Il rapporto PCE mostra che l'inflazione negli Stati Uniti è aumentata il mese scorso a causa degli aumenti tariffari

L'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, ovvero la spesa per consumi personali (PCE), ha registrato un rialzo il mese scorso, segnalando che i dazi del presidente Trump stanno spingendo alcuni prezzi al rialzo.

I prezzi sono aumentati del 2,6% a giugno rispetto all'anno precedente, ha dichiarato giovedì il Dipartimento del Commercio, in aumento rispetto al tasso annuo del 2,4% di maggio. Escludendo le categorie volatili di cibo ed energia, i prezzi sono aumentati del 2,8% nell'ultimo anno, lo stesso livello del mese precedente, che è stato rivisto al rialzo.

I dati aiutano a spiegare le ragioni per cui la banca centrale ha deciso mercoledì di mantenere invariato il tasso di interesse di riferimento , con il presidente della Federal Reserve Jerome Powell che ha sottolineato che l'inflazione rimane ancora al di sopra dell'obiettivo della Fed di un tasso annuo del 2%. Powell ha suggerito che potrebbero volerci mesi prima che la banca centrale determini se i nuovi dazi all'importazione imposti dal presidente causeranno solo un aumento una tantum dei prezzi o un aumento più persistente dell'inflazione.

"La Fed ha ricevuto conferma questa mattina, con un'inflazione leggermente superiore alle aspettative", ha osservato Scott Helfstein, responsabile della strategia di investimento di Global X, in un commento via email. "I dati sull'inflazione mostrano alcuni segnali dell'impatto dei dazi, ma rimangono modesti. Sanità, edilizia abitativa e servizi pubblici continuano a essere fattori chiave nel trainare l'inflazione".

Su base mensile, i prezzi sono aumentati dello 0,3% da maggio a giugno, mentre i prezzi core sono aumentati anch'essi dello 0,3%. Entrambe le cifre sono superiori a quanto sarebbe coerente con l'obiettivo del 2%.

Mercoledì, la Fed ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento, citando l'elevata incertezza sulle prospettive economiche del Paese e un'inflazione che rimane superiore all'obiettivo annualizzato del 2%. La banca centrale aveva tagliato i tassi l'ultima volta nel dicembre 2024, prima dell'insediamento di Trump a gennaio.

Trump ha fatto pressioni su Powell affinché tagliasse i tassi, sostenendo che tassi più bassi sono giustificati dal fatto che l'inflazione rimane contenuta e che altre nazioni hanno tagliato i loro tassi di riferimento quest'anno. Ciononostante, la maggioranza dei 12 membri del Federal Open Market Committee (FOMC) della Fed, il comitato di 12 membri che stabilisce i tassi della banca centrale, ha votato mercoledì per mantenere i tassi nell'intervallo tra il 4,25% e il 4,5%, nonostante due voti contrari a favore di un taglio.

L'aumento dei dati sull'inflazione del PCE potrebbe ridurre la probabilità di un taglio dei tassi nella riunione di settembre della Fed, ha affermato Harry Chambers, assistente economista presso Capital Economics, una società di previsioni.

"L'aumento dei prezzi core superiore all'obiettivo di giugno, le revisioni al rialzo dei dati dei mesi precedenti e il forte aumento dell'inflazione dei beni core non contribuiranno ad alleviare le preoccupazioni della Fed sull'inflazione indotta dai dazi", ha affermato Chambers.

I prezzi del gas stimati dal governo sono aumentati dello 0,9% da maggio a giugno, mentre i prezzi dei generi alimentari sono aumentati dello 0,3%. Molti beni di lunga durata, in gran parte importati, hanno visto un netto aumento dei prezzi: i prezzi dei mobili sono aumentati dell'1,3% solo il mese scorso, quelli degli elettrodomestici dell'1,9% e quelli dei computer dell'1,4%.

Il costo di alcuni servizi è diminuito drasticamente il mese scorso, compensando in parte la pressione sui prezzi dei beni. Le tariffe aeree sono diminuite dello 0,7% da maggio a giugno, mentre il costo delle camere d'albergo è crollato del 3,6% in un solo mese.

Il rapporto di giovedì ha anche mostrato che la spesa dei consumatori è aumentata dello 0,3% da maggio a giugno, un aumento modesto che suggerisce che gli americani continuano a spendere con cautela. Al netto dell'inflazione, l'aumento è stato solo dello 0,1%, ha affermato il governo.

Anche i redditi degli americani hanno registrato un modesto aumento, con un aumento dello 0,3% il mese scorso, in ripresa dopo il calo dello 0,4% di maggio. Al netto di inflazione e imposte, tuttavia, i redditi sono rimasti stabili a giugno.

I consumatori sono stati cauti per tutto l'anno. Mercoledì, il governo ha dichiarato che l'economia è cresciuta a un tasso annuo del 3% nel secondo trimestre, un dato solido che tuttavia maschera alcuni segnali d'allarme.

La spesa dei consumatori, ad esempio, è aumentata a un ritmo fiacco dell'1,4%, dopo un incremento ancora più contenuto dello 0,5% nei primi tre mesi dell'anno. Un forte calo delle importazioni nel trimestre aprile-giugno, che ha fatto seguito a un'impennata nel primo trimestre, ha contribuito notevolmente al calcolo del prodotto interno lordo statunitense da parte del governo.

All'inizio di questo mese, il governo ha riferito che l'indice dei prezzi al consumo, il suo principale indicatore dell'inflazione, è aumentato anche a giugno, in quanto è aumentato il costo di articoli importati in larga misura, come elettrodomestici, mobili e giocattoli.