Почему Европа отстает?

2024 год оказался не совсем благосклонным к Европе. В то время как экономика США выросла на 2,7%, экономика Европейского союза (ЕС) выросла всего на 0,9%. Германия, традиционная движущая сила многих финансовых и промышленных индексов, завершила год рецессией, а Франция пережила серьезные политические потрясения, которые даже привели к падению ее правительства. На рынках разница была еще больше: Eurostoxx 600 вырос всего на 5,4%, тогда как американский S&P 500 взлетел более чем на 23%.

Согласно макроэкономическим прогнозам Европейского центрального банка (последний — от декабря 2024 года, до геополитического сценария февраля этого года), инфляция будет колебаться вокруг целевого показателя ЕЦБ в 2% со второго квартала 2025 года. Как я уже сказал, год, мягко говоря, сложный. И отмечен факторами, которые не изменились. Европейская экономика сталкивается со значительными трудностями при возвращении на путь процветания.

Трудности в европейской экономике

Рост экономики Европы замедлился, а Германия и Франция являются яркими примерами экономик, находящихся в кризисе. Например, с 2021 года промышленное производство в Германии сократилось на 16%, а корпоративные инвестиции не восстанавливаются, в том числе и потому, что прогнозы на будущее неутешительны. И это не исключение, а доминирующая тенденция в большинстве экономик ЕС.

Сочетание относительно высоких налогов по сравнению с другими юрисдикциями, обширной бюрократии и нормативных актов, которые могут сдерживать конкурентоспособность и рост европейских компаний, — вот некоторые из факторов, которые эксперты чаще всего называют причиной этого плохого момента.

Ситуация также усугубляется двумя недавно возникшими угрозами: жесткой конкуренцией со стороны Китая, который вытесняет европейские компании в ключевых секторах, и ростом цен на энергоносители после войны на Украине. Стоимость энергии в Европе намного выше, чем в США и Китае, что наносит серьезный удар по европейской промышленности.

Результатом всех этих элементов является не только сочетание плохих результатов и плохих перспектив, но и проблемы, которые способствовали усилению еще одного большого исторического недостатка производительной структуры старой Европы: отсутствия инвестиций в инновации.

Технология, решающая

Согласно прогнозам ЕЦБ, сделанным всего два месяца назад, экономическая активность в еврозоне должна постепенно восстановиться в условиях значительной неопределенности относительно нестабильной ситуации в международных отношениях и экономической политике. Этому будут способствовать рост доходов домохозяйств, устойчивый рынок труда и некоторое смягчение условий финансирования.

На данный момент, судя по имеющимся данным, Европа остается крупной промышленной державой, однако в технологическом секторе (главном революционном секторе XXI века) она заметно отстает. Во многом это связано с тем, что европейские компании инвестируют в НИОКР почти вдвое меньше, чем их конкуренты по ту сторону Атлантики.

Результат? В то время как в США появились такие технологические гиганты, как Apple, Microsoft и Nvidia, в Европе за последние пять десятилетий не было ни одной компании стоимостью более 100 миллиардов долларов, что может вызывать беспокойство.

Однако не все так плохо, особенно когда речь идет о рынках. Европа остается одним из трех крупнейших экономических блоков в мире и теперь, похоже, осознала свои основные недостатки. Если мы начнем искать решение, мы можем столкнуться с весьма существенным изменением тенденции. В этом последнем видео от If I Had Known рассказываются все подробности.