Een grotere ‘pan-Europese’ samenwerking is een positieve factor voor Europa

Politieke veranderingen en geopolitieke conflicten hebben invloed op de markten en investeerders zijn al bezig met het evalueren van de volgende stappen.

Wat de Verenigde Staten betreft, stelt Allianz Global Investors (AllianzGI) dat de “factoren die het land tot een uitzonderlijk ondernemingsklimaat maakten intact blijven”. Analisten geven echter aan dat “de huidige weging van de VS in wereldwijde indices mogelijk overgewaardeerd is”.

Wat de eurozone betreft, zeggen analisten dat “de grotere bereidheid tot nauwere pan-Europese samenwerking, het vooruitzicht van hogere overheidsuitgaven in Duitsland en de stijging van de defensie-uitgaven positieve factoren zijn voor Europa”.

"De groei blijft echter gematigd en er dreigen risico's op een handelsoorlog. We verwachten dat de inflatie zal afnemen en dat de Europese Centrale Bank de depositorente tegen eind 2025 zal verhogen naar 1,5-1,75%. In het VK verwachten we geleidelijke renteverlagingen", benadrukken ze.

De wereldwijde groei-index van AllianzGI daalde voor het eerst in drie maanden, als gevolg van de impact van de oorlog. De wereldwijde prestaties werden "getroffen door een vertraging in de productie, waardoor de productie niet meer naar voren kon worden gehaald vanwege invoerrechten."

Ondanks dit negatieve sentiment laten de gegevens van de eurozone zien dat er “nog steeds winst wordt geboekt”.

Wat aandelen betreft, blijven Amerikaanse aandelen tijdens de periode van "correctie en het daaropvolgende herstel" zeer hoge waarderingen vertonen in vergelijking met historische normen. Er zijn echter ook kansen op andere markten.

Virginie Maisonneuve, Global Chief Investment Officer (CIO) bij Equities, zei: "In Europa zal de aanhoudende focus op soevereiniteit een positieve impuls geven, aangezien overheden meer investeren in infrastructuur en strategische industrieën. We verwachten dat de winstgroeikloof met de VS in 2026 kleiner zal worden. In Azië zal de overstap van taalgebaseerde AI-modellen naar multimodale modellen die complexere systemen aansturen een belangrijke motor zijn voor groei en technologische innovatie, met name in China."

Analisten wijzen erop dat Japanse aandelen, vergeleken met duurdere Amerikaanse aandelen, het meest ondergewaardeerd zijn van alle activa die we analyseren. Aandelen uit de eurozone lijken steeds aantrekkelijker.

"We zouden voor het einde van het jaar een herbeoordeling kunnen zien, afhankelijk van handelsspanningen en het Amerikaanse beleid, evenals verschillen tussen landen op het gebied van rentetarieven en groei", onthullen ze.