Mediobanca, Banca Generali oylamasını Eylül ayına erteledi

Mediobanca, Banca Generali'nin devralma teklifi konusunda daha fazla fikir birliği sağlamak ve kararsız olanları evet oyu vermeye ikna etmek için zaman ayırıyor. Acil bir şekilde çağrılan bir Yönetim Kurulu ile, Generali hisselerini Lion'un özel bankasının hisseleriyle değiştireceği teklifin onaylanması için yapılacak toplantı 16 Haziran Pazartesi'den 25 Eylül'e ertelendi. Bu, Eylül/Ekim'de beklenen sonuç dahil tüm şartlarıyla geçerliliğini koruyan teklifi değiştirmiyor, ancak Generali'ye değerlendirmelerini ifade etmesi için zaman tanıyor, diye açıklıyor enstitü.

"Hem Mediobanca hem de Generali'de yatırımı olan bazı hissedarlar, şirketin değerlemelerini ve yönelimini bilmenin gerekliliğini vurguladılar" - Piazzetta Cuccia açıklıyor - ayrıca Generali'nin katılımının, Mediobanca'nın teklife koyduğu %50 artı birlik asgari feragat edilemez eşik göz önüne alındığında, operasyonun tamamlanması için elzem olduğunu da göz önünde bulundurarak. Yönetim Kurulu'nun kararı, Caltagirone Grubu'na ait VM 2006 Srl şirketinin, hissedar olarak toplantıyı ortaklık anlaşmalarının tanımlanmasından sonraya ertelemeyi talep ettiği on gün önce anlık olarak ifade edilen pozisyonu değiştiriyor. Mediobanca daha sonra seçimini "piyasaya ve yetkililere karşı şeffaflık" sorusu olarak savunmuştu.

Ancak, Leone üzerindeki etkinin ne olduğunu bilmemenin, özellikle Generali'de 'daha ağır' hissesi olan Delfin gibi bazı hissedarların oy tercihlerini etkilediği fark edildi. Bazı gözlemcilere göre, kararın, Mediobanca'nın ertelemeyi bildirirken "teklif için (Banca Generali, ed.) geniş bir piyasa desteğinden bahsetmesine rağmen, güçlenen bir hayır cephesiyle, başlangıçta yarın için planlanan hissedarlar toplantısı oylamasına ilişkin tahminlerden de etkilenmiş olması mümkün, ayrıca vekalet danışmanlarının oybirliğiyle olumlu görüşleri de bunu gösteriyor".

Son haftalarda Mediobanca'nın sermayesinin yaklaşık %11'i 'yeniden konumlandırıldı'. Caltagirone neredeyse %10'a yükseldi. Empam ve Enasarco hisselerini artırdı. Sonra müşteriler adına %1,9 kredilendirilen ancak basın sızıntılarına göre %4'e güvenebilen Unicredit ortaya çıktı. Sonra açıkça taraf tutmamış olan Delfin var: "En ufak ayrıntısına kadar sahip olmadığımız bir operasyon hakkında görüş bildirmek gerçekten zor. Benzer bir yatırımla her iki tarafta da yer alıyoruz, bu nedenle bu tür bir operasyonun ne kazananı ne de kaybedeni olmasını istiyoruz" dedi son günlerde Delfin'in başkanı Francesco Milleri. Delfin, Mediobanca'nın %19,8'ine, Milletvekillerinin %9,9'una ve Generali'nin %9,8'ine sahip. Erteleme seçiminin resmi olarak dayandığı nokta tam da Generali'nin açıklaması olan bu husustur.

"Sadece geçen perşembe günü, 12 Haziran'da, hissedarlar toplantısından hemen önce - Mediobanca Yönetim Kurulu'nun sonunda savundu - Generali, ilk kez, teklifin ve ticari, ekonomik ve değersel etkilerinin bir analiz sürecini başlattığını bildirdi. Bu yeni unsur, Generali'nin müsaitliğini ve zamanlamasını hesaba katmayı gerektiriyor". Gerçekte, Lion'un 28 Nisan'da, Mediobanca'nın teklifi başlattığı gün ve diğer iki toplantıda daha önceden duyurduğu şeyin "teyidi"ydi: 7 Mayıs'ta bir süreç ve bir çalışma takvimi tanımladığını belirttiği gün ve 22 Mayıs'ta Deloitte ve Alberto Toffoletto'yu danışman olarak atadığı gün. Generali'nin değerlendirilmesine varmak için bir takvim yok ancak hissedarlar toplantısından şu anda eksik olan üç ay yeterli olmalı. Erteleme daha sonra devam eden riskin gündemini değiştiriyor.

Banca Generali toplantısından önce, Milletvekillerinin Mediobanca'yı devralma teklifi başlamalı, ancak birkaç saat öncesine kadar tam tersiydi. Monte CEO'su Luigi Lovaglio tarafından başlatılan operasyon için varsayılan tarih Temmuz başı, ancak ECB henüz kendini ifade etmedi ve Milano Başsavcılığı'nın Mef'in %15 hissesinin Caltagirone, Delfin, Anima ve Banco Bpm'ye satılması sürecine ilişkin soruşturmasının başlaması, İtalyan bankacılık yeniden yapılanmasının senaryoları üzerine bir belirsizlik perdesi düşürüyor.