El RBI podría extender los préstamos a las NBFC y a los fondos mutuos durante las crisis
El Banco de la Reserva de la India ( RBI ) se está preparando para la posibilidad de prestar directamente a empresas financieras no bancarias y fondos mutuos durante períodos de restricciones extremas de liquidez, asegurando la supervivencia de aquellos que quedan excluidos de los mercados crediticios durante las crisis episódicas, dijo una persona familiarizada con el asunto. Se ha debatido internamente para tener en cuenta la posibilidad de ser el prestamista de última instancia para las NBFC, los fondos mutuos y las instituciones de microfinanzas , que están vinculadas al sistema bancario debido a préstamos e inversiones. El comité del banco central sobre el marco de capital económico (ECF) elevó el viernes la banda del colchón de riesgo de contingencia (CRB) en su última revisión y contempló la posibilidad de tener que intervenir cuando hay una crisis. "Aunque la compra de activos después de la pandemia se limitó a los activos públicos, no se puede descartar la posibilidad de compras de activos privados en futuros períodos de crisis", dijo el comité en su informe a la junta del banco central. Históricamente, el papel del RBI como prestamista de última instancia se ha limitado a los bancos comerciales porque los bancos aceptan depósitos. La falta de financiación podría provocar una corrida bancaria y causar el colapso del sistema financiero.
Sin embargo, la creciente interconexión entre bancos, entidades financieras y fondos mutuos en los últimos años ha aumentado el riesgo de contagio durante las crisis financieras. El colapso de la infraestructura de las NBFC IL&FS y los problemas en los esquemas de fondos mutuos presionaron a muchas empresas, y la aversión al riesgo provocó disrupciones en los mercados financieros. "No se puede descartar la posibilidad de proporcionar asistencia de liquidez directa a las AIFI (instituciones financieras de toda la India), NBFC, IFM, corporaciones y fondos mutuos contra garantías no HQLA (activos líquidos de alta calidad) durante una crisis futura, especialmente si el apetito por el riesgo del sistema bancario es bajo o su posición de capital está bajo presión", agregó el informe. Si bien el informe del comité al banco central ha considerado la posibilidad de rescatar a las entidades no bancarias, el banco central aún no ha decidido sobre tales rescates y, por el momento, no se ha producido ningún cambio de política, según informaron varias personas al tanto de la línea de pensamiento del RBI. Un correo electrónico al RBI sobre la ampliación del ámbito de competencias de la política de prestamista de última instancia (LoLR) permaneció sin respuesta hasta la publicación de este informe. MÁS ALLÁ DE LOS BONOS SOBERANOS. El comité también planteó la posibilidad de que el banco central tenga que aceptar como garantía activos inferiores a los valores soberanos o respaldados por el Estado. Si bien el banco central podría estar considerando la necesidad de ampliar su papel, es posible que aún proporcione fondos únicamente contra los bonos soberanos como garantía, según las personas citadas anteriormente. Una de las razones del cambio en el enfoque del banco central para la financiación durante una crisis también podría haber sido una sugerencia reciente del Fondo Monetario Internacional (FMI). "Hasta la fecha, las medidas de crisis del Banco de la Reserva de la India (RBI) se han implementado indirectamente a través de los bancos y el programa de compra de G-secs (valores o bonos gubernamentales)", afirmó el FMI en un informe sobre la evaluación del sector financiero. “Debería establecer directrices ex ante para estar preparado operativamente para aceptar ciertas garantías más allá de los G-secs en tiempos de crisis, como los bonos corporativos, sujetos a los recortes apropiados”. El marco revisado también analiza la posibilidad de que el RBI proporcione asistencia de liquidez en moneda extranjera a las sucursales en el extranjero de los bancos comerciales. Según el informe, “Dadas las operaciones globales de los SCB (bancos comerciales programados), no se puede descartar la posibilidad de que el RBI tenga que proporcionar liquidez en moneda extranjera a las sucursales en el extranjero de los SCB en períodos de estrés, con el endurecimiento de las líneas de crédito de contraparte y la ampliación de los diferenciales”. El RBI crea un CRB (o ahorros para un 'día lluvioso') para apoyar su papel como LoLR. Este año, la banda del colchón de contingencia se ha ampliado a “4,5-7,5%” del balance del banco central, desde “5,5-6,5%” anteriormente. El comité de expertos llegó al CRB después de evaluar el shock de liquidez relativamente adverso para los 10 principales bancos comerciales que representaron el 74,75% de los depósitos totales.
Sin embargo, la creciente interconexión entre bancos, entidades financieras y fondos mutuos en los últimos años ha aumentado el riesgo de contagio durante las crisis financieras. El colapso de la infraestructura de las NBFC IL&FS y los problemas en los esquemas de fondos mutuos presionaron a muchas empresas, y la aversión al riesgo provocó disrupciones en los mercados financieros. "No se puede descartar la posibilidad de proporcionar asistencia de liquidez directa a las AIFI (instituciones financieras de toda la India), NBFC, IFM, corporaciones y fondos mutuos contra garantías no HQLA (activos líquidos de alta calidad) durante una crisis futura, especialmente si el apetito por el riesgo del sistema bancario es bajo o su posición de capital está bajo presión", agregó el informe. Si bien el informe del comité al banco central ha considerado la posibilidad de rescatar a las entidades no bancarias, el banco central aún no ha decidido sobre tales rescates y, por el momento, no se ha producido ningún cambio de política, según informaron varias personas al tanto de la línea de pensamiento del RBI. Un correo electrónico al RBI sobre la ampliación del ámbito de competencias de la política de prestamista de última instancia (LoLR) permaneció sin respuesta hasta la publicación de este informe. MÁS ALLÁ DE LOS BONOS SOBERANOS. El comité también planteó la posibilidad de que el banco central tenga que aceptar como garantía activos inferiores a los valores soberanos o respaldados por el Estado. Si bien el banco central podría estar considerando la necesidad de ampliar su papel, es posible que aún proporcione fondos únicamente contra los bonos soberanos como garantía, según las personas citadas anteriormente. Una de las razones del cambio en el enfoque del banco central para la financiación durante una crisis también podría haber sido una sugerencia reciente del Fondo Monetario Internacional (FMI). "Hasta la fecha, las medidas de crisis del Banco de la Reserva de la India (RBI) se han implementado indirectamente a través de los bancos y el programa de compra de G-secs (valores o bonos gubernamentales)", afirmó el FMI en un informe sobre la evaluación del sector financiero. “Debería establecer directrices ex ante para estar preparado operativamente para aceptar ciertas garantías más allá de los G-secs en tiempos de crisis, como los bonos corporativos, sujetos a los recortes apropiados”. El marco revisado también analiza la posibilidad de que el RBI proporcione asistencia de liquidez en moneda extranjera a las sucursales en el extranjero de los bancos comerciales. Según el informe, “Dadas las operaciones globales de los SCB (bancos comerciales programados), no se puede descartar la posibilidad de que el RBI tenga que proporcionar liquidez en moneda extranjera a las sucursales en el extranjero de los SCB en períodos de estrés, con el endurecimiento de las líneas de crédito de contraparte y la ampliación de los diferenciales”. El RBI crea un CRB (o ahorros para un 'día lluvioso') para apoyar su papel como LoLR. Este año, la banda del colchón de contingencia se ha ampliado a “4,5-7,5%” del balance del banco central, desde “5,5-6,5%” anteriormente. El comité de expertos llegó al CRB después de evaluar el shock de liquidez relativamente adverso para los 10 principales bancos comerciales que representaron el 74,75% de los depósitos totales.
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