BBVA onderzoekt de synergieën van het overnamebod op Sabadell en dringt erop aan dat het bod mogelijk wordt ingetrokken.

BBVA heeft, een dag na de aandeelhoudersvergaderingen van Banco Sabadell waar de verkoop van TSB en het macrodividend werden goedgekeurd, haar universele registratiedocument bijgewerkt om de risico's van het overnamebod op de Catalaanse bank te benadrukken en om voor het eerst te communiceren dat zij de verwachte synergieën van de transactie onderzoekt. Tegelijkertijd herinnert BBVA het publiek eraan dat zij de mogelijkheid heeft om haar bod in te trekken .

Het universele registratiedocument is het document waarin uitgevende instellingen de risico's en onzekerheden waaraan zij onderhevig zijn, aan de markt communiceren. De Baskische bank heeft dit document nu aangevuld met de nieuwe situatie rond de Sabadell -transactie.

De bank heeft dit document niet bijgewerkt nadat de regering van Pedro Sánchez de fusie na de overname minstens drie jaar lang had geblokkeerd. Nu Sabadell tijdens de aandeelhoudersvergadering de verkoop van haar Britse dochteronderneming en de uitkering van een buitengewoon dividend van € 2,5 miljard heeft goedgekeurd, heeft de bank besloten de markt te informeren dat ze verschillende elementen van het bod heeft onderzocht. Daarmee heeft ze de impact van de tussenkomst van de Raad van Ministers afgelopen juni verwerkt.

CEO Onur Genç opperde enkele dagen geleden al dat hij, na de gesprekken met Sabadell over TSB en het dividend, de juridische mogelijkheid zou hebben om het bod in te trekken. Deze woorden zijn in dit supplement opgeschreven om te erkennen dat zij, met goedkeuring van de National Securities Market Commission (CNMV), "het bod kunnen intrekken of handhaven".

BBVA stelt voor het eerst dat het niet kan garanderen dat "een deel of alle verwachte voordelen van de transactie, waaronder kostenbesparingen en financieringssynergieën, zullen worden gerealiseerd. BBVA onderzoekt de operationele en financieringskostensynergieën die zich in de eerste drie jaar (of mogelijk de eerste vijf jaar) kunnen voordoen als gevolg van de overname van Banco Sabadell en de synergiën die zich kunnen voordoen zodra de status van het kabinet vervalt en de fusie kan worden uitgevoerd (in principe na het derde jaar na goedkeuring van de status van het kabinet of, mogelijk, het vijfde jaar)."

De bank herberekent de verwachte synergieën , die altijd al € 850 miljoen bedroegen, inclusief besparingen op de operationele en financieringskosten. Tot nu toe had de bank simpelweg gesteld dat het veto van de overheid tegen de fusie gedurende ten minste drie jaar het bereiken van deze synergieën alleen maar vertraagde. Sabadell daarentegen heeft de afgelopen weken volgehouden dat de synergieën zonder de fusie nul euro zouden bedragen.

Die stelling klinkt BBVA nu niet vergezocht in de oren. BBVA is zelfs van mening dat als de fusie om welke reden dan ook nooit zou worden afgerond, "dit ertoe zou kunnen leiden dat veel van de verwachte voordelen van het aanbod, waaronder kostenbesparingen en andere operationele efficiëntieverbeteringen, niet kunnen worden gerealiseerd." De bank stelt in ieder geval dat het haar bedoeling is om de fusie "zo snel mogelijk" te bewerkstelligen, verwijzend naar het feit dat de bank te allen tijde afhankelijk zal zijn van de beslissingen van de centrale overheid.

Daarnaast erkent de Baskische entiteit ook dat de integratie van Sabadell in een toekomstige fusie "bijzonder moeilijk en complex zou kunnen zijn, de tijd, aandacht en middelen van het management aanzienlijk zou kunnen afleiden, en hogere kosten met zich mee zou kunnen brengen en meer tijd en middelen zou kunnen vergen dan verwacht." Het voegt eraan toe: "Er zouden met name problemen kunnen ontstaan met betrekking tot de integratie van personeel, bedrijfsvoering en systemen; de coördinatie van geografisch verspreide bedrijfscentra; de afleiding van de aandacht van management en medewerkers van de bedrijfsvoering en veranderingen in de bedrijfscultuur; het behoud van bestaande klanten en de werving van nieuwe klanten; het onderhouden van zakelijke relaties; en inefficiënties die gepaard gaan met de integratie van de bedrijfsvoering. Ook de rationalisatie van het kantorennetwerk zou een potentieel negatief effect kunnen hebben."

BBVA gaat nog een stap verder en wijst op de risico's van het afwijzen van het overnamebod, aangezien dit een klap zou betekenen voor de reputatie van de bank. "Als het bod niet wordt goedgekeurd, kan de aandelenkoers van BBVA worden beïnvloed of onderhevig zijn aan schommelingen als de huidige aandelenkoers van BBVA de verwachting weerspiegelt dat het bod zal worden goedgekeurd. Bovendien kan het niet kunnen goedkeuren van het bod de reputatie van BBVA negatief beïnvloeden en negatieve reacties van beleggers en klanten oproepen, evenals de relatie van BBVA met haar medewerkers en klanten", aldus het persbericht.