Mediobanca, toplantının ertelenmesi Banca Generali'ye olan 'bahsi' uzatıyor ve karmaşıklaştırıyor

MPS'den Generali'ye giden manevralara karşı çıkan planı uygulamak veya ortadan kaldırmak için üç ay daha var

Mediobanca meclisinin Banca Generali'ye yönelik teklifi açıklamak üzere toplanmasının ertelenmesi, beklenmedik ve "oyunu uzatan ve karmaşıklaştıran" bir durum, özellikle de Piazzetta Cuccia CEO'su Alberto Nagel tarafından incelenen hamle açısından. Dosyaya yakın finansal kaynaklar, Adnkronos ile konuşurken, nesnel bir gerçeği vurguluyor: Mediobanca'nın Banca Generali'ye yönelik teklifi, başarılı olması durumunda yatırım bankasının Trieste Aslanı'nın sermayesindeki hissesini hedef bankanın hisseleriyle değiştirecekti, "gerçekleşme şansı daha az".

Bu, yarın yapılacak toplantının muhtemel olumlu sonucu ışığında belirtiliyor. Ne oldu, yönetim kurulunu hissedarlarla toplantıyı 25 Eylül'e ertelemeye iten neydi? Ve bu tercihten kim yararlandı? Danışılan kaynaklar bizi nesnel verileri değerlendirmeye davet ediyor: "Birincisi, Caltagirone'den gelen bir talepti, önce reddedildi ve şimdi kabul edildi; ikincisi, Delfin'i temsil eden iki yöneticinin birinin çekimser, birinin aleyhte oyu, Romalı girişimci ile Leonardo Del Vecchio'nun mirasçıları arasındaki cephenin 'bölündüğünü' gösteriyor". Bu göstergenin biçimsel bir ağırlığı var, çünkü hissedarlar arasındaki bir 'konser' hipotezini uzaklaştırıyor, ama aynı zamanda önemli bir ağırlığı var, çünkü gelecekte yeni dengeler ve yeni stratejiler tanımlayabilir.

Kesin olan şey, finansal planın giderek daha fazla yasal olanla şartlandırıldığıdır. Mediobanca yönetim kurulunun sorumluluğu, son gelişmelerden haberdar olanların akıl yürütmesine göre, "toplantının mahkemelerde ağır gelişmeler yaşanması riskini beraberinde getirecek bir bağlamda yapılmasının gerçek riskinden daha ağır basmıştır". Her şeyden önce, yasal ihtiyatla bağlantılı bir konu.

Yönetim kurulundan gelen resmi not bu açıdan son derece açık: “Toplantı öncesi katılım faaliyeti, teklif için geniş bir piyasa desteğinin varlığını doğruladı, ayrıca vekalet danışmanlarının oybirliğiyle olumlu görüşleri de bunu gösterdi”, dikkate alınması gereken ilk unsur. İkincisi de buna bağlı: “Hem Mediobanca hem de Assicurazioni Generali'de yatırım sahibi olan bazı hissedarlar, Mediobanca toplantısında kendilerini ifade edebilmek için Assicurazioni Generali'nin Mediobanca teklifiyle ilgili değerlendirmelerini ve yönelimlerini bilmenin gerekliliğini vurguladılar, ayrıca Assicurazioni Generali'nin katılımının operasyonun tamamlanması için elzem olduğunu da göz önünde bulundurdular”.

Sonuç olarak, Mediobanca-Banca Generali operasyonunun gerçekleştirilmesi veya tasfiyesi için üç ay süre tanınıyor; bu süre yalnızca MPS'nin Mediobanca'ya yaptığı teklifle değil, aynı zamanda ve her şeyden önce Generali'nin kontrolü için oynanan oyunla da yakından bağlantılı: Yönetim kurulu bu nedenle "Assicurazioni Generali'nin değerlendirmelerinin sonucunu elde ettikten sonra hissedarlara danışmayı uygun gördü". ( Fabio Insenga tarafından)