De kerninflatie steeg in juli naar 2,9%, het hoogste niveau sinds februari

Volgens de door de Federal Reserve geprefereerde inflatiemaatstaf is de inflatie in juli iets gestegen. Dit geeft aan dat de tarieven van president Donald Trump hun weerslag hebben op de Amerikaanse economie.

De prijsindex voor persoonlijke consumptie-uitgaven liet zien dat de kerninflatie, exclusief voedsel- en energiekosten, op jaarbasis uitkwam op een seizoensgecorrigeerd tempo van 2,9%, volgens een rapport van het ministerie van Handel van vrijdag. Dat was 0,1 procentpunt meer dan in juni en het hoogste jaartempo sinds februari, hoewel in lijn met de consensusprognose van de Dow Jones.

Op maandbasis steeg de kern-PCE-index met 0,3%, eveneens in lijn met de verwachtingen. De index voor alle items liet een jaarlijkse stijging zien van 2,6% en een maandelijkse stijging van 0,2%, waarmee ook de consensusverwachting werd bereikt.

De Fed gebruikt de PCE-prijsindex als belangrijkste prognose-instrument. Hoewel beide cijfers in de gaten worden gehouden, beschouwen beleidsmakers de kerninflatie als een betere indicator voor trends op de lange termijn, omdat de volatiele cijfers over benzine en boodschappen hierin worden buiten beschouwing gelaten.

Centrale bankiers streven naar een inflatie van 2%, maar het rapport van vrijdag laat zien dat de economie nog ver verwijderd is van een niveau waarop de Fed zich prettig voelt.

Desalniettemin verwachten de markten dat de Fed de verlaging van de basisrente zal hervatten wanneer de beleidsmakers volgende maand bijeenkomen. Fed-gouverneur Christopher Waller herhaalde donderdag in een toespraak zijn steun voor een verlaging en zei dat hij een grotere stap zou overwegen als de arbeidsmarktcijfers blijven verslechteren.

"De Fed heeft de deur opengezet voor renteverlagingen, maar de omvang van die opening zal afhangen van de vraag of de zwakte op de arbeidsmarkt een groter risico blijft dan de stijgende inflatie", aldus Ellen Zentner, hoofdeconoom bij Morgan Stanley Wealth Management. "De huidige, in lijn met de huidige PCE-prijsindex zal de focus op de arbeidsmarkt houden. Voorlopig is de kans nog steeds groot dat er in september een renteverlaging komt."

Trump legde in april een basistarief van 10% op alle importen op en heeft sindsdien zogenaamde wederkerige tarieven op meerdere handelspartners geheven en ook invoerrechten op individuele goederen ingevoerd. Bovendien heeft het Witte Huis uitzonderingen voor goederen onder de $800 geschrapt.

Samen met de inflatie stegen de consumentenbestedingen met 0,5% op maandbasis, in lijn met de prognoses en een indicatie van kracht ondanks de hogere prijzen. Het persoonlijk inkomen steeg met 0,4%, waarmee een rapport werd afgerond waarin alle cijfers de consensusverwachting bereikten.

De futures op de aandelenmarkt bleven negatief na de publicatie, terwijl de rendementen op staatsobligaties hun winsten handhaafden.

De inflatiecijfers werden onder controle gehouden door een jaarlijkse daling van 2,7% in de prijzen voor energieproducten en -diensten. De voedselprijzen stegen met 1,9% ten opzichte van een jaar geleden. De balans sloeg ook sterk door naar dienstenprijzen, die met 3,6% stegen, vergeleken met een stijging van slechts 0,5% voor goederen.

Op maandbasis daalden de energieprijzen met 1,1% en de voedselprijzen met 0,1%. De dienstenprijzen stegen met 0,3%, wat in feite de volledige maandelijkse stijging verklaart, terwijl de goederenprijzen met 0,1% daalden.