Technologie versterkt de glans van goud als veilige haven bij uitstek.

Goud is al sinds mensenheugenis het meest gewaardeerde metaal door de mens. Terwijl alle bestaande valuta's in de loop der tijd zijn verdwenen, heeft goud altijd standgehouden. De noodzaak om het fysiek op te slaan, schrikt veel investeerders echter af. In een wereld die steeds digitaler wordt, wordt het steeds minder praktisch om naar een winkel te gaan om iets te kopen, op te slaan en te verkopen wanneer je maar wilt. Om deze reden worden alternatieven zoals door goud gedekte exchange-traded funds (ETF's) steeds aantrekkelijker. Anderen beginnen Bitcoin zelfs te beschouwen als een modern equivalent binnen de blockchainwereld, vanwege de schaarste ervan.

Ongeacht het gebruikte vehikel, beleggen in goud is nog steeds volledig geldig. Sinds medio 2022, toen de prijs rond de $ 1.600 per ounce lag, is de prijs van het metaal met bijna 47% gestegen. Onlangs werd een recordhoogte bereikt van rond de $ 2.350. Deze ontwikkeling weerspiegelt de hernieuwde interesse in instrumenten die waarde behouden in een omgeving van toenemende instabiliteit, aangewakkerd door de oorlog in Oekraïne , spanningen in het Midden-Oosten en de onzekerheid die is ontstaan ​​door de turbulente terugkeer van Donald Trump naar het Amerikaanse presidentschap.

In de context van de zoektocht naar veiligheid zijn ETF's uitgegroeid tot een van de meest gebruikte kanalen voor het kanaliseren van de vraag. "De proliferatie van aan goud gekoppelde ETF's (Exchange Traded Funds) is van cruciaal belang geweest voor het vergroten van de toegankelijkheid ervan voor zowel particuliere als institutionele beleggers", aldus marktanalist Javier Cabrera.

Met deze instrumenten kan de portefeuilleblootstelling snel worden aangepast, zonder dat er fysiek goud, certificaten of futures nodig zijn. Tot nu toe hebben goud-ETF's dit jaar netto meer dan 32 miljard dollar opgehaald, waarvan 53,6% afkomstig is uit Noord-Amerika, merkt hij op. "Dezezelfde liquiditeit maakt het ook mogelijk om posities snel af te wikkelen, zoals vorige week gebeurde, toen de terugkopen de 3 miljard overschreden", voegt Cabrera toe. Deze veelzijdigheid is vooral nuttig voor het maken van tactische bewegingen in portefeuilles, concludeert hij.

"Hoewel ze tegenwoordig wijdverbreid worden gebruikt, is de expansie van aan goud gekoppelde ETF's niet recent. Het is eerder het resultaat van een proces dat zich de afgelopen twee decennia heeft geconsolideerd", aldus Roberto Scholtes, Hoofd Strategie bij Singular Bank. De liquiditeit, lage kosten en het opgebouwde volume – meer dan 15% van de wereldwijde beleggingen in goud – hebben de acceptatie ervan als diversificatiebelegging bevorderd. Grote instromen gaan echter vaak gepaard met stressperiodes. "Sinds 2022 wordt de prijsstijging voornamelijk aangejaagd door hedgefondsen", voegt Roberto Scholtes toe.

De groeiende populariteit van Bitcoin heeft geleid tot een debat over de vraag of het goud als dekking kan vervangen. Hoewel ze eigenschappen gemeen hebben zoals schaarste, censuurbestendigheid en hun functie als waardeopslag, " zijn het allebei activa van een verschillende aard ", waarschuwt Javier Pastor, opleidingsdirecteur bij Bit2Me. "Goud kent een eeuwenoude geschiedenis en wordt wereldwijd geaccepteerd, terwijl Bitcoin, amper 16 jaar oud, zich nog in de consolidatiefase bevindt", aldus deze expert.

Toch zorgt de toenemende acceptatie ervan ervoor dat het een strategische asset wordt in individuele, zakelijke en zelfs institutionele portefeuilles. Volgens Pastor is Bitcoin geen vervanging voor goud, maar juist een aanvulling met een groot potentieel dankzij de decentralisatie, de beperkte voorraad en het cumulatieve rendement.

"Bitcoin heeft nieuwe nuances geïntroduceerd in het klassieke concept van een hedginginstrument", aldus Javier Molina, senior analist bij eToro. "Beide activa benaderen risicomanagement vanuit een ander perspectief: Bitcoin biedt een hogere rendementsverwachting, maar wel met een aanzienlijk hogere volatiliteit ", zegt hij. Goud handhaaft daarentegen "zijn stabiliserende profiel, vooral in omgevingen die gekenmerkt worden door onzekerheid." Volgens allocatiemodellen zoals mean-CVaR blijft het effectiever in het modereren van de totale blootstelling. Toch kan het combineren ervan de efficiëntie van het geheel verbeteren. Bitcoin is meer dan een vervanging: het is een hefboom om opnieuw na te denken over de manier waarop strategieën voor erfgoedbehoud vandaag de dag worden vormgegeven.

