İspanyollar mevduattan bıktı ve hesaplarından yatırım fonlarına para transferini hızlandırıyor

İspanyol tasarruf sahipleri tasarruflarını banka hesaplarından fonlara aktarma işlemini hızlandırdı. Listelenen altı bankanın finansal raporları, son bir yılda yatırım ürünlerindeki müşteri parasının %15,1 oranında arttığını, mevduatların ise sadece %3,4 oranında arttığını gösteriyor. Bu hareket, büyük ölçüde İspanya kamuoyunda yıldız ürünlerden biri olan mevduat piyasasında cazip tekliflerin eksikliğine yol açan Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) para politikasının yönlendirdiği bir trend değişikliğini yansıtıyor.

Geçtiğimiz yıl, tasarruf sahiplerinin altı büyük İspanyol bankasındaki (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter ve Unicaja) mevduat ve fonlarda tuttukları toplam paranın %72,6'sını mevduatlar oluştururken, yatırım fonları yalnızca %27,4'ünü oluşturdu. Ancak bu eğilim tersine dönmeye başladı. Faiz oranlarının düştüğü bir ortamda mevduatın kârlılığının azalması, birçok tasarruf sahibini daha iyi getiri beklentisi olan alternatiflere yöneltti. Son bir yılda tasarrufların yüzde 70'i mevduatta yer alırken, yatırım fonları yüzde 30'u temsil ediyor.

Mutlak değerlere bakıldığında mevduattaki büyüme yaklaşık 40 milyar avro, yatırım ürünlerindeki büyüme ise 66 milyar avronun üzerinde. Her halükarda, 2024'ün piyasalar için harika bir yıl olduğunu, yapay zekanın gücüyle ortaya çıkan çılgınlığın portföylerde değer kazanmasıyla özellikle ABD ve ana endeksi S&P 500'e bağlı varlıklarda yüksek kazançlar elde edildiğini de belirtmek gerekir. İşveren derneği Inverco'nun verilerine göre İspanya'daki fonların 2024 yılı kârlılığı yüzde 6,9 ​​oldu. Bu rakamlar dikkate alındığında altı büyük bankanın yatırım ürünlerine katkılarındaki büyüme yüzde 8,2 olarak gerçekleşecek.

Bankanın varlık bazında büyümesine bakıldığında, yatırım ürünlerinde %22 artışla öne çıkan Bankinter'in mevduatlarında da %8,2'lik büyüme görüldü. Santander İspanya, müşterilerinin fonlarda sakladığı para hacmini %20 oranında artırdı. İlginçtir ki, mevduat hacmini geçen yıla göre azaltan (-%0,8) tek banka oldu. Bu da tasarruf hesaplarından ve vadeli mevduattan yatırımlara daha fazla para aktarıldığını gösteriyor. CaixaBank (+%13,8), Sabadell (+%13,8) ve BBVA España (+%11,8) da fon hacimlerini çift haneli rakamlara çıkardı. Unicaja (+%7,1) bir adım aşağıda olan tek kuruluş olmasına rağmen, fonlardaki büyüme mevduatta elde edilenin iki katından fazla.

Mevduattan yatırım fonlarına yapılan bu fon transferinin bankalara sağlayacağı faydaların ötesinde, önemli bir trend değişimi söz konusu. İspanyol tasarruf sahipleri geleneksel olarak muhafazakâr ve riskten kaçınan bir profile sahiptir, bu nedenle mevduat bu kadar popülerdir. Bunlar, genellikle üç aydan bir yıla kadar değişen bir süre için paranın bırakılması karşılığında belirli ve değişmeyen bir faiz oranı sunan ürünlerdir. Faiz oranı ECB'nin para politikası döngüsüne bağlı. Faiz oranları yükseldiğinde, ister faizli banka hesapları, ister geleneksel mevduatlar olsun, mevduatlar tasarruflar için daha yüksek getiri sunar. Faiz oranları düştüğünde mevduat karlılığı aşağı yönlü ayarlanır.

ECB'nin faiz artırımlarına başladığı 2022 yılının temmuz ayından itibaren bankalar mevduat tekliflerini raflarına koymaya başladı. Faiz oranları %4'e ulaştı ve o dönemde %3,5'in üzerinde APR ile tasarruf sağlayan teklifler bulmak mümkündü. Ancak şu anda ECB bir faiz indirimi döngüsünün ortasında (paranın fiyatı %2,75 seviyesinde) dolayısıyla bu tür ürünler artık cazip değil. Şu anda %3'ten fazla getiri sağlayan seçenekler bulmak zor.

Ayrıca İspanyol bankaları mevduatlara sundukları getiri açısından Avrupa'nın en gerisinde kaldılar . Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) verilerine göre, yurtiçi bankaların tasarruflara uyguladığı ortalama faiz oranı %2,15 olup, bu oran Avro Bölgesi'ndeki en düşük beşinci orandır (sadece Yunanistan, Slovenya, Kıbrıs ve Hırvatistan'daki bankalar daha az faiz ödüyor) ve Avrupa ortalamasının (%2,45) önemli ölçüde altındadır. İspanya'da mevduatların son iki yılda ulaştığı en yüksek oran Haziran 2024'te %2,65 oldu ancak bu zirvede bile karlılık diğer Avrupa pazarlarına kıyasla hala düşüktü. İtalya'da bankalar yüzde 3,9'a kadar faiz öderken, Fransa'da yüzde 3,79, Almanya'da ise yüzde 3,43'e kadar çıktı.

Mali kaynaklar ise transferin normal bir süreç olduğunu belirtiyor. Covid-19 salgını döneminde haneler ve işletmeler tasarruflarını büyük ölçüde banka hesaplarında olmak üzere mevduatta biriktirdi ki bu tarihsel bir anormallikti. İspanya Merkez Bankası'nın raporuna göre, 2021 yılı sonu itibarıyla tasarrufların yüzde 93'ü vadesiz mevduatta yer alıyor, dolayısıyla yatırım ürünlerine geçiş bir normalleşme etkisi yaratıyor. Ocak ayındaki enflasyonun (INE'nin erişebildiği son veri) %2,9 olduğu göz önüne alındığında, bu rakamın altındaki herhangi bir getiri, haneler ve işletmeler için satın alma gücünde bir kayıp anlamına geliyor. Ve bu getirileri sunan mevduatların yokluğunda, İspanyollar bu getirileri başka yatırım ürünlerinde aramaya başladılar.

Inverco'nun tahminlerine göre, 2025 yılında yatırım fonlarına net abonelikler 20 milyar avroyu aşacak. Ayrıca, piyasa değerlenmesi açısından da yüzde 3'ün üzerinde ortalama getiri ile olumlu bir yıl daha bekleniyor.