Starker Rückgang bei Aktien und Anleihen nach der Entscheidung von MSCI, Argentinien als eigenständigen

Die argentinischen Finanzmärkte reagierten am Mittwoch mit massiven Kursrückgängen auf die Veröffentlichung des Halbjahresberichts von MSCI. Der Bericht beschloss, Argentinien in der Kategorie „Standalone“ (ein isolierter Markt) zu belassen und eine mögliche Rückkehr in die Kategorie „Frontier Markets“ oder „Emerging Markets“ zu verschieben . Die Entscheidung hatte unmittelbare Auswirkungen auf Aktien und Anleihen, da die Erwartungen an Zuflüsse internationaler Gelder zurückgingen.

Der S&P Merval Index fiel um 1,8 Prozent auf 2.027.000 Punkte, während die auf Dollar lautenden Staatsanleihen – sowohl Bonares als auch Globales – im Durchschnitt um 0,3 Prozent fielen und damit eine dreitägige Erfolgsserie beendeten.

Die MSCI-Neuklassifizierung ist entscheidend für den Zugang zu internationalen Kapitalströmen. Ohne Änderungen wird Argentinien von passiven Fonds, die seine Indizes abbilden, nicht erfasst , was den Zugang institutioneller Anleger einschränkt. Laut der Beratungsfirma Cocos Gold betrifft die Entscheidung nicht nur lokale Aktien, sondern – wenn auch in geringerem Maße – auch Unternehmens- und Staatsanleihen.

„ Dies wirkt sich direkt auf die Liquidität und Sichtbarkeit unserer Aktien aus und wirkt sich in geringerem Maße auch auf Unternehmens- und Staatsanleihen aus, da alles, was globale institutionelle Anleger vergrault, gegen uns arbeitet“, sagte Finanzberaterin Agustina Savoia .

Argentinien wurde im MSCI-Bericht nicht in die Liste der untersuchten Länder aufgenommen, was bedeutet, dass eine etwaige Statusänderung des Landes erst im Juni 2026 beurteilt werden kann . Eine Neuklassifizierung als Grenz- oder Schwellenmarkt ist für 2027 möglich.

„ Um sein Ranking zu verbessern, reichen gute Fundamentaldaten oder günstige Vermögenswerte nicht aus. Man braucht operative Zugänglichkeit, Vorhersehbarkeit, freien Kapitalverkehr und klare Regeln. Das sind Mindestvoraussetzungen, die Argentinien noch immer nicht erfüllt“, fügte Savoia hinzu.

In den USA verzeichneten die Märkte leichte Schwankungen, gestützt durch die Erwartung von Zinssenkungen. Der Nasdaq, angetrieben von Technologiewerten, legte um fast 0,6 Prozent zu, während der S&P 500 um 0,2 Prozent zulegte und der Dow Jones nahezu unverändert blieb.

Die Äußerungen von US-Notenbankchef Jerome Powell vor dem Kongress verstärkten die Risikobereitschaft. Powell erklärte, die Notenbank könne „eher früher als später“ Zinssenkungen vornehmen, was zu erneuten Forderungen nach einer Lockerung der Geldpolitik führte.

Unterdessen warten die Händler auf die für Freitag geplante Veröffentlichung des Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE), dem bevorzugten Inflationsindikator der Fed. Für den Kernindikator (ohne Lebensmittel und Energie) wird ein leichter Anstieg gegenüber dem Vormonat erwartet.

Geopolitisch beobachten die Märkte aufmerksam den von der Trump-Regierung vermittelten Waffenstillstand zwischen dem Iran und Israel . Das Ausbleiben neuer Angriffe trug zur Stabilisierung der Rohölpreise bei. Die Brent-Futures erholten sich von ihrem stärksten Zweitagesverlust seit 2012 und notierten über 66 US-Dollar. WTI notierte unterdessen unter 65 US-Dollar.

Das ruhigere Klima im Nahen Osten sowie Anzeichen einer Lockerung der US-Geldpolitik stehen im Kontrast zur Abschwächung, mit der der lokale Markt aufgrund des anhaltenden „Standalone“-Status konfrontiert ist, der den Markteintritt institutioneller Anleger einschränkt und argentinische Vermögenswerte stärker der Volatilität aussetzt.