'Ilımlı oynaklık' diye bir şey var mı? Evet, şu anda piyasalarda olan tam olarak bu.

Nisan ayından bu yana finans piyasalarında hem hisse senetlerinde sert düzeltmeler ve V şeklinde bir toparlanmayla, hem de güvenli liman niteliği taşıyan kamu borçlanma senetlerinde yaşanan güçlü hareketlenmenin ardından, oynaklığın daha ılımlı seviyelere döndüğü bir ortamda bulunuyoruz.

Ancak GMAS'ın Temel Fonlar Başkanı Nerea Heras'ın vurguladığı gibi, "Trump yönetimi gümrük vergilerinin uygulanması konusundaki söylemini yumuşatıp farklı ticaret bölgeleriyle daha esnek bir müzakere süreci sağladığında, bu aşama yeni artışlardan muaf değil."

Piyasalardaki ton iyileşmesine, beklentilerin üzerinde (özellikle ABD'de) açıklanan ilk çeyrek sonuçları da katkı sağladı. Bu sonuçlarda teknoloji ve ilaç sektörleri başı çekti. "Çoğu şirketin analistlerle yaptığı konferans görüşmelerinde, bir ticaret savaşının kârları üzerinde yaratabileceği belirsizlik konusunda uyarılarda bulunduğu" doğru olsa da;

Makroekonomik açıdan, "istikrarlı bir büyüme görmeye devam ediyoruz, ancak tarifelerin gerçekten etkili olduğu alan, özellikle ABD ve Avrupa'daki tüketiciler arasında güven ve ekonomik büyümeyi etkilemeye başlamaları sadece zaman meselesi olabilir" diye uyarıyor.

Büyüme üzerindeki bu potansiyel etkiyi yakından izlemenin yanı sıra dikkat etmemiz gereken bir başka açık cephe daha var: Amerikan açığındaki tahmini artış . Trump'ın vergi indirimlerini uzatma önerisi de işe yaramıyor, çünkü "bu, hükümet açığını GSYİH'nın yaklaşık %6'sı seviyesinden 2034'e kadar %8'e çıkarabilir ve bu da ele alınması gereken önemli bir borç artışı anlamına gelir."

Dikkat etmemiz gereken bir başka açık cephe daha var: Amerikan açığındaki artış tahmini.

Şu anda iyi bir gidişat var gibi görünen şey ise enflasyon. Bu durum, "hem Avrupa Merkez Bankası'na hem de ABD Merkez Bankası'na" referans faiz oranlarını düşürmeye devam etme olanağı sağlıyor.

Sonuç olarak, bir şeyi unutmamalıyız: "Piyasa hareketleri her zaman gerçekleşecektir. Bu nedenle, yatırımları çeşitlendirmenin, bunları risk profilinize uyarlamanın ve yatırım ufkunuza her zaman saygı göstermenin önemini hatırlatmak için bu fırsatı değerlendiriyoruz," diye sonlandırıyor.

Nisan ayından bu yana finans piyasalarında hem hisse senetlerinde sert düzeltmeler ve V şeklinde bir toparlanmayla, hem de güvenli liman niteliği taşıyan kamu borçlanma senetlerinde yaşanan güçlü hareketlenmenin ardından, oynaklığın daha ılımlı seviyelere döndüğü bir ortamda bulunuyoruz.