Deze evolutie is ook duidelijk zichtbaar bij de nieuwe beleggersprofielen. Onder jongeren heeft goud minder van de historische relevantie verloren die het generaties lang had. "Omdat ze gewend zijn om in digitale omgevingen te werken, hechten ze waarde aan de snelheid, autonomie en controle die on-chain assets bieden", benadrukt Mario Eguiluz, medeoprichter van Deblock. Voor velen van hen is het delven van goud een langzamere en duurdere operatie, met bijbehorende logistieke vereisten en extra kosten. De historische kracht en stabiliserende rol ervan blijven echter vertrouwen wekken. "Daarom kiezen ze steeds vaker voor gemengde strategieën, waarbij ze bitcoin vanwege de technologische flexibiliteit combineren met goud vanwege de bewezen veerkracht in crisissituaties", aldus de medeoprichter van Deblock.

Deze co-existentie van het tastbare en het digitale heeft nieuwe mogelijkheden geopend voor het beschermen van erfgoed. In een omgeving waarin technologie steeds belangrijker wordt, kan de fysieke aard van goud als een praktische barrière worden gezien. Voor Uxío Fraga, CEO en oprichter van Material Bitcoin, is het echter niet nodig om te kiezen. Goud is nog steeds verkrijgbaar in de traditionele vorm en Bitcoin kan eveneens worden verkocht via fysieke apparaten, zoals cold wallets.

Hoewel ze vaak als tegengestelde opties worden gepresenteerd, beweert Fraga dat de twee elkaar aanvullen. Bitcoin biedt draagbaarheid, decentralisatie en operationele efficiëntie; goud, stabiliteit en materialiteit. Hij benadrukt dat beide naast elkaar kunnen bestaan ​​als pijlers van een solide strategie in onstabiele omgevingen.

"Ondanks de aanhoudende opmars van digitalisering behoudt en versterkt goud zijn structurele rol als benchmark", aldus Ned Naylor-Leyland, strategiemanager goud en zilver bij Jupiter AM. De recente waardering bevestigt het nut ervan als schild tegen inflatie en marktschokken, aldus deze expert. "Steun van de centrale bank is een belangrijke factor: in de afgelopen drie jaar hebben ze hun reserves aanzienlijk vergroot, waardoor goud een van de pijlers van het vertrouwen in het wereldwijde financiële systeem is geworden. In een tijd waarin de voorrang van de dollar en de houdbaarheid van de Amerikaanse staatsschuld in twijfel worden getrokken, hervat goud zijn historische rol als reserve die geen enkele overheid kan uitgeven of wijzigen, in tegenstelling tot fiat- of digitale valuta", benadrukt de strategiemanager goud en zilver bij Jupiter AM.

"In lijn met deze langetermijnvisie zou goud een belangrijke plaats moeten blijven innemen in op bescherming gerichte portefeuilles", voegt Naylor-Leyland toe. De waarde ervan ligt niet alleen in de prijs, maar ook in de functie ervan als solide reserve, onafhankelijk van monetaire beslissingen of politieke belangen. Deze eigenschap maakt het een betrouwbare basis tegen langdurige afschrijvingsprocessen . Bovendien versterkt de grotere prominentie die het heeft verworven in de officiële reserves zijn strategische profiel," stelt hij. Tegelijkertijd creëren factoren zoals de structurele erosie van de dollar en de neergang van het petrodollarsysteem een ​​nieuw paradigma, waarin goud opnieuw opduikt als maatstaf voor reële waarde, ondanks de kwetsbaarheid van traditionele valuta.

In deze nieuwe macro-economische en geopolitieke context blijft de aanwezigheid ervan in voorzichtige portefeuilles cruciaal, vooral vanwege het vermogen om waarde te behouden in onzekere omgevingen. Volgens Javier Molina van eToro zou een optimale goudallocatie in een multi-assetportefeuille tussen de 5% en 10% moeten liggen, hoewel sommige modellen dit aanpassen naar een conservatiever bereik van 3% tot 7%. Wanneer Bitcoin in de analyse wordt opgenomen, suggereren simulaties dat een evenwichtige combinatie van beide activa de efficiëntie kan maximaliseren zonder dat dit ten koste gaat van de risicobeheersing. In dit schema biedt goud structurele stabiliteit en introduceert bitcoin groeipotentieel. Volgens Molina is het van belang om de samenstelling aan te passen aan het profiel van de belegger en zijn beleggingshorizon.

Tegelijkertijd heeft de digitalisering van het financiële systeem het debat over vertrouwen en de infrastructuur die activa ondersteunt, nieuw leven ingeblazen. Pastor van Bit2Me waarschuwt dat niet alle blockchains dezelfde mate van transparantie of dezelfde architectuur zonder tussenpersonen bieden. In het geval van tokenized goud kan technologie de traceerbaarheid verbeteren, maar het neemt niet de noodzaak weg om centrale bewaarders te vertrouwen. Tegen deze achtergrond is deze expert van mening dat Bitcoin een "werkelijk onveranderlijke en gedecentraliseerde infrastructuur vertegenwoordigt, die in staat is de concepten van verificatie, soevereiniteit en vertrouwen opnieuw te definiëren" in een wereld waarin het fysieke en het digitale niet langer rivalen zijn, maar complementaire bondgenoten.