Fed pausiert: Zinsunsicherheit dominiert Zinsentscheidung

—

Washington DC, 28. Mai 2025 –

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat nach ihrer Sitzung am 7. Mai beschlossen, die Zinssätze unverändert zu lassen, wie aus einem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll hervorgeht. Aufgrund der gestiegenen wirtschaftlichen Unsicherheit vertraten die Beamten eine abwartende Haltung, insbesondere angesichts der anhaltenden Inflation und der möglichen Auswirkungen neuer, von der Regierung verhängter Handelszölle.

—

Aktuelle Konjunkturlage und Geldpolitik

Während seiner Sitzung im Mai beschloss der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC), den Zielbereich für den Leitzins bei 4,5 bis 5,5 Prozent zu belassen, wie aus der Protokollzusammenfassung hervorgeht, und die Bilanz der Fed weiter zu reduzieren. Diese Entscheidung fiel, obwohl sich die Wirtschaft nach den Worten des Vorsitzenden Jerome Powell weiterhin in einer „soliden Lage“ befindet.

Hauptindikatoren analysiert:

Arbeitsmarkt: Weiterhin stark, mit einer Arbeitslosenquote von 4,2 % und durchschnittlich 155.000 neu geschaffenen Arbeitsplätzen pro Monat im letzten Quartal. Die Beschäftigung wird nicht als bedeutende Inflationsquelle angesehen.

BIP: Nach einem Wachstum von 2,5 % im Jahr 2024 war im ersten Quartal 2025 eine leichte Verlangsamung zu verzeichnen, die auf Veränderungen bei den Nettoexporten zurückzuführen ist, möglicherweise aufgrund vorgezogener Importe in Erwartung von Zöllen.

Inflation: Obwohl sie seit 2022 gesunken ist, liegt sie weiterhin über dem 2%-Ziel. Im März stieg der PCE-Gesamtindex im Vergleich zum Vorjahr um 2,3 % und der Kern-PCE um 2,6 %. Darüber hinaus wurde ein Anstieg der kurzfristigen Inflationserwartungen festgestellt, der auf die Zollpolitik zurückzuführen ist.

—

Die Rolle der Zölle: Eine neue Risikoquelle

Eines der wichtigsten Themen im Protokoll und in Powells Bemerkungen ist die durch Handelszölle verursachte Unsicherheit. Die jüngste Finanzpolitik könnte nach Ansicht von Beamten das Inflations- und Arbeitslosigkeitsrisiko erhöhen.

Powell warnte, dass die angekündigten Zölle, sollten sie in Kraft bleiben, die Inflation erhöhen, das Wirtschaftswachstum verlangsamen und die Arbeitslosigkeit erhöhen könnten, was zu einem Dilemma führen würde: Eine Straffung der Geldpolitik könnte die Rezession verschlimmern, während eine Lockerung der Geldpolitik die Inflation anheizen könnte.

Obwohl die Fed davon ausgeht, dass diese Inflationseffekte vorübergehender Natur sind, ist sie sich auch darüber im Klaren, dass sie anhalten könnten, insbesondere wenn sie die langfristigen Inflationserwartungen beeinträchtigen. Die Institution betont, dass es ihre Verantwortung sei, diese Erwartungen fest zu verankern.

—

Ausblick: Die Fed im Vorsichtsmodus

Die Mitglieder des Offenmarktausschusses des US-Notenbanken (FOMC) waren sich einig, dass angesichts des weiterhin soliden Wachstums und der Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes eine Beibehaltung einer „moderat restriktiven“ Geldpolitik bei der Beurteilung der Richtung von Inflation und Wirtschaftstätigkeit gerechtfertigt sei.

Powell merkte an, dass die derzeitige Haltung der Fed 100 Basispunkte weniger restriktiv sei als im vergangenen Herbst, was Raum für Beobachtungen lasse, ohne abrupte Schritte zu unternehmen.

Einige Politiker warnten jedoch vor der Gefahr einer länger anhaltenden Inflation als erwartet, weshalb die Stabilisierung der Inflationserwartungen nun noch wichtiger werde.

—

Eine wachsame und politisch orientierte Fed

Die künftigen Entscheidungen der Fed werden von aktuellen Wirtschaftsdaten, Prognosen und insbesondere der Entwicklung der Finanzpolitik abhängen. Die Federal Reserve bekräftigt zwar ihr Engagement für maximale Beschäftigung und Preisstabilität, sieht sich jedoch einem komplexen Umfeld gegenüber, in dem die Geldpolitik auf die Nebenwirkungen haushaltspolitischer Entscheidungen reagieren muss, die außerhalb ihrer Kontrolle liegen.

Folgen Sie uns auf unserem Profil X La Verdad Noticias und bleiben Sie über die wichtigsten Nachrichten des Tages auf dem Laufenden.