Страновой риск остается выше 1100 пунктов после поражения на выборах в Буэнос-Айресе, что осложняет финансовую стратегию правительства.

Избирательный шок в провинции Буэнос-Айрес оставил глубокие шрамы на финансовых рынках. Страновой риск вырос до 1108 базисных пунктов, самого высокого уровня почти за год , что отразило рост доверия, вызванный победой «Ла Либертад Аванса» над «Киршнерс» более чем на 13 пунктов.

Резкое падение стоимости долларовых суверенных облигаций в понедельник (потери до 12%) привело к небольшому техническому росту во вторник, составившему в среднем 2,2%, но недостаточному для разрядки напряженности. Индекс JP Morgan, измеряющий спред по отношению к казначейским облигациям США, вновь достиг опасного максимума на фоне растущих сомнений относительно возможностей Аргентины по внешнему финансированию.

Аналитики сходятся во мнении, что результаты выборов усилили опасения относительно способности президента Хавьера Милея продолжить свою программу экономических реформ. « Внутренние активы пытаются восстановиться, но реакция может быть лишь тактической, если политическая ситуация не улучшится », — предупредил Густаво Бер , экономист из Estudio Ber.

Тем временем Игнасио Моралес , директор по информационным технологиям компании Wise Capital, отметил, что Милею «придётся много работать» и что рефинансирование внешнего долга « трудно представить в этих условиях ». По его мнению, возобновление диалога с губернаторами имеет большее политическое значение в преддверии октября, чем любые реальные возможности улучшить финансовые перспективы в краткосрочной перспективе.

Внешний фронт также вызвал тревогу. Брайан Торкья из Pgk Consultores подробно рассказал, что международные резервы сократились почти на 2 млрд долларов США за месяц, а именно с 42,72 млрд долларов США в начале августа до 40,741 млрд долларов США по состоянию на 8 сентября . Значительная часть этого снижения была связана с интервенциями Казначейства на валютном рынке, которые поглотили около 500 млн долларов США.

Агентство Portfolio Personal Inversiones предупредило, что в период с сентября по ноябрь Аргентина столкнётся с задолженностью перед международными организациями и МВФ в размере более 2,1 млрд долларов. Более того, значительная часть ликвидности BCRA формируется за счёт долларовых депозитов . Это сокращает эффективную «огневую мощь» всего до 5 млрд долларов.

Несмотря на давление, курс доллара оставался стабильным. На закрытии торгов в Banco Nación он составил $1,425, а на оптовом рынке — $1,416,50 . Это означает рост на $61,50 всего за два дня, что значительно выше показателя прошлой недели. «Голубой» доллар остался на уровне $1,385, что является самым низким обменным курсом по отношению к финансовому доллару, который также немного снизился.

Тем временем индекс S&P Merval упал на 0,3%, закрывшись на отметке 1 728 447 пунктов, после падения более чем на 13% в понедельник. Среди акций, котирующихся на Уолл-стрит (АДР), преобладало снижение, хотя наибольший рост показали акции Pampa Energía (+3,9%) и YPF (+2,8%).

Главный экономист SBS Group Хуан Мануэль Франко подчеркнул, что правительство сталкивается с «контекстом отрицательных чистых резервов». Кроме того, возможности для реализации сдерживающих мер без дальнейшего ущерба для экономической активности становятся всё более ограниченными. В этом контексте решение о том, как управлять обменным курсом и денежно-кредитной программой, приобретает решающее значение до проведения национальных выборов.

Президент Хавьер Милей, со своей стороны, подтвердил, что не будет никаких отклонений от курса, согласованного с МВФ . Бюджетный баланс, денежно-кредитная дисциплина и сохранение системы валютного коридора. Для правящей партии сигнал очевиден: нынешняя нестабильность является следствием результатов выборов и сопротивления администрации Киршнер реформам, а не экономической политики, которая позволила снизить инфляцию и стабилизировать макроэкономическую ситуацию в первые месяцы года.