Неужели нефтяная компания BP наконец-то отошла от края пропасти?

Давление на генерального директора BP Мюррея Окинклосса с целью скорейшей выплаты прибыли инвесторам может наконец ослабнуть после восстановления удручающе низкой стоимости акций группы и эпохального открытия нефтяного месторождения в Бразилии.

Британская нефтяная компания находится под сильным давлением со стороны инвестора-активиста Elliott Management, требующего повышения эффективности деятельности, и является предметом активных спекуляций о поглощении, при этом наиболее вероятным претендентом считается ее конкурент из Великобритании Shell.

Однако с учетом того, что во вторник будут опубликованы данные за третий квартал, растет уверенность в том, что Окинклоссу и недавно избранному председателю группы Альберту Мэнифолду, вступившему в должность 1 октября, наконец-то удастся вернуть энергетического гиганта на ровный курс.

Ожидается, что результаты покажут, что объём производства будет выше, чем во втором квартале, но ниже, чем годом ранее. По оценкам брокера, выручка за три месяца, закончившихся в сентябре, составит 47,8 млрд фунтов стерлингов.

Хотя на данный момент работа Окинклосса, похоже, в безопасности, ему еще предстоит убедить нового председателя, что BP может выполнить обещанную экономию затрат, сократить свой долг в размере 19,8 млрд фунтов стерлингов и продолжить выкуп акций.

Если он не преуспевает, новому председателю часто приходится исполнять обязанности неэффективного генерального директора.

На предыдущей работе в качестве генерального директора группы компаний CRH, занимающейся строительством и производством стройматериалов, компания Manifold имела репутацию компании, которая твердо нацелена на конечный результат и доходы акционеров, поэтому вряд ли у него возникнут какие-либо сомнения по поводу отставки руководства, если возникнет такая необходимость.

Компания BP пережила непростое время после ухода бывшего генерального директора Бернарда Луни в 2023 году и смены председателя совета директоров Хельге Лунда в этом году. Оба они были ключевыми фигурами в чрезмерно рьяном переходе нефтяной компании на зелёную энергетику, который она теперь пытается остановить.

Сочетание изменений в руководстве, быстрого изменения повестки дня в области изменения климата и агрессивных требований со стороны Elliott, которой по-прежнему принадлежит 5 процентов группы, привело к активным спекуляциям о поглощении в начале этого года и прямому отрицанию со стороны Shell какой-либо заинтересованности в сделке по слиянию.

Заявление Shell, сделанное в июне, помешало компании подавать какие-либо заявки на шесть месяцев в соответствии с правилами Великобритании о поглощениях, поэтому все еще существует вероятность, что она вернется, когда срок блокировки истечет в День подарков.

Комментарии главы Shell Ваэля Савана на прошлой неделе о том, что компания заинтересована в потенциальных сделках, могли вызвать недоумение в этой связи, хотя он и исключил какие-либо «крупномасштабные» поглощения.

Однако известно, что BP пыталась создать совместное предприятие с руководителями разведывательной компании Shell на месторождении у берегов Бразилии, чтобы снизить затраты на разработку нефтяного месторождения.

Shell отклонила предложение, о чем теперь, возможно, сожалеет, учитывая масштабы бразильского месторождения.

В своем обновлении на прошлой неделе Гордон Биррелл, вице-президент BP по производству, с энтузиазмом рассказал о масштабах проекта, которые оказались вдвое больше, чем предполагалось ранее.

Открытие в Бразилии является крупнейшим для BP за четверть века и подтверждает репутацию группы как одного из мировых лидеров в области разведки нефти.

Критика стратегии BP со стороны Эллиотта на данный момент также утихла, и теперь активист сосредоточился на реорганизации гиганта по производству напитков Pepsi-Cola.

Однако Эллиотт и Окинклосс всё ещё не вписываются в программу расходов BP. Генеральный директор придерживается планов тратить от 12 до 13,7 млрд фунтов стерлингов в год.

Читать далее

Эллиотт хочет сократить расходы до 10,7–11,4 млрд фунтов стерлингов. Но пока активисты, возможно, уже удовлетворены ростом стоимости акций BP.

За последние 12 месяцев акции выросли почти на 20 процентов, а рыночная стоимость компании увеличилась почти на 10 миллиардов фунтов стерлингов с момента падения в апреле.

Компания BP также продемонстрировала, что более масштабная программа расходов может принести существенные плоды. Помимо открытия месторождений в Бразилии, 2025 год стал успешным для нефтегазового подразделения компании: были запущены шесть крупных проектов, а также повысилась надежность работы заводов и НПЗ.

Однако одной из потенциальных загвоздок является обязательство Auchincloss продать активы на сумму от 2,3 до 3 миллиардов фунтов стерлингов в этом году в рамках мер по сокращению долга. Общее снижение цен на нефть в этом году и отсутствие энтузиазма в отношении «зелёной» энергетики на фоне негативной реакции на политику нулевых выбросов означают, что BP может столкнуться с трудностями в достижении желаемой доходности.

Баланс группы находится под угрозой с 2010 года, когда взрыв на платформе Deepwater Horizon в Мексиканском заливе поглотил 50 миллиардов фунтов стерлингов.

Компании также пришлось покрыть дорогостоящее списание 18 миллиардов фунтов стерлингов из своей доли в российской нефтяной группе «Роснефть» после войны на Украине, которая ранее приносила группе огромные деньги.

Таким образом, хотя стоимость акций, возможно, и восстановилась, а некоторые непосредственные угрозы отступили, не потребуется много времени, чтобы давление на руководство BP снова возросло.