Nach dem Stromausfall: Fusion von REE und Enagás? Überraschung durch CECOT beim Übernahmeangebot für Sabadell

Der beunruhigende Stromausfall vom vergangenen Montag auf der spanischen Halbinsel hat einige Befürworter des Projekts zur Integration der beiden größten spanischen Stromnetzbetreiber (Transmission System Operators, TSOs), wie sie in der Branche technisch genannt werden, erneut motiviert. Das Gasunternehmen Enagas und das Elektrizitätsunternehmen Redeia-REE, wobei letzteres aufgrund angeblicher Defizite oder Managementfehler im Zentrum der Kontroverse steht. Dabei handelt es sich um die beiden Transportnetzbetreiber bzw. Übertragungsnetzbetreiber (ÜNB). Der große Player in diesem Duo ist Redeia-REE mit einer Marktkapitalisierung von 9,6 Milliarden; 3,6 Milliarden Enagás.

Bei beiden Unternehmen ist der Staat der größte Anteilseigner, und zwar über SEPI, das den Großteil ihrer Geschäftsbeteiligungen bündelt und von Belén Gualda geleitet wird. 5 % beim Gasunternehmen, 20 % beim Elektrizitätsunternehmen. Aber er ist nicht der einzige Stammaktionär; In beiden sind auch das Unternehmen Pontegadea im Besitz von Amancio Ortega und der mächtige amerikanische Fonds Blackrock vertreten.

Der Katalane Antoni Llardén ist nicht geschäftsführender Vorsitzender von Enagás und Beatriz Corredor, ehemalige Wohnungsbauministerin unter José Luis Rodríguez Zapatero, ist Vorsitzende des im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit stehenden REE.

Kurz nach der Pandemie stand diese Integration bereits auf dem Tisch. Angesichts des von Europa propagierten schrittweisen Ausstiegs aus der Gasversorgung stand Enagás am Anfang seines Transformationsprozesses und die Fusion bot verlockende Möglichkeiten für eine alternative Zukunft.

Darüber hinaus genoss das Managementteam sowohl bei der Regierung als auch auf den Finanzmärkten hohes Ansehen. REE musste seinerseits erhebliche Investitionen tätigen. Llardén war einer der intellektuellen Väter des Projekts, Corredor hingegen blieb eine entschiedene Opposition und gewann die Unterstützung von Präsident Pedro Sánchez. Doch nun ist es durch die Kritik versengt; An der Börse fielen die Aktien von Redeia in der vergangenen Woche um 7 %, was einer Erholung gleichkommt. Quellen aus dem Umfeld der Energiebranche zufolge könnte die Fusion ein Ausweg aus der wachsenden Kritik an der Regierung sein und Enagas könnte sein Managementmodell in den Stromsektor einbringen. Sowohl die Unternehmen als auch SEPI versichern jedenfalls, dass keine Maßnahmen im Gange seien.

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Das feindliche Übernahmeangebot der BBVA für Sabadell tritt nun in die entscheidende Phase ein: die der Entscheidung der Regierung. Anderthalb Monate, um herauszufinden, was er tun wird. In diesen Tagen werden die Beteiligten nach der einstimmigen positiven Entscheidung des CNMC, einschließlich der unerwarteten Stimme von Pere Soler, einem Junts nahestehenden Mitglied, alles daran setzen, dass ihre Option gewinnt. In Katalonien herrscht eine klare Ablehnung – bei den politischen Parteien, den Arbeitgeberverbänden, den Gewerkschaften und den Berufszweigen.

Mit besonderer Aufmerksamkeit verfolgten die Wirtschaftsverbände die jüngste Stellungnahme des Arbeitgeberverbands CECOT aus Terrassa vom vergangenen Freitag, in der er das Übernahmeangebot scharf kritisierte.

Für viele war dies eine verblüffende Überraschung, da sie geglaubt hatten, dass der Präsident dieses Arbeitgeberverbandes, Xavier Panés, der organisch in Foment integriert ist und dessen Vizepräsident er ist, persönlich zu einer mehr oder weniger offenen Unterstützung des Angriffs auf die BBVA geneigt hatte.

Kritiker von Panés haben darauf hingewiesen, dass er einen Auftritt von Carlos Torres, dem Präsidenten der BBVA, in der Zentrale des Arbeitgeberverbands organisiert und sich bereit erklärt habe, die Fragen im Voraus zu arrangieren. Hinzu kommt die Unterzeichnung einer Vereinbarung mit der baskischen Bank zur Finanzierung kleiner und mittlerer Unternehmen im vergangenen Februar. Dabei wurde angeblich nicht erwähnt, dass es bereits solche Vereinbarungen mit anderen Finanzinstituten gab.

Sabadell wurde die Weitergabe einer E-Mail zugeschrieben, die Geschäftsinhabern Informationen darüber enthielt, wie sie vor der CNMC auftreten können. Diese E-Mail wurde schließlich von El Mundo veröffentlicht und diente dazu, der katalanischen Bank erfolglos vorzuwerfen, sie habe während des laufenden Übernahmeverfahrens ihre Pflicht zur Untätigkeit verletzt. Panés seinerseits sagte dieser Zeitung, er habe versucht, „nicht den einen oder anderen vehement zu verteidigen, und wir würden einen Fehler machen, wenn wir die technische Arbeit des CNMC, das unabhängig ist, nicht respektieren würden.“