S&P500 ve Nasdaq Yeni Zirvelerde: 'Gerçek Bir Mantıksız Öfori Dalgası'

New York Borsası Güçlü Bir Tarzla Yeni Rekorlar Kırdı çok zayıf bir iş raporunun ardından tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu arada, tablo Temmuz ayındaki faiz indirimi konusunun kesinlikle gündemden düştüğünü düşünüyorum Federal Rezerv.

Yeni gün, yeni rekor . S&P500 endeksi üst üste ikinci kez rekor kırdı her zaman sonrasında Geçtiğimiz Cuma günü nihayet Şubat ayının zirvesini kırdı . haftayı %0,83 artışla 6.279,35 puandan tamamladı. Bağımsızlık Günü Wall Street'te tatil günüdür. Buna karşılık, Perşembe günkü oturum üç saat kısaltıldı.

Nasdaq Composite de yeni bir zirveye ulaşarak %100 arttı 1.02%, 20.601,10 puana ulaştı. Henüz yeni bir rekor yok Dow Jones Sanayi Ortalaması Cuma günü %0,77 artışla devam ediyor ve 44.828,53 puan değerine ulaştı. Rekor sadece 245 puan uzakta. puan.

Yatırım programının en önemli noktası transfer oldu Cuma gününden itibaren Amerikan işgücü piyasasının aylık verileri . Bunu almalısınız açık olmak gerekirse: nesnel olarak, bu çok zayıf bir rapordu. İstihdam özel sektör sadece 74 bin pozisyon artırdı, piyasa beklentisiyle yaklaşık 105 bin ve bir ay önce kaydedilen 137 bin. Ayrıca beklenmedik bir şekilde ortalama çalışma süresi azaldı (haftada 34,3 saatten 34,2 saate) ve ortalama Saatlik kazançlar beklentilerden daha az arttı (%0,2 aylık - %0,3).

Ancak yatırımcılar bardağın yarısının dolu olduğunu düşünmeyi tercih ettiler. dolu, neredeyse boş değil. Haziran "maaş bordroları" toplamın Tarım dışı sektörlerde istihdamdaki değişim 147 bin kadroya ulaştı. ekonomistlerin 110 binlik tahminlerinin medyanından önemli ölçüde daha fazla ve biraz daha fazla Mayıs ayındaki zaten zayıf sonuçtan (yukarı yönlü revizyondan sonra +144 bin) daha fazla. Ancak ekonomistlerin tahminleri oldukça düşüktü ve aralıklıydı 50.000 ile 160.000 arasında yeni istihdam.

Ancak bu en düşük sayılar bile dikkate alındığında, bunlar gerçek sonuca yakındırlar. Bunun nedeni biraz yapay olmalarıdır (Muhtemelen mevsimsel ayarlama sorunları nedeniyle) BLS raporu bir sıçrama gösterdi eyalet ve yerel eğitimde 63.000 iş artışı. Bu olmadan istatistiksel olarak sadece +84 bin pozisyon alırdık ve o zaman rapor muhtemelen "zayıf" olarak nitelendirilebilir.

İşsizlik oranındaki şaşırtıcı düşüş de memnuniyetle karşılandı. %4,2'den %4,1'e düştü. Bu küçük bir sansasyon çünkü piyasa konsensüsü %4,3'e yükseldiğini varsaydık. Ancak, verilere bakarsak, orandaki düşüş İşsizliğin nedeni istihdam edilen kişi sayısındaki artış (93 bin) değil, istihdam edilen kişi sayısındaki artıştır. ekonomik olarak aktif olmayan insanların sayısı (+329 bin). Görünüşe göre, işsizlerin bir kısmı (222 bin kişi azaldı) iş aramaktan vazgeçip saflara katıldı ekonomik olarak aktif değil. Ve bu muhtemelen değil İyi haber.

Ama piyasayla tartışamazsınız. Haziran "maaş bordroları"nın kararlaştırılmasından bu yana iyiydi, işte öyleydiler. - İstihdam raporunun en büyük etkisi Fed'in faiz oranlarını düşürmesinin hiçbir yolu yok gibi görünüyor Temmuz ayındayız ve soru şu: Bu yıl faiz oranlarında herhangi bir indirim olacak mı? Argent portföy yöneticisi Jed Ellerbroek, CNBC'ye şunları söyledi: Capital Management. Ve gerçekten: Temmuz ayında Fed'in faiz indirimi olasılığı neredeyse sıfırlandı - en azından FedWatch'un hesaplamaları bunu gösteriyor Araç. Eylül ayındaki kesintinin piyasa değerlemesi neredeyse %94'ten %94'e düşürüldü %65'ten az.

Bu ilginçtir çünkü daha yüksek faiz oranları olasılığı hisse senedi değerlemeleri için iyi bir haber değil. Yani ne kadar garip olduğunu görebilirsiniz Perşembe günü Wall Street'in tepkisi. Öte yandan dolar, ders kitabı tarzında davrandı, son kayıpları yoğun bir şekilde telafi etti. Borç piyasası da "iyileşmiş" tepki verdi, ABD'nin 2 yıllık devlet tahvillerinde güçlü (yaklaşık +10 baz puan) bir artış yaşandı. Altın da fiyat olarak düştü, neredeyse %1. Her şey doğru, ancak Borsada büyüme.

- Gerçek bir mantıksız coşku dalgası görüyoruz. Kristina Hooper, borsanın iyimserliğe doğru eğilim gösterdiğini belirtti: Reuters'ın aktardığına göre New York'taki Man Group'un CEO'su. Hooper Ancak işgücü piyasası raporunun daha da kötü olabileceğine dair endişeler olduğunu da sözlerine ekledi. daha kötüsü.

Kaynak: