Niebieski dolar traci na wartości, ponieważ inflacja utrzymuje się

Argentyński rynek walutowy rozpoczął handel 2 czerwca 2025 r., a niebieski dolar zaczął spadać, handlując po 1,165 USD na rynku nieformalnym, podczas gdy oficjalny dolar pozostał na poziomie 1,200 USD. Ten pozorny spokój współistnieje z inflacją rok do roku wynoszącą 47,3% i ciągłymi opóźnieniami płacowymi, co rodzi pytania o prawdziwą stabilność gospodarczą kraju.

Wczesnym rankiem w poniedziałek, 2 czerwca 2025 r., niebieski dolar w Argentynie doświadczył spadku, utrzymując się na poziomie 1165 USD w sprzedaży i 1145 USD w zakupie na nieformalnym rynku. Natomiast oficjalny dolar pozostał na poziomie 1200 USD w Banco Nación. Dolary finansowe, takie jak Contado con Liquidación (CCL) i Mercado Electrónico de Pagos (MEP), również wykazały niewielką tendencję spadkową, handlując odpowiednio po 1194,2 USD i 1184,1 USD. Tymczasem dolar hurtowy handlował po 1182 USD. Ta dynamika cen następuje po tygodniu, w którym oficjalny dolar wzrósł o 20 pesos w ostatniej sesji handlowej, zamykając się na poziomie 1200 USD.

Ostatnia stabilność i niewielki spadek wartości dolara amerykańskiego , choć na pozór pozytywny, nie przekładają się na solidne ożywienie gospodarcze, lecz współistnieją ze wskaźnikami strukturalnej kruchości i wysokimi kosztami finansowania. Argentyna utrzymuje aprecjację kursu walutowego, co według analityków napędza import i odpływ walut obcych z powodu turystyki i zysków zagranicznych firm. Taka sytuacja uniemożliwia bankowi centralnemu gromadzenie rezerw, co budzi obawy dotyczące okresu po październiku. Zewnętrzna podatność jest pogłębiana przez globalne napięcia, takie jak wojny taryfowe i obawy przed ucieczką kapitału z aktywów denominowanych w dolarach, na które wpływa polityka USA i kruchość globalnego rynku długu. Pozorna stabilność dolara nie jest napędzana przez solidne podstawy ekonomiczne, takie jak gromadzenie rezerw lub kontrolowana inflacja w stosunku do płac, ale przez konkretne i prawdopodobnie tymczasowe czynniki, takie jak likwidacja rolnictwa lub emisja drogiego długu. Sugeruje to, że obecne poziomy dolara są sztucznie utrzymywane i mogą znaleźć się pod presją, gdy te tymczasowe czynniki ustąpią lub warunki globalne się pogorszą.

Pomimo spowolnienia miesięcznej inflacji, która w kwietniu 2025 r. wyniosła 2,8%, skumulowana wartość za pierwsze cztery miesiące roku osiągnęła 11,6%, a roczna stopa inflacji wyniosła wysokie 47,3%. Bank Centralny (REM) prognozuje roczną inflację na 2025 r. na poziomie 31,8%, podczas gdy FocusEconomics szacuje ją na 46,8%. Ten scenariusz inflacyjny ma bezpośredni wpływ na siłę nabywczą obywateli. Porozumienia płacowe między głównymi związkami zawodowymi wyniosły średnio miesięczny wzrost o 1,9%, co oznacza, że ​​pod koniec pierwszych czterech miesięcy roku prawie wszystkie związki zawodowe znajdowały się poniżej skumulowanej inflacji, co świadczy o znacznej luce płacowej. Ta luka między wzrostem płac a inflacją nadal obniża realne dochody obywateli, generując namacalne niezadowolenie społeczne. Sytuacje takie jak ponad 100 rodzin zagrożonych bezdomnością z powodu cięć w firmach takich jak Acindar i powszechne obawy, że „nie ma wystarczająco dużo pieniędzy”, są bezpośrednimi konsekwencjami tej dynamiki. Miesięczne spowolnienie inflacji, choć pozytywne w oderwaniu od innych, nie równoważy skumulowanego wpływu wysokiej inflacji z przeszłości na siłę nabywczą.

Próbując powrócić na międzynarodowy rynek kredytowy, rząd Argentyny z powodzeniem wyemitował obligacje o wartości 1 mld USD. Jednak ten znaczący krok wiązał się z wysokimi kosztami: roczną stopą procentową wynoszącą 29,5%. Ta wysoka stopa podkreśla znaczne postrzeganie ryzyka przez międzynarodowych inwestorów i wysoki koszt pożyczek dla kraju.

Jednym z czynników, który przyczynił się do stabilności kursu walutowego, jest likwidacja walut obcych przez sektor eksportu rolnego. W maju kompleks ten otrzymał 3,054 mld USD w walucie obcej, co stanowi wzrost o 17% w porównaniu z tym samym miesiącem ubiegłego roku i o 21% więcej niż w kwietniu 2025 r. Wzrost ten był spowodowany zbiorami soi i redukcją potrąceń. Jednak ten napływ walut obcych, choć znaczący, nie był wystarczający, aby Bank Centralny mógł zgromadzić pożądane rezerwy, co sugeruje, że obecne poziomy dolara mogą być sztucznie utrzymywane i mogą znaleźć się pod presją, gdy tylko te tymczasowe czynniki ustąpią.

Spokój na rynku dolara jest powierzchownym wskaźnikiem. Głębsza rzeczywistość to ciągła kruchość gospodarcza, wysokie koszty zadłużenia zewnętrznego i walka o gromadzenie rezerw, wszystko to spotęgowane przez krajowy kryzys siły nabywczej. Oznacza to, że strategia gospodarcza rządu nadal stoi w obliczu poważnych wyzwań, a obecna „stabilność” to delikatna równowaga. Rządowa narracja o kontroli inflacji może być technicznie prawdziwa w ujęciu miesięcznym, ale nie rozwiązuje ona głębokich trudności gospodarczych i niezadowolenia społecznego spowodowanych latami wysokiej inflacji i niewystarczających dostosowań płacowych. Może to prowadzić do ciągłych tarć społecznych i wyzwań politycznych, ponieważ „wieczna druga połowa” ożywienia gospodarczego wydaje się być nadal odkładana.

Niebieski dolar / Darmowy dolar: Zakup: 1160 $ ​​Sprzedaż: 1180 $

02/06/2025 – 10:05 pic.twitter.com/HNvad54Rkw