Scottish Mortgage sostiene la crescita e mette in guardia contro i nascondigli mentre i dazi di Trump scuotono gli investitori

Il fondo di investimento Scottish Mortgage afferma che il suo impegno nel trovare una crescita a lungo termine nelle aziende dirompenti dovrebbe dare i suoi frutti, mentre Donald Trump scuote i mercati azionari.

Sono poche le aziende che non saranno toccate dai cambiamenti nello status quo del commercio globale, afferma Scottish Mortgage, avvertendo che l'amministrazione statunitense sta "accelerando quel momento della resa dei conti [per l'economia statunitense e mondiale]".

Tom Slater, gestore degli investimenti del trust, ha dichiarato: "I mercati azionari non offrono nascondigli in un simile panorama. Il nostro compito di investitori è quello di individuare aziende con la capacità di adattarsi e le solide basi culturali per resistere alle perturbazioni".

Nonostante la volatilità globale e la fragile fiducia, il fondo ha affermato che i suoi titoli hanno avuto un buon andamento, producendo "risultati operativi discretamente impressionanti".

Scottish Mortgage, che ha presentato i suoi risultati annuali questa settimana, ha registrato un rendimento netto dell'11,2% per l'esercizio chiuso al 31 marzo. Nello stesso periodo, il rendimento del prezzo delle azioni della società è stato del 6%, superando il rendimento del 5,5% dell'indice FTSE All-World.

I risultati, pubblicati giovedì, non tengono conto delle settimane successive al "giorno della liberazione" tariffaria di Trump. Dopo aver subito un forte crollo in seguito all'annuncio, le azioni di Scottish Mortgage hanno recuperato tutto il terreno perso e sono in rialzo del 4,7% rispetto al livello del 2 aprile.

Slater ha dichiarato: "Subito dopo la chiusura del nostro anno finanziario, gli Stati Uniti hanno annunciato nuovi dazi su diversi dei loro principali partner commerciali. La reazione dei mercati è stata immediata e severa.

Ha aggiunto: "Siamo cauti nel trarre conclusioni affrettate, ma non consideriamo questi sviluppi come transitori.

"Gli squilibri di fondo nell'economia statunitense e mondiale, che si tratti di commercio, accumulo di debito, disuguaglianza o coesione politica, sono sempre più insostenibili".

Il fondo ha affermato che lo sconto sul NAV è aumentato al 9%, rispetto al precedente 4,5%, nell'anno finanziario appena concluso; sostiene tuttavia che ciò è in linea con la media del settore dei fondi di investimento, pari al 9,1%.

Nel corso dell'anno, il trust ha investito 132 milioni di sterline di nuovo capitale in società private, in aumento rispetto ai 109,4 milioni di sterline dei 12 mesi precedenti.

Scottish Mortgage ha affermato che i suoi titoli più promettenti hanno la capacità di assorbire gli shock e di "riorientarsi senza perdere slancio".

Amazon, afferma, sta ora raccogliendo i frutti del suo investimento nel sistema di evasione degli ordini, mentre Shopify si è riconcentrata nel supportare i commercianti, delegando la gestione della sua infrastruttura logistica.

Slater ha affermato: "In un mondo che sta diventando sempre più frammentato, più protezionista e più imprevedibile, questo tipo di flessibilità organizzativa sarà più importante che mai".

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Il fondo ha anche riorientato il proprio investimento, spostando le sue partecipazioni in intelligenza artificiale verso aziende che possono trarre vantaggio dall'adozione della tecnologia AI.

Slater ha affermato: "Pochi sviluppi quest'anno hanno avuto un impatto maggiore dell'ascesa dell'IA generativa... L'IA non è una promessa lontana. Sta già generando una vera leva operativa".

Scottish Mortgage ha deciso di ridurre "in modo significativo" la sua partecipazione in Nvidia, che rappresentava il suo più grande investimento all'inizio dell'anno fiscale.

"Questo non riflette un calo di rispetto per l'azienda. Riflette la nostra disciplina di lunga data: cerchiamo risultati asimmetrici. E alle valutazioni prevalenti, il rapporto rischio/rendimento sembrava più equilibrato di quanto vorremmo", ha aggiunto Slater.

Al contrario, la fiducia è aumentata nelle aziende che si ritiene trarranno vantaggio dall'adozione dell'intelligenza artificiale nelle loro attuali operazioni .

Ha affermato che sia Spotify che Meta hanno contribuito in modo significativo ai suoi profitti nell'ultimo anno, con quest'ultima che ha ulteriormente integrato l'intelligenza artificiale nel suo modello di business.

"Oggi ha molte opportunità per incrementare la crescita del fatturato grazie a questa tecnologia. L'anno scorso l'azienda ha registrato un aumento dell'8% del tempo trascorso su Facebook grazie ai suggerimenti di contenuti basati sull'intelligenza artificiale", ha affermato Slater.

Il trust ha investito anche nel produttore di chip TSMC. Ha affermato: "La domanda di elaborazione rimarrà strutturalmente forte man mano che l'intelligenza artificiale passerà dalla fase di addestramento all'implementazione su larga scala".