Altın 4.000 dolar sınırını aştı, yeni zirvelere hazır.

Altının fiyatı, sadece iki yılda değerini neredeyse ikiye katlayan kıymetli metal piyasası için psikolojik açıdan önemli bir seviye olan ons başına 4.000 dolar sınırını aşarak yeni zirvelere ulaştı. Aralık teslimatlı altın vadeli işlemleri, ABD dolarının kademeli değer kaybını yansıtarak, ons başına 4.056 dolarlık zirveden 4.046 dolara (+%1) yükseldi.

Jeopolitik ve ekonomik gerilimler

Güvenli liman varlıklarındaki yükseliş, Ukrayna'daki savaş ve Gazze'deki çatışma gibi olağan jeopolitik meselelerin yanı sıra, Trump'ın gümrük vergisi politikası gibi daha katı ekonomik meseleler ve Fed'in bağımsızlığına yönelik tehditler tarafından yönlendiriliyor. Bu politika, altın yükselişinin en az %50'sinden sorumlu.

Fed'in kapanma etkisi

İşleri daha da kötüleştiren ( ve altın rallisini körükleyen ) bir durum da, geçen hafta bütçenin onaylanamaması nedeniyle tetiklenen ABD hükümet ofislerinin kapanması oldu. ABD yönetimi üzerinde büyük bir ekonomik etkiyle devam eden idari kapanma, Federal Rezerv'in faiz kararları için kritik öneme sahip işgücü piyasası verileri gibi bir dizi makroekonomik verinin açıklanmasını geciktiriyor. Bu durum , Fed'in ay sonunda yapacağı toplantıda, 25 baz puanlık bir faiz indirimi daha beklenmesine rağmen, kararsız kalacağı anlamına geliyor.

ETF Alımları ve Merkez Bankaları

Yılbaşından bu yana yüzde 50'nin üzerinde değer kazanan altının yükselişini destekleyen unsurlar arasında, Eylül 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşan ancak 2020 zirvesinin altında kalan ve metalde daha fazla artış için alan sunan altın ETF'lerine yönelik ısrarlı alımlar yer alıyor.

Özellikle Çin Merkez Bankası'nın altın alımına Eylül ayında 11 ay üst üste devam etmesi ve rezervlerini rekor seviyelere çıkarması, merkez bankalarının rekor alımlar yapmasına da destek verdi.

Analistler ufukta yeni rekorlar görüyor

ING uzmanlarına göre, merkez bankası alımları, Trump'ın ticaret savaşı, jeopolitik riskler, artan ETF alımları ve Fed'in faiz indirimleri " altının daha fazla yükselme imkanına sahip olduğunu gösteriyor."

Goldman Sachs da aynı fikirde ve Aralık 2026 için ons başına 4.900 dolarlık bir hedef belirleyerek altın fiyat tahminini yükseltti. Bu, daha önce belirtilen 4.300 dolardan daha yüksek. Bu revizyon, daha önce beklenenden yüksek olan mevcut fiyattan etkilenirken, 2026 sonuna kadar %23'lük bir fiyat artışı tahmini değişmedi . Yatırım bankası analistleri, merkez bankalarının 2025-2026 döneminde 70-80 tonluk alımlar yapacağını ve bunun 2026 sonuna kadar beklenen artışa %19 katkıda bulunacağını tahmin ediyor.