Arrefecimento na Rússia: Especialistas veem risco de recessão

Se há uma coisa que o Ocidente avaliou mal depois que a Rússia começou sua guerra contra a Ucrânia, foi a resiliência da economia russa às sanções ocidentais.

Especialistas atribuem isso, em grande parte, à competência dos tomadores de decisão à frente da economia russa e de seu sistema financeiro. Mas agora, um desacordo sobre o estado atual da economia russa surgiu publicamente entre essa parte da nomenclatura russa: "Os números indicam uma desaceleração", disse o Ministro da Economia, Maxim Reshetnikov, no Fórum Econômico Internacional em São Petersburgo, no fim de semana, referindo-se ao crescimento econômico russo.

A princípio, isso até soou como uma notícia razoavelmente boa. A previsão de crescimento de 2,5% do Produto Interno Bruto (PIB) do Ministério do Desenvolvimento Econômico da Rússia para 2025 é considerada alta demais. Segundo a opinião geral, isso representa o risco de superaquecimento e inflação.

O ministro da Economia da Rússia, Maxim Reshetnikov, fala de uma recessão

Fonte: IMAGO/Russian Look

Mas então Reshetnikov continuou: "Todos os nossos números são como um espelho retrovisor. De acordo com os indicadores atuais do sentimento empresarial, parece-me que já estamos à beira de uma recessão", acrescentou, de acordo com o grupo de mídia RBK.

O Ministro da Economia russo citou a alta taxa básica de juros, que o Banco Nacional Russo havia reduzido apenas ligeiramente de 21% para 20% no início de junho, como um obstáculo ao crescimento e um entrave ao investimento. As empresas russas vêm reclamando há meses que os altos custos dos empréstimos estão prejudicando a atividade de investimento e contribuindo para o aumento das falências, disse Reshetnikov. O próprio Putin descartou os alertas de recessão: "A estagnação ou mesmo a recessão não devem ser permitidas em nenhuma circunstância", disse o chefe do Kremlin no fórum. Parecia uma ordem.

Convidados em São Petersburgo: o presidente russo Putin (à esquerda) com o diretor administrativo da Sky News Arabia, Nadim Koteich (à frente), e o conselheiro de segurança nacional do Bahrein, xeque Nasser bin Hamad Al Khalifa.

Fonte: IMAGO/ITAR-TASS

Em contraste com o Ministro da Economia, o Ministro das Finanças, Anton Siluanov, e a Presidente do Banco Central, Elvira Nabiullina, também se mostraram mais otimistas em relação à situação da economia russa. Eles descreveram a economia russa como "esfriando" ou "se recuperando do superaquecimento", prevendo um crescimento modesto do PIB de 1,4% a 2,5% para 2025. Esta última avaliação também é compartilhada pelo Banco Mundial, que prevê um crescimento de 1,6% na economia russa para 2025.

Mas será que esses indicadores de prosperidade, considerados fundamentais, representam de fato um crescimento econômico saudável?

Os observadores agora duvidam disso: "Nos últimos dois anos, a economia da Rússia tem corrido como um maratonista com base no doping fiscal — e agora o efeito desse doping está diminuindo", disse Alexandra Prokopenko , pesquisadora do think tank Carnegie Russia Eurasia Center, em Berlim, no inverno passado.

O que o ex-funcionário do Banco Central Russo entende por "esteroides anabolizantes fiscais" são os enormes gastos militares que o Estado russo realizou desde o início da guerra na Ucrânia. O orçamento estimado para a defesa em 2025 é de 13,5 trilhões de rublos (127,4 bilhões de euros). E o chefe do Kremlin anunciou no fim de semana que a indústria de defesa russa será expandida ainda mais. No entanto, Putin disse que a Rússia precisa abandonar a divisão entre empresas civis e puramente de defesa.

Os gastos militares da Rússia agora representam entre 7% e 8% do seu Produto Interno Bruto (PIB) — um recorde na história pós-soviética do país. No último orçamento antes da invasão, no ano fiscal de 2021, os gastos militares ainda representavam 3,6% do PIB.

Como resultado, a renda da população russa está aumentando – e isso traz riscos: a economia russa ameaça superaquecer. Os gastos do consumidor estão elevando os preços. Segundo dados oficiais, a taxa de inflação está atualmente em torno de 10% .

Só por esse motivo, o banco central russo praticamente não tem escolha a não ser manter a taxa básica de juros no nível recorde de 20%. Mas, se o fizer, acontecerá o que o Ministro da Economia, Reshetnikov, alerta: os investimentos secarão. Se o banco central reduzir a taxa básica de juros para estimular a economia, a economia russa corre o risco de continuar superaquecendo devido aos gastos governamentais induzidos pela guerra. É um dilema — e ambos os lados estão certos.