Неудачная попытка поглощения

Председатель правления Banc Sabadell Жозеп Олиу считает, что BBVA метафизически не может заручиться поддержкой более 50% акционеров для своего предложения о поглощении. Если эта гипотеза подтвердится в ближайшие недели, председатель правления Карлос Торрес окажется в подвешенном состоянии, а баскский банк окажется в затруднительном положении.

Эта операция, которая длилась почти полтора года — слишком долго, по мнению главы Банка Испании Хосе Луиса Эскривы, — напоминает игру в покер. Пока не станет известен окончательный результат, мы не узнаем, у кого были лучшие карты.

Если операция провалится, ситуация может осложниться для всех.

Пока что очевидно, что для BBVA это защитная операция. Почти 70% активов банка находятся в развивающихся странах, таких как Турция, Мексика и Венесуэла, и лишь 30% — в Испании. Рост банка очень высок, но инфляционный эффект следует учитывать. Это похоже на дерево с множеством ветвей и малым количеством корней, которое представляет опасность в случае шторма. Геополитическая обстановка, похоже, диктует необходимость уравнять риски внутри и вне банка, и это будет достигнуто с поглощением Sabadell.

Именно по этой причине министр экономики Карлос Куэрпо, глава Банка Испании и президент ЕЦБ Кристин Лагард поддержали дружественный альянс, предложенный изначально. Против, естественно, выступило руководство Сабаделя, которое хотело сохранить независимость, поскольку не видело риска для своего бизнес-проекта.

По мнению Торреса, именно поэтому утечка информации вынудила его начать попытку враждебного поглощения. Сабадель утверждает обратное: о переговорах стало известно, потому что враждебное поглощение было дешевле для BBVA. Дело в том, что утечка информации в разгар выборов в Каталонии изменила решение правительства Педро Санчеса, которое выдвинуло жёсткие условия для предотвращения этой операции.

Правда в том, что если поглощение провалится, ситуация может чрезвычайно осложниться для всех. BBVA не решит свою проблему устойчивости в среднесрочной и долгосрочной перспективе в случае нового финансового кризиса. Коалиционное правительство каким-то образом ввяжется с европейскими регуляторами и властями, и акции Sabadell могут рухнуть, согласно прогнозу Торреса.

Читайте также

История учит нас, что каждое неудачное враждебное поглощение в финансовом секторе имело серьёзные последствия. Так было, когда Popular отклонил предложение Сабаделя, когда Bankia отклонил предложение La Caixa, или когда дуэт Марио Конде и Хуана Абельо сорвал попытку Бильбао.

Думать, что эта мыльная опера о нежелательном поглощении Сабаделя компанией BBVA закончится в тот день, когда будет объявлено решение акционеров, значит игнорировать финансовый сектор.