Синий доллар теряет позиции из-за сохраняющейся инфляции

Аргентинский валютный рынок начал торговаться 2 июня 2025 года, при этом синий доллар упал, торгуясь по $1,165 на продажу на неформальном рынке, в то время как официальный доллар оставался на уровне $1,200. Это кажущееся спокойствие соседствует с годовой инфляцией в 47,3% и постоянными отставаниями в заработной плате, что вызывает вопросы об истинной экономической стабильности страны.

Утром в понедельник, 2 июня 2025 года, синий доллар в Аргентине упал, составив $1165 для продажи и $1145 для покупки на неформальном рынке. Напротив, официальный доллар остался на уровне $1200 в Banco Nación. Финансовые доллары, такие как Contado con Liquidación (CCL) и Mercado Electrónico de Pagos (MEP), также показали небольшую тенденцию к снижению, торгуясь на уровне $1194,2 и $1184,1 соответственно. Оптовый доллар, тем временем, торговался на уровне $1182. Такая ценовая динамика наступила после недели, в течение которой официальный доллар вырос на 20 песо в последнюю торговую сессию, закрывшись на уровне $1200.

Недавняя стабильность и небольшое снижение голубого доллара , хотя внешне и позитивны, не переходят в устойчивое экономическое восстановление, а скорее сосуществуют с показателями структурной хрупкости и высокими затратами на финансирование. Аргентина поддерживает завышенный обменный курс, который, по мнению аналитиков, стимулирует импорт и отток иностранной валюты из-за туризма и прибылей иностранных компаний. Такая ситуация не позволяет Центральному банку накапливать резервы, что вызывает опасения за период после октября. Внешняя уязвимость усугубляется глобальной напряженностью, такой как тарифные войны и опасения по поводу оттока капитала из долларовых активов, на которые влияют политика США и хрупкость мирового рынка долга. Кажущаяся стабильность доллара обусловлена ​​не прочными экономическими основами, такими как накопление резервов или контролируемая инфляция относительно заработной платы, а конкретными и, возможно, временными факторами, такими как ликвидация сельского хозяйства или выпуск дорогостоящих долговых обязательств. Это говорит о том, что текущие уровни доллара поддерживаются искусственно и могут столкнуться с давлением, когда эти временные факторы ослабнут или глобальные условия ухудшатся.

Несмотря на замедление ежемесячной инфляции, которая в апреле 2025 года составила 2,8%, совокупный показатель за первые четыре месяца года достиг 11,6%, а годовой уровень инфляции составил 47,3%. Центральный банк (REM) прогнозирует годовую инфляцию на 2025 год на уровне 31,8%, в то время как FocusEconomics оценивает ее в 46,8%. Этот инфляционный сценарий напрямую влияет на покупательную способность граждан. Соглашения о заработной плате между основными профсоюзами в среднем ежемесячно увеличивались на 1,9%, что означает, что в конце первых четырех месяцев года почти все профсоюзы были ниже совокупной инфляции, что свидетельствует о значительном разрыве в заработной плате. Этот разрыв между ростом заработной платы и инфляцией продолжает подрывать реальные доходы граждан, порождая ощутимое социальное недовольство. Такие ситуации, как более 100 семей, рискующих остаться без крова из-за сокращений в таких компаниях, как Acindar, и широко распространенное беспокойство о том, что «денег недостаточно», являются прямыми следствиями этой динамики. Ежемесячное замедление инфляции, хотя и положительное само по себе, не компенсирует совокупное воздействие высокой инфляции в прошлом на покупательную способность.

В попытке вернуться на международный кредитный рынок правительство Аргентины успешно выпустило облигации на сумму 1 млрд долларов США. Однако этот значительный шаг обошелся дорого: годовая процентная ставка составила 29,5%. Такая высокая ставка подчеркивает значительное восприятие риска среди международных инвесторов и высокую стоимость заимствования для страны.

Одним из факторов, способствовавших стабильности обменного курса, является ликвидация иностранной валюты сельскохозяйственным экспортным сектором. В мае этот комплекс получил 3,054 млрд долларов США в иностранной валюте, что на 17% больше, чем в том же месяце прошлого года, и на 21% больше, чем в апреле 2025 года. Этот рост был обусловлен урожаем сои и сокращением удержаний. Однако этот приток иностранной валюты, хотя и значительный, оказался недостаточным для того, чтобы Центральный банк накопил желаемые резервы, что говорит о том, что текущий уровень доллара может поддерживаться искусственно и сталкиваться с давлением, как только эти временные факторы стихнут.

Спокойствие на долларовом рынке — поверхностный индикатор. Более глубокая реальность заключается в продолжающейся экономической нестабильности, высоких расходах на внешний долг и борьбе за накопление резервов, все это усугубляется внутренним кризисом покупательной способности. Это означает, что экономическая стратегия правительства продолжает сталкиваться со значительными проблемами и что текущая «стабильность» — это хрупкое равновесие. Рассказ правительства о контроле инфляции может быть технически верным на ежемесячной основе, но он не решает глубокие экономические трудности и социальное недовольство, вызванные годами высокой инфляции и недостаточной корректировкой заработной платы. Это может привести к продолжающимся социальным трениям и политическим проблемам, поскольку «вечная вторая половина» экономического восстановления, похоже, продолжает откладываться.

Синий доллар / Бесплатный доллар: Покупка: $ 1160 Продажа: $ 1180

02/06/2025 – 10:05 pic.twitter.com/HNvad54Rkw