RBI provavelmente fará cortes mais profundos nas taxas de juros em meio a crescimento mais lento e baixa inflação: Morgan Stanley

O Banco da Reserva da Índia (RBI) deverá adotar cortes mais profundos nas taxas de juros como parte de sua resposta política ao crescimento econômico mais lento e à inflação controlada, de acordo com um relatório do Morgan Stanley. O relatório afirma que a abordagem política provavelmente permanecerá anticíclica, o que significa que o RBI tomará medidas para apoiar a economia quando o crescimento desacelerar. "Esperamos que o RBI responda com um ciclo de flexibilização mais profundo, baseado em um crescimento mais lento, enquanto a inflação permanece sob controle", afirmou. O Morgan Stanley espera que o banco central realize um corte total de juros de 100 pontos-base (bps) neste ciclo de flexibilização. Desse total, mais dois cortes de juros de 25 bps cada são esperados no futuro. Também se espera que o RBI reduza a taxa repo para 5,5%, com uma flexibilização total de 100 bps. Ele acrescentou que os riscos permanecem inclinados para mais cortes de taxas se o crescimento global enfraquecer ainda mais, particularmente se houver uma recessão nos Estados Unidos, o que poderia prejudicar ainda mais o crescimento da Índia. O relatório acrescentou que se a economia global desacelerar mais do que o esperado ou se a inflação na Índia moderar em um ritmo mais rápido, o RBI poderia estender o ciclo de flexibilização de taxas além do que está atualmente planejado. Além de cortar as taxas de juros, o RBI também deve usar outras ferramentas para apoiar a economia. Isso inclui medidas para garantir liquidez suficiente no sistema financeiro e flexibilização de regulamentações para impulsionar o crescimento do crédito. Na frente da política fiscal, o relatório disse que o governo deve permanecer em seu caminho planejado de consolidação fiscal, conforme delineado no Orçamento da União. O foco provavelmente permanecerá no aumento das despesas de capital (capex) para impulsionar o crescimento. O relatório também observou que, embora a política monetária continue a apoiar a economia, ela pode não compensar totalmente o impacto do crescimento mais lento. Espera-se que os esforços do RBI sirvam como a primeira linha de defesa à medida que as preocupações econômicas domésticas aumentam. Espera-se também que o RBI permaneça flexível e tome medidas adicionais dependendo das necessidades econômicas, incluindo a manutenção de liquidez adequada e o apoio ao crescimento do crédito por meio de flexibilização macroprudencial.