 bilhão", explicam. Com base nisso, estimam que o rendimento da distribuição de capital do BBVA (dividendos e recompras) ficaria entre 10 e 11% , um nível "que consideramos sustentável a médio prazo".

Essa perspectiva positiva para o BBVA é acompanhada por uma visão mais neutra do setor bancário espanhol diante dos resultados do terceiro trimestre. " Esperamos um trimestre estável, mas sem desafios , com o lucro operacional líquido (NII) crescendo aproximadamente 1% em relação ao trimestre anterior, impulsionado por um crescimento modesto do volume e uma queda mais lenta nos custos de depósitos, enquanto as taxas diminuem sazonalmente. Os custos e as provisões permanecem contidos , resultando em uma queda de aproximadamente 3% no lucro líquido médio em relação ao trimestre anterior devido à queda das receitas, mas com as principais tendências intactas", explica o banco britânico.

A partir dessa realidade comum, o Barclays extrai razões para elevar sua recomendação para o Bankinter , passando de uma visão subponderada para uma visão mais neutra do setor. "A excelente eficiência do Bankinter, a sólida qualidade dos ativos e o crescimento acima do setor em seus negócios corporativos e de gestão de patrimônio continuam a sustentar receitas básicas estáveis", explica o banco britânico, que elevou a avaliação do banco presidido por María Dolores Dancausa para € 14,30, ante € 12,60 anteriormente.

"Enquanto as taxas permanecerem estáveis, a confiança nos bancos europeus for construtiva e a Espanha continuar a superar a média, o banco deverá manter um sólido momento operacional . Prevemos um crescimento acima do setor em valor contábil tangível e dividendos ao longo dos anos fiscais de 2025 a 2027", continua ele, antes de explicar que, "no entanto, com escopo limitado para otimização adicional (nosso lucro líquido estimado para o ano fiscal de 2025 a 2027 é aproximadamente 1,5% acima do consenso da Bloomberg) e uma avaliação completa, a relação risco-recompensa parece equilibrada".

No geral, o Barclays aumentou o preço-alvo para todos os bancos espanhóis, com o Santander recebendo o maior aumento (19%), agora avaliando-o em € 10 por ação, acima dos € 8,40 anteriores.