Başarılı sermaye artırımı portföy genişlemesinin önünü açtı: MHP'nin 4,5 milyon avroluk başarılı sermaye artışı portföyü büyüttü...

MHP duyurulan sermaye artışını başarıyla tamamlayarak kurumsal yatırımcılardan 4,5 milyon avro brüt gelir (yerleştirme fiyatı 1,45 avro) elde etti. Aşırı talep gören teklif, özellikle şirketin pazar segmentindeki geniş büyüme fırsatları ışığında güçlü yatırımcı ilgisinin altını çiziyor. Taahhütlü bir kredi limitiyle birlikte MHP, portföy genişlemesini hızlandırmak için 10 milyon avroluk bir "savaş sandığına" erişebilir. Önemlisi, bu sermaye artışı şirketin serbest dolaşım oranını da iyileştiriyor (%16'dan şimdi %21,6'ya) ve hissedar tabanını daha da çeşitlendiriyor.

Portföy genişlemesini hızlandırmak için ek sermaye. Daha önce vurgulandığı gibi, ekonomi segmentindeki birçok akranın mücadele ettiği mevcut piyasa durumu (örneğin Lindner Hotels iflas başvurusunda bulundu) MHP'ye en iyi lokasyonlardaki otelleri devralıp premium segmente yeniden konumlandırması için birçok fırsat sunuyor. MHP'nin operasyonel mükemmelliği sayesinde, RevPar ve karlılık gibi sektörün önde gelen KPI'ları tarafından yansıtılan şirket, görüşümüze göre yakın gelecekte birkaç cazip lokasyonu devralabilecek kadar iyi bir konumda olmalı. Herhangi bir duyuru, yalnızca mevcut portföyün ve şu anda inşa halinde olan iki projenin (Hamburg ve Stuttgart) katkılarını içeren orta vadeli tahminlerimizde daha fazla artışa yol açacaktır.

MHP, Viyana'daki ilk mağazasını ortalamanın üzerinde kar marjıyla başarıyla açtıktan sonra, elindeki bol miktardaki finansal imkân sayesinde kendi butik markası MOOONS'u (eNuW) da faaliyete geçirebilir .

Güçlü operasyonel gelişim. FY25e'de yönetim, yıllık %15 satış büyümesi için 180 milyon avroya (eNuW: 185 milyon avro) ve 15 milyon avro EBITDA'ya (eNuW: 15,3 milyon avro) işaret ediyor. Bu, yılın iyi başlangıcı (Q1 satışları yıllık %17) ve %12 daha yüksek RevPar sayesinde ulaşılabilir görünüyor. Unutmayın, Q3'ün ortasından/sonundan itibaren Hamburg'daki Conrad otelinin açılışı (283 ek oda; grup düzeyinde %10,5 oda artışı) Logis ve F&B satışlarına katkıda bulunmalıdır.

Değişiklikler: Sermaye artışından gelen nakit girişini ve daha yüksek getiriyi yansıtıyoruz. modelimizdeki hisse senedi sayısı.

Hem EV/adj. EBITDA hem de FCFY açısından ucuz görünmeye devam eden ve bu nedenle DCF'ye dayalı olarak 3,00 €'luk değişmeyen PT ile SATIN AL tavsiyemizi tekrarlayan hisse senedine olan yüksek inancımızı koruyoruz.