Падение доллара и рост Selic должны сдержать инфляцию во второй половине года

Обесценивание доллара в сочетании с повышением ставки Selic до 15% в год компанией Copom должно помочь сдержать инфляцию в ближайшие месяцы. Ожидания по IPCA в этом году уже снизились с 5,7% до 5,25%, согласно Boletim Focus, хотя они все еще остаются выше целевого потолка в 4,5%. Прогнозы инфляции были скорректированы несколькими финансовыми учреждениями, с сокращением оценок как по IPCA, так и по обменному курсу до конца года.

Рост курса реала по отношению к доллару, который уже упал на 12% в этом году, был интерпретирован рынком как значимый фактор в процессе дефляции. Американская валюта упала с R$6.30 в январе до R$5.49 в прошлую среду (18), что способствовало падению цен на продукты питания, топливо и импортные товары. Значительный приток иностранного капитала, привлеченный высокой процентной ставкой, способствует этому более благоприятному движению обменного курса, что смягчает инфляцию в краткосрочной перспективе.

В мае товары длительного пользования подешевели на 0,17%, что является прямым следствием снижения стоимости продукции с сильным импортным компонентом. Также ожидается дефляция цен на продукты питания в стране в июне, вызванная как ростом реального курса, так и сезонными факторами, такими как благоприятная погода и хороший урожай сельскохозяйственной продукции.

Кроме того, ослабление экономической активности в Китае и признаки замедления темпов роста в США снижают спрос на энергоносители и продовольствие, что напрямую влияет на мировые цены.

Неопределенность в США ослабляет доллар

Даже при риске роста цен на нефть из-за геополитической напряженности на Ближнем Востоке внешние ветры все еще дуют в пользу. Рост курса реала также объясняется фискальной неопределенностью в Соединенных Штатах и ​​переоценкой роли доллара как глобального резерва стоимости — движение, которое укрепляет валюты развивающихся стран, таких как Бразилия.

По мнению экспертов, слабый доллар продолжит оказывать сдерживающее влияние на ожидания, особенно в отношении цен на промышленные товары и продукты питания.

Помимо обменного курса, внутренние переменные также внесли свой вклад. Увеличение поставок птицы, вызванное экспортными барьерами из-за птичьего гриппа, помогает сдерживать цены на белки. По мнению аналитиков, тенденция заключается в том, что такие продукты, как курица, яйца, мясо и даже фрукты и овощи, покажут спад или стабильность в ближайшие месяцы, что усилит декомпрессию группы продуктов в IPCA.

Инфляция промышленных товаров также, как ожидается, замедлится, хотя и более медленными темпами. Рыночные прогнозы для этой группы упали, отражая влияние более сильной валюты на стоимость импорта. С ростом реала и улучшением внешних счетов — благодаря рекордным урожаям и росту экспорта — цены на такие продукты, как электроника, автомобили, пшеница, сухое молоко и предметы одежды, вероятно, вырастут меньше или даже упадут.

.Тем не менее, инфляция в сфере услуг остается препятствием. Поскольку она отражает все еще оживленную экономику и устойчивый рынок труда, ожидается, что этот сегмент зарегистрирует рост более чем на 6% в этом году, что сохранит давление на общий индекс.

Институты рынка и аналитики полагают, что снижение ставки Selic будет возможно только с марта 2026 года, когда инфляция консолидирует более последовательную нисходящую траекторию — особенно в сфере услуг. До тех пор Центральный банк, как подчеркивается в его заявлении для рынка, склонен занимать осторожную позицию, ожидая более явных признаков охлаждения внутреннего спроса.