Shein aborta salida a bolsa en Londres; Apunta a Hong Kong

El gigante de la moda rápida Shein, fundado en China, ha decidido cambiar de rumbo para su esperada Oferta Pública Inicial (OPI). Tras encontrar obstáculos para su salida a bolsa en Londres, debido a la falta de aprobación por parte de los reguladores chinos, la compañía ahora estaría explorando una cotización en Hong Kong, según informes.

La City de Londres podría perder una de las salidas a bolsa más anticipadas del año. Shein, el coloso del comercio electrónico de moda a bajo coste, estaría reorientando sus planes de Oferta Pública Inicial (OPI) hacia Hong Kong, después de que su intento de cotizar en el mercado londinense se haya visto frustrado, según informaciones publicadas este miércoles 28 de mayo.

La principal razón aducida para este cambio de estrategia es la falta de aprobación por parte de los reguladores de China para la operación en Londres. Fuentes conocedoras de la situación indican que Shein tiene la intención de presentar un borrador de prospecto ante la bolsa de Hong Kong «en las próximas semanas», con el objetivo de completar su cotización «dentro del año».

Este movimiento se produce en un momento significativo, apenas unos días después de que el fabricante chino de baterías para vehículos eléctricos, Contemporary Amperex Technology Co. (CATL), protagonizara un exitoso debut en el parqué de Hong Kong, logrando recaudar más de 4.500 millones de dólares en la que ha sido la mayor salida a bolsa a nivel mundial en lo que va de 2025.

El camino de Shein hacia los mercados públicos ha estado plagado de dificultades y cambios de dirección. Inicialmente, la compañía tenía planes de cotizar en Estados Unidos. Sin embargo, según reportes previos, Shein retiró estos planes después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU (SEC, por sus siglas en inglés) solicitara que la empresa realizara su OPI de forma pública, lo que llevó a la firma a considerar Londres como alternativa.

Ahora, el estancamiento en Londres y la nueva orientación hacia Hong Kong subrayan el complejo entorno regulatorio y geopolítico al que se enfrentan las grandes multinacionales, especialmente aquellas con orígenes o una parte significativa de su operativa en China.

La decisión de buscar la aprobación regulatoria china, incluso para una cotización en Londres, evidencia la influencia que Beijing puede ejercer sobre las decisiones estratégicas de empresas que considera dentro de su esfera, independientemente de dónde busquen capital. Para Londres, que ha redoblado esfuerzos para atraer grandes OPIs internacionales tras el Brexit y mantener su estatus como centro financiero global, la posible pérdida de la cotización de Shein representaría un golpe simbólico.

El tortuoso proceso de Shein para salir a bolsa también refleja el intenso escrutinio al que están sometidas las empresas de comercio electrónico con modelos de negocio de «moda rápida» (fast fashion). Estas compañías, con cadenas de suministro globales y complejas, enfrentan crecientes preguntas sobre sus prácticas laborales, el impacto medioambiental de su producción masiva y la transparencia en la gestión de datos de sus millones de clientes.

Los reguladores en múltiples jurisdicciones, incluyendo Estados Unidos, Reino Unido y la propia China, están cada vez más vigilantes ante estos aspectos, especialmente cuando se trata de empresas de tan alto perfil y con un modelo de negocio tan disruptivo como el de Shein. Las dificultades para obtener luz verde en varios mercados principales sugieren que la empresa podría necesitar realizar ajustes significativos en sus operaciones o en su nivel de transparencia para satisfacer las diversas y, a veces, contrapuestas exigencias regulatorias y de gobernanza corporativa.

Mientras tanto, en el ámbito financiero de Londres, otras noticias indican dinamismo. La firma de abogados internacional Crowell & Moring ha anunciado la expansión de su presencia en la capital británica, trasladando su oficina a un espacio significativamente mayor en 199 Bishopsgate. Este movimiento, que más que duplica su superficie anterior, responde al «robusto crecimiento» que la firma ha experimentado en el mercado británico.

La posible elección de Hong Kong por parte de Shein podría interpretarse como una tendencia de algunas empresas chinas a «regresar a casa» o a jurisdicciones percibidas como más alineadas con los intereses de Beijing, en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas con Occidente.

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