Surowce: Realizacja zysków po osiągnięciu historycznych maksimów

Rajd metali szlachetnych trwał do pierwszej połowy października. Po nowych rekordach nastąpiła korekta. Czy trend wzrostowy dobiegł końca?

30 października 2025 r. FRANKFURT (Giełda Papierów Wartościowych we Frankfurcie). Metale szlachetne ponownie zdominowały rynki surowcowe w październiku. Złoto i srebro początkowo osiągnęły nowe rekordowe ceny, po czym w drugiej połowie miesiąca nastąpiła realizacja zysków. Cena złota osiągnęła szczyt na poziomie 4381 dolarów za uncję, ale obecnie wynosi 3974 dolarów. Srebro osiągnęło nowy historyczny szczyt na poziomie 54,47 dolarów i obecnie kosztuje 47,78 dolarów.

Napływy do fizycznie zabezpieczonych instrumentów ETC opartych na złocie i srebrze ponownie znacząco wzrosły w tym otoczeniu, co pokazują dane z WisdomTree. „W ostatnich tygodniach metale szlachetne nadal dominowały w przepływach towarowych” – wyjaśnia Mobeen Tahir. „Dywersyfikacja banków centralnych, odchodząca od dolara amerykańskiego, i powrót dodatnich napływów do produktów notowanych na giełdzie wzmocniły solidne, ale ostrożne środowisko inwestycyjne”.

Zmienione czynniki wpływające na cenę złota

Thu Lan Nguyen z Commerzbanku zauważa, że ​​główne czynniki wpływające na zmiany cen złota zmieniły się w ostatnich latach. O ile w przeszłości można je było dość dobrze wytłumaczyć prognozowaną realną rentownością obligacji amerykańskich, o tyle obecnie głównym czynnikiem wpływającym na cenę złota jest popyt na bezpieczne aktywa, wynikający z obaw ekonomicznych i geopolitycznych.

Analityk rynku surowcowego ostrzega również: Fakt, że złoto nie znajduje się pod kontrolą państwa ani banku centralnego, a zatem nie jest narażone na ryzyko niewypłacalności, nie oznacza, że ​​jest ono całkowicie wolne od ryzyka. „W przypadku krachu nie byłoby żadnej instytucji rządowej, która mogłaby interweniować i ustabilizować cenę”. Jest to szczególnie ważne, mówi, ponieważ wzrost cen złota można coraz częściej postrzegać jako przesadzony. Jednak biorąc pod uwagę utrzymującą się niepewność związaną z polityką USA i (wciąż) nieprzewidywalny koniec wojny na Ukrainie, ekspertka nie spodziewa się, aby obecna korekta utrzymała się jeszcze długo.

Poziomy wsparcia wykresu w zasięgu ręki

Ostatnie spadki zostały wywołane doniesieniami o niemal ostatecznym porozumieniu handlowym między USA a Chinami. Spadkowi cen towarzyszył znaczny odpływ kapitału z ETC na złoto. Kluczowym pytaniem jest teraz, czy oznacza to trwałe odwrócenie trendu, czy też hossa wkrótce powróci. W niedawnej analizie stratedzy z Wellenreiter Invest podkreślają, że 50-dniowe średnie kroczące stanowią kluczowy poziom wsparcia technicznego. Dla złota ta średnia krocząca wynosi obecnie około 3820 USD, a dla srebra 44,60 USD.

Redaktorzy wskazują na indeks Philadelphia Gold and Silver Index („XAU”), który śledzi notowania akcji międzynarodowych producentów złota i srebra, jako ważny wskaźnik. Osiągnął on już swoją 50-dniową średnią kroczącą. „Indeks pokaże uczestnikom rynku, na ile istnieje potencjał do wznowienia hossy metali szlachetnych. Zazwyczaj ceny powinny początkowo ponownie wzrosnąć”.