NBP Başkanı faiz oranlarını düşürmek için acele etmiyor. MPC ancak sonbaharda bir hamle yapabilir

NBP Başkanı Adam Glapiński'nin faiz oranlarını düşürmek için aceleci davranmadığı, Para Politikası Konseyi'nin ancak sonbaharda bir adım daha atmaya karar verebileceği belirtiliyor - mBank ekonomistleri, NBP Başkanı'nın Perşembe günkü konferansına ilişkin yorumlarında.

"Faiz oranı indirimleri için açıkça açık bir pencere olmasına rağmen, Para Politikası Konseyi bunları düzeltmek için acele etmiyor. Temmuz ayında bir faiz indirimi şansının düşük olduğuna ve Eylül ayında bir düzeltmenin daha olası olduğuna inanıyoruz. Ancak, bu tahmin hala yazı tura atmaya çok yakın ve oyların muhtemelen önümüzdeki günlerde sayılması gerekecek," diye yazdı mBank ekonomistleri bir yorumda.

"Bir avuç yeni ve iyi habere (gaz, 3. çeyrekte %3'lük enflasyon) rağmen, risklere (elektrik fiyatları, ekonomik toparlanma, mali politika) daha fazla vurgu yapıldı. Her şey biliniyor gibi görünüyor, ancak hem Başkan Glapiński'nin hem de tüm Konseyin tahminde bulunmak değil, görmek istediği izlenimine sahibiz," diye ekledi.

mBank ekonomistleri, faiz oranlarındaki daha fazla indirimin zamanlama meselesi olabileceğini de belirtiyor.

"Temmuz ayında enflasyon %3'ün altına düşecek ve bunu Ağustos ayında (toplantı yok) öğreneceğiz. Enerji fiyatlarıyla ilgili URE kararı da Temmuz toplantısından sonra verilecek. Ekonomi yavaş yavaş ivme kazanıyor gibi görünüyor, bu nedenle bu eğilim daha kötü verilerden ziyade daha iyi verileri destekliyor (konsensüs nispeten düşük) ve bu nedenle yukarı yönlü sürprizler potansiyeli var. Ayrıca Temmuz toplantısından sonra 2. çeyrek maaş verilerini öğreneceğiz. Benzer şekilde, taslak bütçe Eylül civarında bir yerde oluşturulacak. Bu nedenle, Eylül veya en geç Ekim ayında 25 baz puanlık bir kesinti olacağına inanıyoruz," diye yazıldı.

Konferans sırasında NBP Başkanı Adam Glapiński, Para Politikası Konseyi'nin gelecekteki faiz oranlarının yolunu duyurmadığını ve herhangi bir karara varma taahhüdünde bulunmadığını duyurdu. Sonraki adımların gelen verilere göre atılacağını ve piyasadan gelen sinyallerin şu ana kadar karışık olduğunu belirtti.

Para Politikası Konseyi 3-4 Haziran 2025'teki toplantısında tüm NBP faiz oranlarını sabit tuttu, referans oranı %5,25'te kaldı. Karar piyasa beklentileriyle uyumluydu. (PAP Biznes)

tus/ oş/