IFI, mali çöküş riski görüyor ve kamu borcunun 2035'e kadar patlayabileceğini düşünüyor

2025 mali hedefine ulaşılacağı öngörülmesine rağmen, Senato'nun Bağımsız Mali Kurumu (IFI), kamu hesaplarını kontrol etmek için mevcut kuralları bir kez daha "sürdürülemez" olarak sınıflandırdı. Değerlendirme, Brezilya kamu borcunun yukarı yönlü bir yörüngede olduğu orta ve uzun vadede endişe verici bir senaryoya işaret eden Mali İzleme Raporu'nun (RAF) Haziran sayısında yer alıyor.

IFI, 2035 yılına kadar Genel Hükümet Brüt Borcu'nun (GGD) Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın (GSYİH) %124,9'una ulaşacağını ve ülkenin bir yılda ürettiği tüm servetin değerini aşacağını öngörüyor. Federal hükümet ise çok daha iyimser bir senaryo öngörüyor: 2026 Bütçe Rehberi Yasası (LDO) taslağıyla sunulan verilere göre aynı dönemde GSYİH'nin %81,6'sı.

IFI'ye göre, borçtaki büyüme ardışık birincil açıkların sonucudur - hükümet topladığından daha fazla harcama yaptığında. Rapor, 2025 için 83,1 milyar R$'lık bir açık tahmin ediyor. Ancak, mahkeme emriyle verilen 54,9 milyar R$'lık borçlar hariç, sıfır açık mali hedefi karşılanmış sayılabilir, çünkü Yeni Mali Çerçeve 30,9 milyar R$'a kadar bir tolerans marjına izin veriyor.

Buna rağmen, 2026 senaryosu daha kritik. IFI, çerçeveye uymak için 75,9 milyar R$'lık bir acil durum fonunun gerekli olacağını tahmin ediyor; bu da kurumun kendisine göre "uygulanamaz" ve kamu sektörünün işleyişini tehlikeye atabilir. Rapor, önümüzdeki yıl kadar erken bir tarihte idari bir çöküşü ("kapanma") önlemek için hükümetin gelirleri artırmanın ve giderleri sınırlamanın ek yollarını bulması gerekeceğini öne sürüyor.

“Darboğazlar ekonomik, çözümler politiktir. Yalnızca Ulusal Kongre, hükümet ve toplum arasında geniş bir diyalog, ciddi mali durum için çözümler tasarlayabilir,” diyor IFI yönetici direktörü Marcus Pestana.

Mali kurallarda "derin bir reform" savunuyor ve eski harcama sınırının yerini almak üzere 2023'te onaylanan Yeni Mali Çerçeve'nin, borçlardaki artışı kontrol altına almak ve tahsisli harcamaların yüzde 90'ından fazlasını oluşturan bir bütçeyle başa çıkmak için şimdiden yetersiz kaldığı konusunda uyarıyor.

Ancak IFI, Mali İşlemler Vergisi'ndeki (IOF) artış ve harcama kesintileri hakkındaki tartışmalar gibi son önlemlerde yansıtıldığı gibi, mali durumun ciddiyeti konusunda bir "farkındalık artışı" olduğunu kabul ediyor.

2025 yılı ekonomik projeksiyonları:

• Enflasyon (IPCA) : Projeksiyonda %5,5'ten %5,3'e düşüş
• GSYH : Büyüme tahmini %2,0'den %2,4'e yükseldi
• Selic : Tahmin %14,75'ten %15,3'e yükseldi

RAF'a göre, federal gelirlerin GSYİH'ye oranı 2035 yılına kadar %18,3'ten %17,7'ye düşecek, harcamaların ise %18,9'dan %20,4'e çıkması bekleniyor.

IFI raporu, kamu maliyesini yeniden yapılandırmak için siyasi bir paktın aciliyetini pekiştiriyor. Aksi takdirde, Brezilya, hedef dahilinde bir açığın olduğu yıllarda bile borcunu artırmaya devam edecek; bu, kurum için zaten sürdürülemez bir denklem.